Perspectivas de inversión en acciones biotecnológicas de EE. UU.: Análisis de la estructura de la industria médica global y selección de objetivos

Lógica de crecimiento a largo plazo de la industria médica

La industria global de la salud y atención médica está en una fase de expansión acelerada. Con la tendencia de envejecimiento poblacional, la aparición continua de medicamentos innovadores, la actualización constante de equipos médicos y el rápido desarrollo de la telemedicina, el espacio de imaginación para la industria farmacéutica y biotecnológica se ha ampliado significativamente. A diferencia de las industrias tecnológicas tradicionales, la industria médica posee una característica anti-cíclica natural: las personas necesitan atención médica y medicinas independientemente de la situación económica, por lo que este campo es relativamente menos susceptible a las fluctuaciones económicas.

El mercado biofarmacéutico de EE. UU. es el más grande del mundo, y se espera que alcance los 445 mil millones de dólares para 2027, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del (8.5%. Bajo este impulso de crecimiento, las acciones de biotecnología en EE. UU. han experimentado frecuentes picos, atrayendo la atención de cada vez más inversores.

Lógica y características de la valoración de las acciones de biotecnología en EE. UU.

) Impulsado por expectativas futuras en el rendimiento del precio de las acciones

La valoración de las empresas de biotecnología difiere en gran medida de las industrias tradicionales. Muchas de estas empresas están en fase de investigación y desarrollo, carecen de flujos de efectivo estables y su principal activo es su pipeline de medicamentos en investigación. Pero una vez que un medicamento pasa las pruebas clínicas y obtiene la aprobación de la FDA, el precio de la acción suele experimentar un aumento significativo. Por lo tanto, la evaluación de las acciones de biotecnología en EE. UU. se centra en la previsión del potencial de comercialización futura.

Tomemos como ejemplo a PharmaTech, que en 2022, en un contexto de mercado bursátil deprimido, duplicó su precio de acción, impulsado principalmente por la certificación de su medicamento como medicamento huérfano en EE. UU. En ese momento, las EPS de la compañía aún eran negativas, pero esto fue suficiente para estimular el entusiasmo de los inversores. Para octubre de 2023, la compañía completó la fase III de ensayos clínicos a nivel mundial, y en mayo de 2024, al publicar su informe financiero del Q1, el precio de la acción alcanzó los 388 dólares taiwaneses. Los inversores valoran el potencial de comercialización futura de estos medicamentos, y la demanda médica no se ve afectada por las condiciones económicas.

Fluctuaciones de precios impulsadas por eventos

El precio de las acciones de biotecnología y atención médica a menudo se ve impulsado por eventos importantes, como la publicación de datos de ensayos clínicos, movimientos de competidores, cambios en políticas regulatorias, disputas de patentes, etc. Estos factores pueden tener un impacto significativo en los ingresos futuros de la empresa, provocando volatilidad en el precio de las acciones. Invertir en este tipo de acciones requiere paciencia y tolerancia al riesgo.

Doble impacto de políticas y seguros

La industria biofarmacéutica está altamente regulada por los gobiernos, y cada país tiene políticas médicas que regulan la adquisición de productos y la publicidad. Los sistemas de seguros en países desarrollados (como el seguro nacional de salud en Taiwán) controlan los precios de los medicamentos, haciendo que el mercado médico sea más complejo.

Panorama competitivo de la industria médica en EE. UU.

El mercado médico en EE. UU. se divide en cuatro principales sectores: farmacéutico, biotecnológico, equipos médicos y servicios de salud. Cada campo reúne empresas multinacionales, pequeñas y medianas, y startups innovadoras.

Definición del valor de los medicamentos estrella

En la industria farmacéutica, los “medicamentos blockbuster”###blockbusters( son aquellos con ventas anuales superiores a 1,000 millones de dólares. Las grandes farmacéuticas, incluso si venden estos medicamentos estrella, están dispuestas a invertir entre el 50% y el 60% de sus ingresos en investigación y desarrollo de nuevos fármacos. Aunque esto reduce sus márgenes de beneficio, los grandes fondos de inversión tienden a aumentar su P/E y su precio objetivo, porque entienden que la innovación en productos será constante. Por eso, la mayoría de los gigantes farmacéuticos en EE. UU. mantienen márgenes operativos moderados y utilizan el resto de sus fondos para I+D o adquisiciones de pequeñas empresas prometedoras.

) Influencia global de la certificación FDA

Ya sea una farmacéutica taiwanesa o una compañía local en EE. UU., la certificación de la FDA es un hito clave. La FDA tiene los estándares de supervisión más estrictos en la industria farmacéutica a nivel mundial, y una vez que un medicamento obtiene la aprobación de la FDA, la velocidad de aprobación en otros países suele acelerarse notablemente.

Para las empresas de biotecnología en etapas tempranas, los inversores suelen usar el PSR###relación precio-ventas( para evaluar su valor, ya que muchos medicamentos en fase de investigación aún no generan beneficios.

Ventajas centrales de la industria biofarmacéutica en EE. UU.

EE. UU. es el mayor mercado mundial en salud. A diferencia de Taiwán, donde los precios de los medicamentos se mantienen bajos por el control del seguro social, lo que disuade la entrada de muchos nuevos fármacos, en EE. UU. el mercado está altamente liberalizado y los precios de los medicamentos son determinados por la interacción entre mercado y seguros. Este entorno hace que el mecanismo de obtención de retornos adecuados por la innovación farmacéutica sea más maduro.

Casi un millón de profesionales trabajan en la industria biofarmacéutica en EE. UU., en áreas que incluyen investigación, fabricación y ventas, entre otras subsectores. El talento destacado continúa congregándose en la cadena industrial, y las perspectivas laborales para graduados en estas especialidades son buenas. Además, el mercado de capitales estadounidense tiene un fuerte interés en invertir en este sector, formando un ecosistema industrial saludable. Esto hace que EE. UU. sea reconocido como el entorno de desarrollo más favorable para la industria farmacéutica a nivel mundial.

Recomendaciones de acciones de biotecnología en EE. UU.

) 1. Roche (LLY) — Líder en el sector farmacéutico

Según datos de clasificación de valor de mercado global, en 2024, Roche tiene un valor de mercado de 842.05 mil millones de dólares, ocupando el puesto número 10 a nivel mundial, siendo la farmacéutica de mayor valor en el mundo. Su principal mercado sigue siendo Norteamérica, con aproximadamente el 60%. Se espera que el mercado de medicamentos para bajar de peso continúe creciendo en los próximos años, por lo que Roche es una acción de biotecnología en EE. UU. que merece atención.

2. Pfizer (PFE) — Líder en vacunas y medicamentos orales

Pfizer ha entrado en el ojo público con su medicamento oral contra el COVID-19, que puede tratar casos leves. La acción de la compañía muestra estabilidad, y cada vez que el mercado bursátil de EE. UU. sufre una corrección, representa una buena oportunidad de inversión a largo plazo.

3. Johnson & Johnson (JNJ) — Estabilidad en biotecnología

Johnson & Johnson mantiene un crecimiento estable en su precio, ofrece dividendos generosos y presenta poca volatilidad, siendo muy adecuada para inversiones periódicas o estrategias de inversión a largo plazo. Su tendencia de crecimiento sostenido y su baja volatilidad la convierten en una opción estable dentro del sector biotecnológico.

4. AbbVie (ABBV) — Especialista en inmunología

AbbVie se dedica principalmente a la investigación y desarrollo de medicamentos en inmunología, oncología y virología. Sus principales beneficios provienen de Humira, aprobado por la FDA en 2002, que es uno de los medicamentos contra la artritis reumatoide más vendidos en el mundo. Aunque la patente de Humira está llegando a su fin, AbbVie posee más de 100 patentes que la protegen. Desde 2018, la compañía ha llegado a acuerdos de licencia para biosimilares con varias grandes empresas, recibiendo regalías y continuando con I+D para buscar el próximo medicamento estrella. Es una acción que vale la pena considerar en fases de caída.

5. Merck (MRK) — Líder en tratamiento oncológico

Merck tiene una larga historia y su producto insignia, Keytruda, es uno de los medicamentos contra el cáncer más vendidos del mundo. La acción muestra un crecimiento estable y ofrece dividendos altos, siendo también una buena opción para posicionarse en momentos de corrección del mercado.

6. UnitedHealth (UNH) — Representante del sector de servicios médicos

UnitedHealth, como líder en servicios de salud, se beneficia del envejecimiento de la población y del aumento de la demanda médica, con ingresos y beneficios en constante crecimiento. La acción tiene una tendencia alcista a largo plazo y un buen rendimiento en dividendos.

Estas empresas son referentes en el mercado médico en EE. UU., con fuerte competitividad, capacidad de innovación, finanzas sólidas, flujo de caja estable y altos retornos de inversión y dividendos.

Oportunidades de inversión en acciones farmacéuticas en Taiwán

1. Sinphar Pharmaceutical (1720) — Diversificada en salud y medicamentos

Sinphar es una empresa diversificada en salud, con negocios en medicamentos occidentales, productos de bienestar, equipos médicos y cosméticos. En los últimos años, sus ingresos y beneficios han crecido lentamente, con activos en aumento y una proporción de deuda estable a largo plazo. La compañía es conocida por su dividendo estable, y es popular entre los inversores en Taiwán que ahorran en acciones.

2. Kangchen Biotech (1783) — Líder en productos biomédicos

Kangchen Biotech se dedica a la producción y venta de productos biomédicos, dispositivos médicos y productos de cuidado personal. Sus principales líneas de negocio incluyen: productos de consumo (limpiadores faciales, productos de cuidado y estética) y productos biomédicos (materiales de reparación ósea, inyectables médicos, medicamentos oftalmológicos, etc.). La compañía logró volver a beneficios en 2017, y en los últimos años su situación financiera ha sido estable, con una estructura de activos y pasivos saludable, por lo que merece atención continua.

Consideraciones prácticas para la inversión en farmacéutica global

Aunque Taiwán cuenta con varias empresas farmacéuticas de calidad, en general, su mercado de capitales sigue dominado por acciones de tecnología. Incluso si surgen excelentes empresas biotecnológicas, no suelen experimentar aumentos de varias decenas de veces como en EE. UU. Con la normalización de la pandemia, la atención de los inversores taiwaneses a las acciones de biotecnología puede aumentar gradualmente, pero en el panorama actual, EE. UU. sigue siendo el mejor mercado para la industria farmacéutica.

El sector biofarmacéutico en EE. UU. concentra muchas empresas excelentes, con mayor escala, innovación y competitividad, facilitando la identificación de buenas oportunidades de inversión. El mercado farmacéutico en Asia aún está en desarrollo y perfeccionamiento; incluso con empresas excelentes, su rendimiento en bolsa y su fortaleza global no alcanzan a las empresas similares en EE. UU. Esto se debe tanto a diferencias en los mercados de capital como a la disparidad en los niveles tecnológicos y la profesionalización de los inversores.

Invertir en acciones de biotecnología en EE. UU. requiere un conocimiento especializado del sector. Para los inversores interesados en este campo, se recomienda seguir de cerca las tendencias del desarrollo farmacéutico en EE. UU. y, en una perspectiva global, las acciones de biotecnología en EE. UU. siguen siendo la opción de inversión preferida en la actualidad.