Y en poco tiempo, la Casa Blanca podría estar en una posición más fuerte para conseguir lo que desea. La administración está instando a los tribunales a otorgar un mayor control sobre las agencias gubernamentales independientes, un plan que podría extenderse finalmente a la designación de puestos en la Fed.

Si hay suerte, la amenaza a la economía por la inminente guerra comercial se desvanecerá. La preocupación inicial de los inversores podría llevar al gobierno a buscar acuerdos con socios comerciales y contener sus planes arancelarios. Sin embargo, es difícil imaginar un regreso a las relaciones comerciales normales cuando los responsables de la política estadounidense aún están enfocados en el déficit comercial, como parece que todavía lo están.
Y evitar los choques arancelarios más grandes no significa que todo esté bien. Incluso un golpe más ligero de lo que se había imaginado complicará significativamente la tarea de la Fed.
Si la determinación – o la capacidad – del banco central para mantener los precios estables es cuestionada, el resultado no será un leve aumento de la inflación, solo una vez; sino que será una inflación que continúa escalando. Las expectativas ya no estarán ancladas.
Si la política monetaria prioriza el empleo sobre la baja inflación esta vez, se esperará que haga lo mismo una y otra vez, cada vez que sea necesario. Como han demostrado los episodios de (stagflation) anteriores, la inflación finalmente se vuelve tan alta que se vuelve intolerable - y la política monetaria se ajusta drásticamente, junto con la recesión que la acompaña, será inevitable.
El punto clave de los bancos centrales independientes es que entienden este mecanismo y se les ha otorgado el poder para detenerlo. Powell tiene razón al decir que actualmente nadie puede predecir hacia dónde se dirigirán las políticas comerciales y arancelarias: sería un error pretender lo contrario y establecer políticas monetarias basadas en cualquier fundamento de ese tipo.
Mientras tanto, la Casa Blanca debería dejar que Powell y sus colegas hagan su trabajo. Limitar la libertad de acción del banco central en el mejor interés de la economía solo multiplicará el costo de los errores comerciales de la administración.
#CPI Data Drops #Crypto Market Rebounds #Trump Pauses Tariff Policies