Los datos de CME sobre la observación de la Reserva Federal muestran que la probabilidad de mantener la tasa de interés sin cambios en enero de 2026 es del 47.1%, la probabilidad de una reducción de 25 BP es del 19.9% y la probabilidad de una reducción de 50 BP es solo del 8.2%. Esta combinación de "alta tasa de interés dominante y expectativas de reducción de tasas débiles" tiene un impacto central en las criptomonedas que se concentra en tres dimensiones: liquidez, aversión al riesgo y volatilidad del mercado.

- En términos de liquidez, la expectativa predominante de mantener la Tasa de interés sin cambios (47.1%) ha frustrado las expectativas de flexibilización, y el costo de oportunidad de poseer activos encriptación sin rendimiento como BTC y ETH sigue siendo alto. Los fondos tienden a fluir hacia productos de renta fija como los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que hace que la liquidez general del mercado encriptación sea ajustada y sea difícil obtener un apoyo financiero continuo.
- En términos de aversión al riesgo, la probabilidad de una reducción de tasas extremadamente baja (25BP solo 19.9%, 50BP 8.2%) suprime directamente el sentimiento de riesgo del mercado, el dólar es difícil de debilitar claramente, la valoración de las criptomonedas carece de apoyo externo y es susceptible a los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal, así como a la rebote de la inflación, lo que puede provocar una corrección temporal.
- En la volatilidad del mercado, las expectativas políticas presentan discrepancias significativas, y el comportamiento de las criptomonedas está estrechamente vinculado a datos económicos como la inflación y el empleo, lo que puede provocar fluctuaciones severas antes y después de la publicación de datos. En este contexto, la sensibilidad de ETH a los cambios en la política es mayor que la de BTC, y la amplitud de oscilación de las altcoins de alto β será aún más pronunciada.
- En el ámbito del comportamiento institucional, debido a que la probabilidad de un gran alivio (reducción de 50 BP) es muy baja, las instituciones adoptan una postura más cautelosa, participando principalmente en transacciones a corto plazo con posiciones pequeñas, careciendo de motivación para una asignación a largo plazo, lo que limita aún más el espacio de aumento del mercado.

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