2025.12.18 informe diario

Ayer, después del cierre de Wall Street, las acciones estadounidenses continuaron cayendo, las tecnológicas en conjunto estaban en corrección, y el Bitcoin también experimentó un repunte seguido de una caída.

Ya casi llega la temporada navideña en Estados Unidos, la liquidez del mercado es bastante baja y el ánimo de los inversores es muy cauteloso, cualquier movimiento pequeño puede hacer que huyan.

Actualmente, el mercado de acciones estadounidense ya ha llegado a un estado de burbuja de apalancamiento.

Desde el indicador de apalancamiento en el mercado de acciones de EE. UU., desde junio de 2025, este indicador ha superado una desviación estándar, y ahora está aproximadamente en niveles similares a los de julio de 2007, aunque aún no alcanza los extremos de marzo de 2000, pero ya está muy por encima de los picos intermedios desde 2009.

Una vez que entra en la fase de burbuja, la tendencia del mercado de EE. UU. depende principalmente de la liquidez, no de los fundamentos.

Cuando comience la desleveraging en el mercado, y el indicador cambie de dirección, todo el mercado entrará en una tendencia bajista a medio y largo plazo.

Además, cuanto más alto sea el pico, más bajos serán los mínimos tras la desleveraging.

Desde esta perspectiva, si el mercado de EE. UU. realmente cae, la magnitud de la corrección probablemente será mayor que la de noviembre de 2021 a diciembre de 2022.

Lo que más preocupa ahora a todos es la política monetaria de EE. UU., que decidirá directamente la tendencia del mercado y la liquidez.

Actualmente, las acciones de IA y tecnológicas están atrayendo a los inversores gracias al apoyo de las políticas y el capital.

Pero los inversores también temen que la Reserva Federal y Trump aún no hayan llegado a un acuerdo, y que la economía estadounidense pueda entrar en recesión, por lo que la lucha por el control es muy intensa y la volatilidad será alta.

Sin embargo, ayer, el legendario trader Ban Mu Xia dijo que la preocupación por la burbuja de IA ya lleva un tiempo, y el mercado ya la ha asimilado en gran medida.

Las preocupaciones por el aumento de tasas en Japón también han detenido el mercado últimamente, y esto ya está dentro de las expectativas del mercado.

La Reserva Federal ya ha comenzado a expandir su balance, y la liquidez está mejorando gradualmente.

La semana pasada, los datos de empleo no agrícola fueron malos, pero no tanto, lo que deja más espacio para recortes de tasas, sin que ello signifique una recesión inminente.

Por lo tanto, ahora probablemente sea el momento más recomendable para comprar activos de riesgo a medio plazo (como Bitcoin, S&P 500, CSI 300).

En los próximos uno o dos años, es posible que surjan preocupaciones cíclicas sobre la burbuja de IA, cada vez que esto pase, el mercado retrocederá, pero cada retroceso en realidad será una oportunidad de compra, hasta que el mercado se vuelva loco y crea que esta vez será diferente.

Desde mi perspectiva general, la Reserva Federal ya ha entrado en un ciclo de expansión monetaria, con tres recortes de tasas en 2025, además de la expansión del balance, lo que hará que la liquidez del mercado se recupere lentamente.

Además, el próximo año, Trump tendrá elecciones intermedias, y seguramente no permitirá que la economía de EE. UU. entre en recesión, y las acciones no caerán mucho, pero esto requerirá que la Reserva Federal coopere con él en la política de expansión monetaria.

Mientras la política monetaria de la Fed no cambie de rumbo, no será un gran problema, ahora solo queda ver quién podrá aguantar hasta el final.

Desde los datos, actualmente los vendedores a corto plazo predominan, y la presión de los inversores atrapados en niveles altos no es muy grande; Bitcoin sigue principalmente la tendencia de las acciones tecnológicas de EE. UU.

La semana pasada, las ballenas compraron 54,000 BTC, valorados en 4,66 mil millones de dólares.

Pero según los datos de los ETF spot, tanto BTC como ETH están en salida, el 16 de diciembre BTC salió por 277 millones de dólares, y ETH por 224 millones, lo que indica que los inversores institucionales en EE. UU. están siendo bastante cautelosos.

En general, diciembre es la temporada de Navidad y vacaciones en Norteamérica, considerado el momento con menor liquidez del mercado, y con la llegada de varios eventos macroeconómicos, la volatilidad aumentará.

A continuación, se puede prestar atención a los datos de inflación del IPC del jueves, cuanto más bajos sean, más favorable será para que la Fed recorte tasas.

El viernes, la Reserva del Banco de Japón ajustará su tasa de interés, y este aumento de 25 puntos básicos ya parece casi seguro; aunque es una noticia negativa, el mercado ya la ha asimilado, por lo que su impacto no será muy grande.

Lo clave será si el Banco de Japón dará señales de continuar subiendo tasas, lo cual afectará el ánimo y los precios del mercado a corto plazo.