En realidad, incluso si el Banco Central de Japón (BOJ) aumenta las tasas de interés, las operaciones de arbitraje han seguido realizándose, solo que los intereses han ido disminuyendo. Muchas posiciones en largo han salido y se han trasladado al franco suizo, que ahora ofrece los mayores intereses en operaciones de trampa. Desde que el Banco Central de Japón decidió aumentar las tasas, los fondos se han ido concentrando gradualmente en el franco suizo.

El próximo año, el aumento continuo de las tasas de interés del Banco Central de Japón y la indecisión de la Reserva Federal para recortar tasas son un punto de interés. ¿Se abandonará por completo el comercio de trampa de tasas entre Japón y Estados Unidos, o simplemente tendrá un interés menor pero aún se podrá realizar? Yo me inclino por esta última opción. Porque si no se puede hacer en absoluto, el sistema económico global sufriría un cambio significativo. La probabilidad de que eso ocurra es baja.

En cuanto a la subida de tipos del Banco Central de Japón, es totalmente absurdo pensar que puede influir en la subida o bajada del BTC. Uno es un activo de refugio, sin riesgo de ganancias. El otro es el más arriesgado dentro de los activos de riesgo. Incluso si el interés por el arbitraje sin riesgo disminuye, no se va a tomar el dinero para comprar activos de riesgo. A los medios les gusta asignar una razón al comportamiento del mercado después de los hechos, pero en realidad ellos mismos no saben por qué el mercado se movió así en ese momento.

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