#山寨币周期开启？ El rendimiento trimestral de los últimos cuatro años ha sido realmente una montaña rusa.

El año 2025 fue especialmente emocionante: en el primer trimestre cayó un 11.8%, en el segundo trimestre volvió a subir un 29.7%, y al final del cuarto trimestre tuvo una gran corrección del -19.7%. Al calcular el total del año, en realidad resultó en pérdidas. Esta amplitud de fluctuación recuerda a la pesadilla de 2022: ningún trimestre del año fue positivo, en el segundo trimestre la caída fue del 56.2%, y se redujo a la mitad sin duda.

Sin embargo, en 2023 se logró un notable regreso. Aparte de una pequeña caída del 11.5% en el tercer trimestre, en otros momentos siempre hubo un aumento, con un aumento acumulado superior al 120% durante todo el año. En 2024, esta tendencia continuó, con un inicio del primer trimestre de 68.7%, aunque hubo una corrección en medio, pero en el cuarto trimestre se volvió a registrar un aumento del 47.7%.

¿Por qué hay tanta volatilidad? En pocas palabras, esto es un barómetro del sentimiento del capital y una brújula de las políticas. La caída de 2022 se debió principalmente al ciclo de aumento de tasas de interés global y al endurecimiento de la regulación; el rebote de 2023-2024 se debe en gran parte a la entrada de capital institucional y la aprobación de ETFs. En cuanto a la corrección del cuarto trimestre de 2025, podría deberse al aumento de preocupaciones regulatorias, o simplemente a la realización de ganancias.

Los rendimientos a nivel trimestral son demasiado inestables. ¿Operaciones a corto plazo? La dificultad está al máximo. Mantener a largo plazo ciertamente tiene más elasticidad, pero el riesgo también es mucho más alto que el de los activos tradicionales; esto debe tenerse en cuenta.