Japón confirma subida de tipos en diciembre: el oro enfrenta presión a corto plazo, pero la lógica de subida a largo plazo no ha cambiado

La subida de tipos del Banco de Japón en diciembre está próxima a concretarse, y su impacto en el mercado del oro debe evaluarse desde diferentes dimensiones. A corto plazo, puede experimentar volatilidad y presión, pero los fundamentos de una tendencia alcista a mediano y largo plazo siguen siendo sólidos, con una lógica clara y discernible.

El consenso del mercado respecto a la subida de tipos del Banco de Japón en diciembre ya está muy unificado, con un 90% de economistas y precios del mercado que pronostican que la autoridad monetaria aumentará los tipos en 25 puntos básicos entre el 18 y el 19 de diciembre, elevando la tasa de interés del 0.5% al 0.75%. La principal divergencia se centra en la trayectoria futura de las subidas: el mercado en general espera que antes de septiembre de 2026 los tipos suban a 1.0% y que la tasa terminal alcance tal vez 1.5%; sin embargo, Nomura Securities tiene una opinión diferente, considerándolo demasiado agresivo, ya que la economía japonesa presenta debilidad y una presión creciente de la deuda, lo que podría ralentizar el ritmo de subidas, estimando que no se alcanzará el 1.0% hasta enero de 2027.

Perturbaciones bajistas a corto plazo, soporte firme a medio y largo plazo, y riesgo de corrección bajo presión

Es muy probable que la subida de tipos del yen japonés active cierres de posiciones de carry trade, los inversores podrían vender oro para recomprar yenes y pagar deudas, lo que podría provocar una corrección sectorial del 1.5% al 3% en el precio del oro; además, el cierre de ganancias por parte de los compradores en fases anteriores puede acentuar la volatilidad del mercado a corto plazo, manteniendo el precio del oro bajo presión.

Largo plazo: la lógica alcista sigue intacta

El soporte alcista a medio y largo plazo para el oro sigue siendo sólido, por lo que la tendencia alcista es difícil de revertir. Por un lado, la economía japonesa muestra signos de debilidad, con salarios reales en descenso y un espacio limitado para nuevas subidas de tipos, lo que no debería generar una presión prolongada sobre el precio del oro; por otro lado, el aumento de tipos del yen impulsa la apreciación de la moneda local, lo que puede debilitar indirectamente la fortaleza del dólar estadounidense. Además, la compra de oro por parte de los bancos centrales a nivel global no disminuye, y la tendencia de desdolarización continúa. En conjunto, estas múltiples ventajas refuerzan la base de un incremento sostenido en el precio del oro a largo plazo.

Recomendaciones para una estrategia a largo plazo

La estrategia de inversión a largo plazo no cambia: se puede distribuir en varias compras por debajo de los 4200 dólares por onza, con un stop-loss basado en la media móvil de 20 días, para captar con prudencia los beneficios de la tendencia y evitar riesgos de volatilidad a corto plazo.