#美联储降息 Al ver este informe de Bitfinex, mi primera reacción fue: no te dejes cegar por la palabra recorte de tasas.

A primera vista, una reducción de tasas de interés es algo positivo, los activos tienen soporte, suena bien. Pero los datos detrás son la verdadera historia: la tasa de desempleo alcanza un nuevo máximo en tres años, la deuda de tarjetas de crédito de los consumidores supera los 1.2 billones de dólares, la tasa de interés promedio es superior al 20%. ¿Qué significa esto? Significa que la lógica subyacente del mercado se ha deteriorado.

He pasado por demasiadas situaciones como esta. Cuando el banco central comienza a bajar las tasas de interés, parece que es una medida para salvar el mercado, pero en realidad a menudo se está pagando por un riesgo mayor. Datos de empleo débiles junto con altos niveles de deuda personal, esto no es un apoyo, es una luz de advertencia parpadeando en un campo minado.

Una reducción de tasas puede sostener los precios por un tiempo, pero no puede evitar el colapso del consumo. Muchas personas ven una reducción de tasas y se lanzan, pensando que es una oportunidad para subirse al tren, pero a menudo terminan siendo quienes compran en el momento equivocado. La historia ha demostrado en numerosas ocasiones que las caídas más severas a menudo ocurren en la etapa tardía de una política de flexibilización.

En este momento, la cautela es imprescindible. No significa que no se pueda actuar, sino que hay que entender en qué se está apostando. ¿Se está apostando a que las tasas de interés seguirán apoyando el mercado? ¿O se está apostando a que los fundamentos económicos mejorarán? Las probabilidades de ambas apuestas son muy diferentes. Las personas que han logrado sobrevivir en la cadena son aquellas que se mantuvieron despiertas en los momentos más locos.