#FedRateCutExpectationsHeatUp

Aquí hay un resumen de lo que está sucediendo en torno a las "expectativas de recorte de tasas de la Fed en aumento", los riesgos y qué observar:

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¿Qué está alimentando las expectativas más fuertes de recortes por parte de la Fed?

1. Reciente recorte de tasas y guía futura dovish
La Reserva Federal recortó las tasas en 25 puntos básicos en septiembre, llevando la tasa de fondos federales a 4.00 %–4.25 %.
Las actas de esa reunión muestran que “la mayoría de los participantes juzgaron que probablemente sería apropiado flexibilizar aún más la política” más adelante en el año, siempre que la inflación continúe disminuyendo.
Algunos funcionarios de la Fed ya han expresado su apoyo a más recortes, o al menos han señalado apertura, lo que ha alentado a los mercados.

2. Suavizando las señales laborales y económicas
Hay señales crecientes de que el mercado laboral está perdiendo algo de impulso, lo que aumenta la presión sobre la Fed para que afloje.
Dada la demora en la publicación de datos clave (, por ejemplo, debido al cierre del gobierno ), los mercados están prestando más atención a indicadores alternativos que sugieren debilidad.

3. Los precios de mercado & pronósticos se están trasladando más temprano

Bank of America (BofA) ha cambiado su pronóstico y ahora espera un recorte de tasas tan pronto como en octubre en lugar de diciembre de este año.

La herramienta CME FedWatch está valorando una probabilidad muy alta (casi segura) de un recorte en octubre.

Los inversores están apostando cada vez más no solo por un recorte, sino posiblemente por dos en 2025.

4. Validación externa / apoyo de instituciones internacionales
El FMI ha señalado la posibilidad de más recortes, mientras advierte a la Fed que equilibre cuidadosamente los riesgos dado que la desinflación se está estancando.

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La resistencia: Por qué algunas voces de la Fed están instando a la cautela

Las preocupaciones por la inflación aún persisten
Algunos funcionarios de la Fed siguen siendo cautelosos ante la posibilidad de que la inflación pueda reanudar su aceleración, especialmente con las presiones arancelarias y las dinámicas de la cadena de suministro en curso.
Michael Barr (Gobernador de la Fed) argumentó recientemente que la política debería ajustarse con cautela, permitiendo que lleguen más datos para evaluar mejor los riesgos.

Perspectivas internas divergentes
Las actas mostraron que algunos responsables de políticas apoyaban dejar las tasas sin cambios o sentían que los recortes futuros deberían ser más graduales.
Algunos funcionarios están preocupados por un exceso de flexibilización, o por socavar la credibilidad si la inflación se mantiene persistente.

Incertidumbre debido a los retrasos en los datos y al cierre
Debido a que la publicación de datos clave se ha retrasado por el cierre del gobierno, la Reserva Federal está operando con información menos oportuna, lo que complica las decisiones.

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Lo que esto significa ( y riesgos a tener en cuenta )

La trayectoria de las tasas probablemente sigue dependiendo de los datos.
La Fed probablemente seguirá enfatizando que los recortes dependerán de cómo evolucione la inflación y los datos laborales en los próximos meses.

Riesgo de sobrepasar / “aflojar demasiado rápido”
Si la Fed recorta demasiado agresivamente y la inflación vuelve a acelerarse, podría obligarlos a revertir su curso, lo que socavaría la credibilidad y sacudiría los mercados.

Efecto en los rendimientos, el crédito, los mercados
El optimismo por recortes tiende a bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo (las expectativas se ajustan ), y las acciones a menudo responden positivamente. Pero si los recortes no se materializan o las señales cambian, podría desencadenar volatilidad.

Esté atento a las señales en las próximas declaraciones y discursos de la Fed
Presta atención al lenguaje en las declaraciones del FOMC de octubre / diciembre, así como a los comentarios de Powell y cualquier opinión disidente entre los miembros votantes de la Fed.

Indicadores clave a monitorear

La inflación básica (e.j. PCE, IPC)

Crecimiento salarial / holgura en el mercado laboral

Gasto del consumidor & sentimiento empresarial

La curva de rendimiento del Tesoro ( como señal de expectativas )