链捕手

来源：华尔街见闻

La negociación de impulso tecnológico está atravesando el desmoronamiento más intenso de su historia. En apenas 17 sesiones, el factor de impulso de tecnología en EE. UU. (TMT MoMo) ha caído un 40% desde su máximo, estableciendo el récord de retroceso más rápido y más profundo de la historia, extendiendo el impacto desde semiconductores, fondos de cobertura hasta los mercados de crédito, de forma integral.
El socio de Goldman y responsable de negocio de fondos de cobertura para EMEA, Mark Wilson, realizó esta semana una revisión sistemática de este “cruel rotación”, señalando que esta venta en corto es históricamente rara tanto por su velocidad como por su profundidad, pero que sus raíces provienen más de factores no fundamentales como la posición abarrotada y la concentración del apalancamiento, y no de un deterioro sustancial de la economía o de los beneficios corporativos. Dijo que el proceso de cierre del factor de impulso “está muy cerca del final”, pero que en el corto plazo no hay catalizadores inmediatos para una inversión.
Lo más relevante es que esta ruptura del impulso ocurre en un contexto de solidez general tanto macroeconómica como de los fundamentales empresariales: el sector bancario de EE. UU. publicó

作者：Zhou，ChainCatcher

7 月 14 日，曾经的百倍妖币 LAB 迎来崩盘后的首个解锁日。币价落在 0.40 美元附近，较一个多月前的现货高点 27.48 美元跌去约 98.5%。
据 CoinAnk 按成交量加权估算，近 60 天入场的持仓平均成本约 3.33 美元，仍在获利的筹码占比仅 5.56%。而预售成本 0.025 美元的早期参与者，即便经历了这场崩塌，账面仍浮盈十几倍。
一个 FDV 一度触及 140 亿美元的代币，从冲顶到塌房只用了五周。复盘整个过程会发现，这场崩盘或许早在起盘之前就写好了剧本。

创始人的第二次发币
LAB 定位为多链交

作者：Zhou，ChainCatcher

消息显示，Saga 宣布成立 Saga AI Labs，未来将重心转向 AI 消费者平台和自主数字角色。与此同时，Saga 区块链网络的运营权将移交给 dao5 旗下的 Alapin Holdings。
曾经主打 Layer 1、模块化、一键发链和游戏基础设施的项目，正全力切向 AI。
这个转身发生在一个尴尬的时间点。SAGA 当前价格 0.01373 美元，较历史高点已跌去 99.8%。
两年前，这个项目还带着币安

Autor: Zhou, ChainCatcher
El 1 de julio, Robinhood celebró una conferencia de prensa y anunció una serie de nuevos productos de una sola vez.
La red principal pública de Robinhood Chain, una cadena pública de Capa 2, se lanzó oficialmente. Es una red construida sobre Arbitrum, orientada a activos del mundo real tokenizados y aplicaciones DeFi.
Los usuarios pueden intercambiar acciones tokenizadas a través de intercambios descentralizados como Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch en Robinhood Chain, y utilizar estos activos en escenarios DeFi, incluyendo como garantía de préstamos o depositarlos en grupos de liquidez para obtener rendimientos.
Con el lanzamiento de la red principal, la acción de Robinhood

作者：George 乔不知 · Elaine Sun

这是一篇关于链上金融的精华版长文。
核心问题很简单：
当资产发行、分发、托管、清算、结算和定价，开始从账户体系迁移到钱包体系和区块链基础设施上，会发生什么？
我的核心判断是：
美国用稳定币输出美元，用链上 IPO / IC0 输出资产，用 OnFi 输出金融规则。
第二句核心判断是：
OnFi 不是

Autor: Gu Yu, ChainCatcher
En la primavera de 2026, cuando la temporada de invierno del capital aún no había desaparecido por completo, la compañía de pagos en criptomonedas MoonPay completó tres adquisiciones a un ritmo sorprendente: a finales de abril adquirió el esquema de seguridad a nivel institucional Sodot, a principios de mayo incorporó la plataforma de transacciones Solana DFlow, y a mediados de mayo integró el laboratorio de investigación de comercio con IA Dawn Labs bajo su mando.
Dos semanas, tres adquisiciones consecutivas, un total de 7 en 18 meses — esta velocidad es extremadamente rara en toda la industria de las criptomonedas, y también envía una señal clara al mercado: esta unicornio, conocida anteriormente por su método de “comprar criptomonedas con tarjeta de crédito”, está reforzando agresivamente sus capacidades de pago mediante adquisiciones para completar las últimas piezas faltantes, preparándose para la carrera en el sector de pagos en criptomonedas y la salida a bolsa (IPO).
Desde sus inicios en “comprar criptomonedas con tarjeta de crédito”
MoonPay fue fundada por Ivan

Venus Protocol como protocolo de préstamos principal en la cadena BNB, ha sobrevivido a múltiples ataques de hackers, demostrando el fuerte apoyo de Binance. A pesar de enfrentar graves vulnerabilidades de seguridad y grandes carteras morosas, Venus se ha convertido en un "sobreviviente" gracias a sus ventajas ecosistémicas, reflejando la frágil infraestructura de seguridad generalizada de los proyectos DeFi.

Recientemente, Pharos llegó a un nuevo acuerdo de financiación con Xiangxin New Energy, donde Xiangxin invirtió 24,73 millones de dólares con una valoración de 950 millones de dólares. La transacción contiene estructuras complejas de cláusulas de ajuste de precio vinculadas al desempeño de la cotización del Token de Pharos. Aunque la colaboración tiene importancia estratégica, el mercado ha cuestionado esta inversión de alto riesgo y la racionalidad de la valoración. Es posible que el verdadero objetivo de ambas partes sea utilizar esto para aumentar el valor de mercado, mientras que los riesgos se transfieren a los inversores posteriores.

Título original：: : [Issue] No hay almuerzo gratis: Reflexiones sobre Arbitrum y Optimism
Autor original：Four Pillars
Compilación original：Ken，ChainCatcher
Resumen clave
Base anuncia que se transformará del stack OP de Optimism a una arquitectura unificada propietaria, lo que ha causado un impacto fuerte en el mercado y ha golpeado el precio de $OP .
Optimism es completamente de código abierto bajo la licencia MIT y aplica un modelo de reparto de beneficios para las cadenas que se unen a la “supercadena”. Arbitrum adopta un modelo de “código fuente comunitario”, exigiendo que las cadenas construidas sobre Orbit que liquiden fuera del ecosistema de Arbitrum contribuyan con el 10% de los ingresos del protocolo.

Autor: Danny @IOSG
El auge del modo Curator
La intensidad de las actividades DeFi ya ha vuelto a niveles cercanos a los del Verano DeFi, pero la escala de la oferta de stablecoins en la cadena sigue en constante expansión. Esto significa que cada vez hay más dinero en la cadena, mientras que las formas de productos DeFi aún no son completamente comprensibles, utilizables y distribuidas por un público más amplio.
▲ TVL de DeFi, Fuente: Defillama
▲ MC de Stablecoin, Fuente: Defillama
En los últimos años, DeFi

El precio de Bitcoin se dispara en 2025, y los multimillonarios en criptomonedas invierten en bienes raíces tradicionales para refugiarse. El fundador de DeFi, Kulechov, compró una mansión en Londres por 22 millones de libras, lo que refleja la debilidad del mercado y los cambios en las transacciones de viviendas de lujo. Al mismo tiempo, Tether también está comprando activamente oro, mostrando que la tendencia de los poseedores de activos digitales a transferirse a activos físicos es cada vez más evidente.

El mercado de criptomonedas experimenta una fuerte caída, con Bitcoin cayendo en un corto período de aproximadamente 89,000 dólares a 82,000 dólares, una caída de aproximadamente 7-8%. La principal causa es la caída de las acciones tecnológicas, el aumento de los riesgos geopolíticos y la escasez de liquidez. Los resultados financieros de Microsoft han generado preocupaciones sobre los beneficios de la IA, y la caída generalizada de las acciones tecnológicas afecta directamente al mercado de criptomonedas. Los eventos de liquidación masiva aumentan la presión vendedora, lo que lleva a una continuación en la caída de los precios. La estructura del mercado es frágil, carece de una fuerte demanda de compra, y en el futuro podría enfrentar riesgos de ajuste aún mayores.

El mercado de criptomonedas era mucho más saludable hace 5 años
Autor original: Jeff Dorman (Arca CIO)
Traducción: Deep潮 TechFlow
Introducción:
¿El mercado de criptomonedas se está volviendo cada vez más aburrido? Jeff Dorman, director de inversiones de Arca, señala en su artículo que, aunque la infraestructura y el entorno regulatorio nunca han sido tan fuertes, el entorno de inversión actual está en su «peor momento de la historia».
Critica con dureza los fracasos de los líderes del sector al intentar convertir las criptomonedas en «herramientas de negociación macro», lo que ha llevado a una extrema convergencia en la correlación de diversos activos. Dorman hace un llamado a volver a la esencia de «los tokens como empaquetamiento de valores», centrarse en

Autor: Zhou, ChainCatcher
A finales de 2025, la empresa de pagos en criptomonedas con sede en Hong Kong, RedotPay, completó una ronda de financiación Serie B de 107 millones de dólares liderada por Goodwater Capital, con la participación de las principales instituciones como Sequoia China, Pantera Capital, Circle Ventures y otras.
Imagen de RootData
¿Por qué convertirse en una sorpresa en el sector de pagos?
La historia de RedotPay comienza a principios de 2023, cuando su cofundador y CEO, Michael Gao, trabajó en bancos de primer nivel como HSBC y DBS, y también fue un miembro clave de ChainUp, proveedor de servicios de tecnología de criptomonedas. Además, el COO de la empresa, Troy

Mask Network anuncia la adquisición del protocolo de redes sociales descentralizado Lens Protocol, lo que refleja las dificultades en el desarrollo de proyectos sociales descentralizados. Lens, lanzado por el fundador de Aave, busca desafiar el monopolio de datos, pero cuenta con menos usuarios activos de lo esperado. Mask Network planea mejorar la experiencia social descentralizada, sin embargo, la narrativa grandiosa de todo el sector ha sido rota por la realidad.

Autor: Chloe, ChainCatcher
En el mundo de las finanzas tradicionales, la recompra de acciones suele considerarse como un "spray de confianza" en el mercado. Cuando una empresa anuncia la recompra de acciones, generalmente significa que la dirección cree que el precio de las acciones está subvalorado o que la empresa dispone de suficiente flujo de efectivo. Sin embargo, estrategias similares aplicadas a proyectos Web3 no han logrado resultados positivos.
Recientemente, SIONG, cofundador de Jupiter, inició una discusión en X proponiendo detener el plan de recompra del token $JUP . Él afirmó que Jupiter invirtió más de 70 millones de dólares en recompra de tokens en el último año, pero el rendimiento del precio de la moneda ha sido mediocre; al mismo tiempo, el fundador de Helium, Amir