El mercado muestra señales de estabilización, aún hay oportunidades estructurales.

Recientemente, el mercado de criptomonedas ha mostrado algunas señales dignas de atención en medio de la volatilidad, desde el flujo de capital, riesgos de derivados hasta el rendimiento de sectores estructurales, todos reflejando que el mercado actual se encuentra en una fase crucial.
La desaceleración de la salida de stablecoins puede indicar la proximidad de un fondo de fase.
Los datos en la blockchain muestran que el valor total de mercado de las stablecoins experimentó una salida neta de alrededor de 3 mil millones de dólares a mediados de noviembre, con una presión de rescate más evidente en stablecoins como USDC, mientras que el volumen de USDT se mantuvo relativamente estable. Esta tendencia de salida refleja la cautela de los inversores durante el proceso de ajuste del mercado.
Sin embargo, desde finales de noviembre, la salida neta de stablecoins ha disminuido significativamente, mostrando signos iniciales de estabilización. Históricamente, varias veces que el mercado ha tocado fondo, esto ha sido acompañado por una recuperación de la oferta de stablecoins. Esta señal merece atención continua; si la capitalización de mercado de las stablecoins logra estabilizarse y recuperarse, esto podría significar que el mercado está a punto de recibir una nueva ronda de flujo de capital.
Riesgo acumulado en el mercado de derivados, la volatilidad de los niveles de precios clave puede aumentar.
El mercado de derivados también transmite señales de aumento de la incertidumbre. La volatilidad implícita de las opciones a corto plazo ha subido rápidamente desde el punto más bajo de octubre hasta el rango de máximos del año, mostrando que el mercado es significativamente más optimista respecto a las fluctuaciones de precios a corto plazo.
Un riesgo aún más preocupante es el resultado de la distribución de las posiciones en opciones. A finales de noviembre, una gran cantidad de opciones de venta concentradas en 80.000 dólares y una acumulación de opciones de compra en 125.000 dólares a finales de diciembre hacen que el riesgo de Gamma cerca de esos niveles de precio críticos se amplifique significativamente. Así que el precio se acerque a esos puntos de ejercicio, la volatilidad a corto plazo puede aumentar drásticamente, y los inversores deben estar preparados para una gestión de riesgo adecuada.
La resiliencia del sector estructural se mantiene, y la base de valor a medio y largo plazo no ha cambiado.
A pesar de la corrección general del mercado, los fundamentos de varios sectores estructurales siguen siendo sólidos. El sector RWA (activos del mundo real) ha mostrado un crecimiento continuo en su escala on-chain a lo largo del año, con la participación institucional aumentando constantemente, mostrando una tendencia acelerada de fusión entre las finanzas tradicionales y el mundo cripto.
El ecosistema Solana se mantiene activo durante la corrección, con actividades de usuarios en la cadena y un volumen de transacciones que sigue en trayectoria de crecimiento saludable. El volumen de activos bloqueados en las soluciones Layer2 de Ethereum continúa expandiéndose a lo largo del año, con innovaciones tecnológicas y aplicaciones prácticas avanzando continuamente. Los fundamentos de estos sectores no han sufrido una deterioración sustancial, y la actual corrección puede, de hecho, ofrecer mejores oportunidades de posicionamiento para inversores a largo plazo.
En términos generales, el mercado está pasando por una fase de consolidación compleja. La desaceleración de la salida de stablecoins ofrece una señal positiva a corto plazo, la acumulación de riesgos en el mercado de derivados exige vigilancia, mientras que la resiliencia de los sectores estructurales sigue apoyando la inversión en valor a medio y largo plazo. En este momento crítico, los inversores deben estar atentos a los riesgos a corto plazo, pero tampoco deben ignorar las oportunidades estructurales de