El mercado enfrenta un retroceso significativo, ¿es este el punto medio del ciclo o el final?

Escrito por: Chloe, ChainCatcher

Apenas han pasado cuatro días de noviembre y el mercado de criptomonedas ya ha experimentado una notable corrección, con Bitcoin cayendo cerca del 13% en el último mes, retrocediendo desde un máximo anterior a alrededor de 104,000 dólares, con precios fluctuando repetidamente. El precio de negociación de ETH ha caído casi un 20% en el mismo período. Frente a esta corrección, el sentimiento del mercado es en general de ansiedad, preguntándose si ya hemos tocado fondo. ¿Se ha vuelto completamente bajista? ¿Es esta corrección realmente un retroceso desde el pico, o el mercado podría estar en la oscuridad antes del amanecer?

ChainCatcher ha recopilado las interpretaciones de expertos de la industria, analistas, traders e inversores institucionales desde diferentes perspectivas. ¿Y cómo ven los alcistas esta corrección del mercado?

El mercado OG realiza grandes beneficios.

Enflux señaló en un informe para CoinDesk que la liquidez está saliendo de las criptomonedas y regresando a las finanzas tradicionales lideradas por la inteligencia artificial y la tecnología financiera. Enflux indicó que Wall Street se está preparando para otra ronda de aumentos, impulsada por la liquidez y la inversión en infraestructura, mientras que las criptomonedas seguirán probando dónde está realmente el fondo.

QCP Capital considera que la reciente corrección tiene poco que ver con factores macroeconómicos. Por el contrario, los “veteranos” tenedores de Bitcoin están tomando ganancias después de un aumento a largo plazo, vendiendo grandes cantidades de BTC en intercambios como Kraken. Los datos en cadena muestran que en el último mes hubo un movimiento de aproximadamente 405,000 BTC de tenedores a largo plazo, pero el precio se mantiene por encima del umbral de 100,000 dólares. QCP declaró: “El mercado ha absorbido la oferta tradicional sin romper soportes clave” y señaló que el apalancamiento sigue siendo bajo y las tasas de financiamiento están estables.

El conocido analista del mercado de Wall Street, Jordi Visser, también comparte esta opinión: “La dificultad es real, y para ser honesto, el sentimiento en el mercado de criptomonedas es muy malo en este momento.” Sin embargo, Jordi Visser cree que Bitcoin está experimentando una “IPO silenciosa” en este momento.

Él señaló que la consolidación de precios en el mercado actual no es una señal de fracaso, sino un proceso normal de realización de ganancias por parte de los primeros poseedores. Visser explicó que “el CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, reveló en la reciente conferencia telefónica sobre los resultados financieros que la empresa vendió Bitcoin por un valor de 9 mil millones de dólares para un cliente, lo que representa que los OG están saliendo de manera ordenada.”

Este proceso es similar al vencimiento del período de bloqueo posterior a una IPO tradicional, donde los inversores tempranos no venden de manera frenética, sino que distribuyen sus posiciones de manera ordenada. “Tienen mucha paciencia, han esperado años para llegar a este momento.” Él cree que la desconexión de la correlación entre Bitcoin y los activos de riesgo prueba precisamente esto; si se tratara de una debilidad impulsada por factores macroeconómicos, Bitcoin debería caer junto con los activos de riesgo, en lugar de mostrar una divergencia.

Bitcoin continúa siguiendo el patrón típico tras la reducción a la mitad, el precio tiene la oportunidad de romper.

El autor de “Padre Rico, Padre Pobre”, Robert Kiyosaki, ha emitido nuevamente una advertencia sobre un colapso, “el colapso masivo ha comenzado, millones de personas serán eliminadas, protégete, la plata, el oro, Bitcoin y Ethereum te protegerán.” Sin embargo, durante el período de noviembre de 2024 a octubre de 2025, publicó alrededor de 30 advertencias similares sobre colapsos. Cryptonews se burla de esto, ahora el mercado es realmente malo, pero los resultados de Robert también son bastante pobres; según los datos históricos, el movimiento del mercado a menudo es opuesto a sus predicciones.

La CEO de StealthEx, Maria Carola, considera que el riesgo del mercado sigue siendo alto, pero el mercado parece más fuerte que en ciclos anteriores. Sin embargo, también advierte que, dado que la liquidez en el mercado ahora es más fuerte que en ciclos anteriores, la frecuencia de eventos de colapso extremo ha disminuido, pero los riesgos sistémicos, como el retiro de liquidez de los principales LP, eventos macroeconómicos inesperados o choques regulatorios, aún pueden provocar volatilidades significativas.

Cais Manai, cofundador y jefe de producto de TEN Protocol, señaló que la recuperación de Ethereum sigue siendo incierta en medio de un cambio en las condiciones macroeconómicas. Si la Reserva Federal tiende a ser más dovish y el apetito por el riesgo regresa, podríamos ver a ETH recuperar rápidamente los 4,500 dólares, especialmente si los flujos de ETF siguen siendo saludables.

Rachel Lin, CEO de SynFutures, ofrece un juicio relativamente optimista, señalando que la caída de octubre podría estar sentando las bases para la próxima subida del mercado alcista. Ella cree que este tipo de corrección a menudo es el punto medio de un ciclo más grande. Ella anticipa que noviembre podría entrar en una fase de “estabilidad + optimismo cauteloso” y, si Bitcoin continúa siguiendo la tendencia típica después de la reducción a la mitad, es posible que Bitcoin alcance entre 120,000 y 150,000 dólares para finales de 2025.

Revisión de las opiniones de los traders: ¿Es el fin del cierre del gobierno de EE. UU. el momento de la llegada de la luz?

@CatoKt4 considera que la razón principal de la caída es que durante la fase de restricción de liquidez, el mercado vuelve a ser “sangrado”. La razón principal es que durante el cierre del gobierno de EE. UU., la cuenta general del Tesoro (TGA) no pudo liberar fondos al mercado de manera normal. Durante el cierre del gobierno, este fondo solo recibe ingresos y no tiene salidas, lo que provoca que la liquidez del mercado sea absorbida en gran medida.

Y esa noche se realizaron subastas de bonos del Tesoro de Estados Unidos a 3 y 6 meses, con un tamaño total de subasta de 163 mil millones de dólares, y el monto real subastado alcanzó los 170.69 mil millones de dólares. Descontando el tamaño de reinversión de la cuenta SOMA de la Reserva Federal (7.69 mil millones de dólares), esto significa que 163 mil millones de dólares de fondos fueron retirados del mercado financiero para comprar bonos del Tesoro. En tiempos normales, este tamaño de subasta de bonos del Tesoro tiene un impacto limitado en los activos de riesgo, pero en un período especial donde la liquidez ya se ha restringido, la salida de 163 mil millones de dólares de fondos ha causado un impacto significativo en el mercado.

Además, los comentarios de tono agresivo de la Reserva Federal hicieron que la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre cayera del 69.8% al 67.5%, lo que afecta la confianza del mercado en un recorte de tasas.

@Trader_S18 cita los últimos informes de Goldman Sachs y Citigroup, señalando que el cierre del gobierno terminará en dos semanas. Goldman Sachs cree que este cierre se acerca a su fin, y espera que lo más probable es que se alcance un acuerdo de financiación alrededor de la segunda semana de noviembre. Propuso que el ritmo de negociación durante las próximas dos semanas se puede seguir de la siguiente manera: antes del 7 de noviembre, observar si BTC se consolida en el rango de 107k-111k. Se espera que si BTC rompe y se mantiene por encima de 112k antes del 12 de noviembre, se pueda aumentar la posición para un rebote. Si el gobierno realmente reabre a mediados de noviembre, BTC podría alcanzar los máximos anteriores de 124-126k.

Él considera que el impacto del cierre del gobierno es comparable a un aumento de tasas de interés oculto, así que, al pensarlo al revés, en un entorno externo tan desfavorable, que el mercado haya caído solo un poco ya es impresionante. Hace un llamado a los usuarios para que puedan aguantar una o dos semanas más, hasta que el gobierno de EE. UU. reabra; una vez que el Departamento del Tesoro comience a consumir su enorme saldo de efectivo de TGA, que asciende a novecientos mil millones de dólares, fluirá nuevamente al sistema bancario, lo que será comparable a un alivio cuantitativo oculto, y en ese momento vendrán días mejores.

@TXMCtrades cree que cuando el mercado grita “máximo” en conjunto, en realidad no es un máximo, porque el verdadero pico suele aparecer cuando nadie lo espera y todas las monedas están subiendo locamente. Esta vez, solo unas pocas monedas grandes han subido, mientras que otras aún están en niveles bajos, lo que representa que la euforia del mercado aún no ha alcanzado su máximo, y el mercado alcista puede no haber terminado.

@TraderNoah expresó una crítica severa y un optimismo cauteloso hacia toda la industria de las criptomonedas. Él cree que, después de varios años de desempeño del mercado, puede soportar estos “hechos inaceptables”. En primer lugar, los precios actuales no son baratos; incluso si algunos tokens han caído un 80%, esos activos que no han tenido un buen desempeño deberían serlo, porque esencialmente carecen de valor. En segundo lugar, más del 80% de las personas en la industria son incapaces en comparación con sus contrapartes en otras industrias, y con el tiempo, seguramente serán eliminadas de manera natural. En tercer lugar, el rendimiento general de los fondos es pobre; enfatizó que la industria de las criptomonedas históricamente no ha sido tomada en serio por el mundo exterior, ya que está llena de especulación e inmadurez.

Pero Noah tiene una actitud optimista hacia el futuro, ya que el comportamiento excesivo después del mercado alcista de 2021 (como burbujas y proyectos de baja calidad) finalmente está siendo eliminado uno por uno. Aunque esto traerá dolor en el corto plazo e incluso podría llevar a la “muerte” de la mayoría de los usuarios del mercado, es un proceso necesario para que la industria alcance el éxito y la madurez, una transformación dolorosa.

@CredibleCrypto está convencido de que el mercado definitivamente no alcanzará su punto máximo con un valor de mercado de solo 4 billones. “Desde 2020 he dicho varias veces que antes de que termine este ciclo, al menos veremos un valor total de mercado de 10 billones, y hasta ahora mantengo esa opinión, nunca venderé nada con un valor de mercado de 4 billones.”

@Ashcryptoreal enfatiza una perspectiva optimista a través de comparaciones históricas. Revisa que a principios de noviembre de 2024, Bitcoin cayó de 71k dólares a 66k dólares, y se creía que el mercado estaba acabado, pero en solo 45 días se disparó un 60% hasta alcanzar los 108k dólares; en el mismo periodo, desde el 4 de noviembre hasta el 15 de diciembre, ETH subió un 75%, y la capitalización total de otras criptomonedas se disparó un 138%, con muchas monedas pequeñas aumentando entre 5 y 10 veces en menos de dos meses, mostrando que el mercado puede generar retornos explosivos en un corto período de tiempo. Hoy, a principios de noviembre de 2025, también se observa una caída. Él señala: “Todos los datos son positivos, incluyendo la reducción de tasas de interés de la Fed en diciembre, el final de la contracción cuantitativa (QT) el 1 de diciembre, el inicio de la expansión cuantitativa (QE) (la Fed compra bonos del gobierno), la firma del acuerdo comercial entre Estados Unidos y China, los precios del oro alcanzando su punto máximo, y el mercado de valores estadounidense alcanzando nuevos máximos.”

Él está convencido de que los precios de las criptomonedas están siendo manipulados y rebajados. No acepta la idea de que el mercado de criptomonedas deba terminar en un contexto de abundante liquidez global y aumento de otros activos, por lo que elige mantener sus monedas con firmeza y esperar pacientemente. Aunque el proceso no es fácil, invertir en el mercado de criptomonedas ya implica conocer los riesgos.

Finalmente, aunque hay diversas interpretaciones sobre la razón de este retroceso, algunos creen que se debe a la rotación de capital hacia los mercados tradicionales, otros piensan que son los primeros tenedores quienes están tomando ganancias, y hay quienes opinan que es la contracción de liquidez provocada por el cierre del gobierno. Lo que se puede confirmar es que el mercado se encuentra en un período clave de espera, incluyendo la reapertura del gobierno de EE. UU. y un cambio en la política de la Reserva Federal. Además, es innegable que los fundamentos de Bitcoin son más fuertes que nunca. Según datos históricos, el rendimiento promedio de Bitcoin en el tercer trimestre sigue siendo positivo, alcanzando el 6.05%. Además, en los últimos años, noviembre ha sido uno de los meses más fuertes para Bitcoin, con un aumento promedio del 42% en los últimos 12 años.

Y este fenómeno de la distribución de posiciones de centralizadas a descentralizadas podría ser el periodo de transición necesario para que Bitcoin se gradúe oficialmente de su fase experimental y se convierta en un activo monetario duradero.