#市场观察 He visto los últimos datos de liquidez y tengo que decir unas cuantas verdades. La cuenta TGA ahora tiene más de 9350 millones en efectivo, y este dinero se ha retirado directamente del mercado. Mientras el departamento del tesoro no comience a hacer gastos a gran escala, el mercado seguirá en un estado de "falta de agua".

Lo más doloroso es que el RRP ya ha llegado a cero. ¿Sabes lo que esto significa? El mercado ha perdido su colchón para enfrentar choques repentinos. Ese "reservorio de respaldo" anterior ahora se ha secado. Además, las reservas bancarias continúan disminuyendo, el dólar sigue defendiendo con fuerza la barrera de 100, y la preferencia por el riesgo crediticio está en caída libre; con esta combinación, la luz roja de la contracción de liquidez sigue parpadeando.

Los que han pasado por varios ciclos entienden que, en un entorno de "escasez de agua" como este, cualquier pequeño movimiento puede provocar una estampida. Los activos que requieren un alto apoyo de liquidez, especialmente en las zonas de desastre, muchos proyectos que parecen estar en auge son en realidad los que han sido cruelmente reordenados en este entorno. En lugar de intentar jugar a la alza, es mejor centrarse en la prevención de riesgos: evaluar claramente el flujo de efectivo real del proyecto, identificar aquellas necesidades falsas que dependen de financiamiento para "sobrevivir". En este ciclo, vivir más tiempo es más valioso que vivir más rápido.