#机构比特币持仓策略 Al ver esta operación de BitMine, lo que me viene a la mente es la escena de la noche anterior al bull run de 2017. En aquel entonces también era así: las instituciones aumentaban la posición en contra de la tendencia cuando el sentimiento del mercado era más pesimista, mientras que los inversores minoristas y el llamado "dinero inteligente" seguían haciendo shorting de manera frenética. La ironía de la historia está aquí.

Una semana de acumulación de 138,000 ETH, con una velocidad de aumento un 156% más rápida que hace cuatro semanas. Este dato lo deja muy claro: están apostando por un cambio en el ciclo. La actualización de Fusaka, el cambio en la política de la Reserva Federal, la desaparición de los choques de liquidación... Cada uno de estos puntos de activación por separado no es gran cosa, pero juntos constituyen una señal: los fundamentos se están reparando silenciosamente.

Lo más interesante es la comparación. Por un lado, el valor de mercado de ETH que posee BitMine ya ha alcanzado los 11.3 mil millones de dólares, acercándose al 5% de su objetivo a largo plazo, y aún tiene 880 millones en efectivo para seguir invirtiendo; por otro lado, el "dinero inteligente" rastreado por Nansen está aumentando las posiciones cortas, mientras que el ETF al contado sigue teniendo salidas netas continuas. Es como si dos apostadores estuvieran mirando la misma carta, pero tomaran decisiones completamente opuestas.

He pasado por varios ciclos y la lección más profunda que he aprendido es que cuando las instituciones siguen comprando en el momento más frío del mercado, mientras los inversores minoristas están haciendo shorting, esto suele ser un presagio de un cambio de ciclo. No significa que BitMine tenga necesariamente razón, sino que esta determinación de "meter dinero" representa una apuesta a largo plazo por el futuro. Las fluctuaciones a corto plazo no pueden sacudir esta confianza.

La clave es distinguir claramente: esto no es una especulación pasajera, sino aumentar la posición en un contexto de mejora cualitativa de los fundamentos. La actualización se ha completado, las políticas se están calentando, el tiempo se enfría... cada uno de estos es sustancial. En este momento, ir en contra del mercado se ha convertido en la opción más racional.