El viernes 6 de diciembre, el oro cerró la semana de forma impecable, mostrando una postura alcista fuerte durante la sesión, alcanzando un máximo de 4259 antes de retroceder abruptamente y cerrar finalmente en 4196, perforando de nuevo el nivel de 4200. Anteriormente, el gráfico horario ya había superado la consolidación triangular y el máximo intradía, pero la caída de la madrugada del sábado ha hecho que la planificación para la próxima semana sea aún más clara.

El miércoles, los datos de empleo ADP sorprendieron con una reducción de 32.000 puestos (se esperaba un aumento de 10.000), lo que debería haber sido una gran noticia para el oro, pero tras un repunte, retrocedió; el jueves, las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo descendieron en lugar de aumentar, y la contradicción entre los datos de empleo y desempleo provocó una caída y posterior recuperación; el viernes, la baja inflación consolidó las expectativas de recorte de tipos, pero el oro subió bruscamente y luego cayó para cerrar por debajo de 4200. Durante tres días consecutivos, los datos estadounidenses se desviaron de las previsiones del mercado. ¿Por qué el oro no siguió el “guion” esperado?

Desde la perspectiva del entorno de mercado, antes de la reunión de diciembre de la Fed del viernes, los mercados financieros globales entraron en modo de espera: el dólar cayó ligeramente, el oro subió de forma moderada y la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó levemente, reflejando una negociación generalizada y la cautela de los inversores. El núcleo del debate del mercado ha pasado de verificar los datos económicos a anticipar las divergencias en la hoja de ruta de los bancos centrales globales (especialmente la Fed y el Banco de Japón): la perspectiva de los tipos de interés de la Fed y la posible salida del Banco de Japón de los tipos negativos se han convertido en las variables clave que afectan los flujos de capital y la valoración de activos. El periodo de silencio de las políticas es precisamente la fase de gestación de una nueva tendencia; la volatilidad del oro es, en esencia, una lucha previa a la definición clara de la dirección.

La fase de depuración del oro aún no ha terminado; la corrección a nivel de 4 horas aún no es suficiente, y aunque haya datos favorables, es difícil que se produzca una tendencia alcista sostenida. Solo cuando la Fed inicie recortes de tipos de forma regular y aclare que tolerará una inflación alta hasta 2026, el precio del oro volverá a experimentar una tendencia única como la de agosto a octubre. Es muy probable que la próxima semana el mercado siga lateral, el segundo rebote semanal será una trampa alcista, y habrá que esperar a que el optimismo del mercado se enfríe para que comience una verdadera tendencia alcista. Controlar el ritmo es clave para obtener beneficios.

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