¿Powell era dovish o estaba haciendo de halcón para asustar al mercado hace 9 meses?

Con la reunión de septiembre cerca, el "protagonista" de la Reserva Federal, Powell, ha comenzado su declaración habitual. Cada vez que llega este momento, él actúa como un actor de teatro: cuando aparece, todo el lugar se queda en silencio, y todos comienzan a adivinar: ¿esta vez interpretará al "dove suave" o al "halcón de hierro"?

Hablando de la mentalidad del mercado, es realmente una mitad de expectativa y mitad de miedo. La expectativa es: que la Reserva Federal pueda aflojar, insinuando que una reducción de tasas está a la vista, para que el mercado de valores celebre; el miedo es: si Powell se pone firme y dice "luchar contra la inflación hasta el final", el mercado cambiará de inmediato, y la billetera de los inversores se desinflará como un globo con un "bang".
Sin embargo, esta Reserva Federal no es de las que se deja intimidar. Saben muy bien de la "sobrerreacción del mercado", por lo que al hablar se comportan como verdaderos "maestros del silencio". Si dicen demasiado, el mercado se aferra a las palabras; si dicen muy poco, la gente piensa que no tienen confianza. Así que, a menudo, Powell elige una línea dorada: dice la mitad de las cosas, dejando que tú completes el resto.

El punto clave es la inflación. Aunque los datos ya no son tan explosivos como el año pasado, los precios persistentes en el sector servicios siguen sosteniendo la situación, y los precios del petróleo tampoco se quedan atrás.
En este caso, aunque la Reserva Federal quiera bajar las tasas, tiene que adoptar una postura agresiva; de lo contrario, el mercado se volverá demasiado optimista, los activos de riesgo se dispararán y al final, quien sufrirá será la estabilidad económica.

Así que esta vez, juzgo que Powell será "halcón con corazón de paloma". Sus palabras están llenas de intimidación, pero en el fondo en realidad está dejando espacio para futuros giros en la política. No te dirá "bajar las tasas en septiembre", pero tampoco cerrará la puerta. Después de todo, la Reserva Federal nunca ha sido el cuidador que consuela a los niños, sino el psicólogo del mercado financiero, que de vez en cuando necesita darte un "calmante".

No preguntes si Powell es un halcón o una paloma esta vez, pregunta simplemente--es ese pájaro que "finge asustarte, pero en realidad te está alimentando a escondidas". En el círculo de inversiones, entender la actuación es más importante que entender las palabras. #加密市场反弹 #美联储7月会议纪要