Introducción a las ventas en corto de acciones: ¿cómo obtener beneficios mediante operaciones de venta en un mercado a la baja? Cuatro puntos clave que debes conocer

Muchas personas principiantes en el mercado de valores suelen entender únicamente la lógica de comprar para ganar en subidas y vender en bajadas para evitar pérdidas. Pero en el mercado existe un grupo que, en realidad, gana mucho cuando los precios caen — esto es lo que se llama “hacer cortos en acciones”. Ya sea en acciones, tipos de cambio o materias primas, cualquier producto financiero puede beneficiarse de una tendencia a la baja. Los inversores pueden utilizar herramientas como préstamos de acciones, contratos por diferencia (CFD), futuros, entre otros, para realizar operaciones de venta en corto.

Sin embargo, es importante destacar que hacer cortos suele ser una estrategia de alto riesgo, no solo para obtener beneficios, sino que muchas instituciones lo usan para cubrir riesgos. Para los inversores que buscan obtener ganancias rápidamente, hacer cortos resulta muy atractivo, pero siempre que comprendan bien su mecanismo y riesgos. Este artículo explicará de forma sencilla la lógica central de hacer cortos en acciones, ayudándote a entender los cinco elementos clave de la operación en corto.

Uno, la esencia de la venta en corto: obtener beneficios mediante la caída del precio

Hacer cortos (también llamado vender en corto, short selling, o “放空”) se entiende simplemente como: obtener beneficios cuando el precio de la acción cae.

Supón que un inversor predice que los resultados futuros de cierta acción disminuirán y que su precio bajará. Entonces puede vender esa acción (hacer un corto), y cuando el precio caiga a un nivel más bajo, volver a comprar (cubrir la posición). La diferencia entre ambos precios será su ganancia. Aunque parece simple, este es el núcleo de la operación en corto — que es exactamente lo opuesto a comprar primero y vender después.

El problema es que, inicialmente, el inversor no posee esas acciones, por lo que necesita pedir prestado el stock a la correduría para venderlo. Este proceso se llama “préstamo de acciones” o “融券”. El proceso sería: pedir prestado a la correduría → vender → cuando el precio baje, comprar de nuevo → devolver las acciones y obtener la diferencia.

En la práctica, muchos traders a corto plazo y fondos de cobertura se enfocan en acciones populares que pueden dispararse fácilmente, eligen el momento adecuado para hacer cortos y, tras la caída, cierran la posición para obtener beneficios. Esta es la forma más común de ganar dinero haciendo cortos.

Es importante señalar que, en todo el mundo, no siempre está permitido hacer cortos. Por ejemplo, en China está completamente prohibido. En Taiwán, aunque es relativamente abierto, comparado con EE. UU., la liquidez y variedad de instrumentos son menores. Por ello, muchos inversores taiwaneses optan por usar futuros o contratos por diferencia (CFD) para hacer cortos, lo cual resulta más conveniente y flexible.

Ejemplo de beneficios en cortos

Tomemos el oro (XAUUSD) como ejemplo: un inversor hace un corto en 2000 dólares (vende), y cuando el oro cae por debajo de 1900 dólares, llegando a un mínimo de 1873 dólares, cierra la posición con beneficios. La diferencia de 127 dólares sería su ganancia. Si la posición es grande, estas ganancias se multiplican.

Mientras el mercado tenga un marco completo de negociación, siempre existirá la mecánica de hacer cortos. Ya sea en acciones, futuros o divisas, esto es así. Algunos traders incluso viven haciendo cortos en acciones, observando con calma las tendencias y encontrando los puntos de entrada adecuados para obtener beneficios estables.

Pero aquí hay que enfatizar: hacer cortos es una estrategia de alto riesgo. No posees esas acciones, tu objetivo es vender en un pico y comprar en un suelo. Pero si el precio sube en contra, las pérdidas pueden ser ilimitadas.

Dos, requisitos y condiciones para participar en operaciones en corto

En Taiwán, para hacer cortos en acciones mediante préstamo de acciones, se necesita abrir una cuenta de crédito

Las cuentas de inversión en acciones se dividen en dos tipos:

Cuenta de negociación en efectivo: sin apalancamiento, el inversor realiza operaciones a precios en tiempo real. Por ejemplo, comprar 1000 lotes a 10 TWD, el coste sería 10,000 TWD, y las ganancias o pérdidas dependerán de las variaciones de precio descontando comisiones.

Cuenta de negociación con crédito: permite financiamiento y préstamo de acciones, es decir, pedir dinero o acciones prestadas a la correduría para operar. Pero el límite de préstamo está restringido por el margen de garantía.

Para abrir una cuenta de crédito y hacer cortos, se requiere:

• Ser una persona natural mayor de 20 años
• Residir fiscalmente en la República de China (Taiwán)
• Tener la cuenta abierta al menos 3 meses
• Haber realizado al menos 10 transacciones en el último año

Los requisitos específicos pueden variar según la correduría, por lo que se recomienda consultar individualmente.

Con la negociación de crédito, se puede hacer préstamo de acciones para vender en corto, y obtener beneficios cuando el precio cae. Pero si el precio sube, hay que recomprar a mayor precio. Como el precio de una acción puede bajar hasta 0, pero no tiene límite superior, esta estrategia de hacer cortos tiene riesgos ilimitados y beneficios limitados. Además, no siempre se puede conseguir el préstamo de las acciones, por lo que muchos traders optan por usar futuros.

Los futuros tienen apalancamiento inherente y permiten posiciones largas y cortas, pero tienen fecha de vencimiento. Mantener una posición a largo plazo puede implicar costos de rollover, y no todas las acciones tienen contratos de futuros.

Por ello, muchos inversores prefieren operar en mercados internacionales. Los CFD (contratos por diferencia) son especialmente adecuados para hacer cortos, y en comparación con el mercado local de Taiwán, en el ámbito internacional hay más liquidez y variedad de instrumentos.

Abrir una cuenta CFD internacional es más sencillo

El proceso de apertura de una cuenta CFD es simple: basta con preparar DNI, tarjeta de salud, cuenta bancaria, y solicitar en línea. Solo se requiere:

• Ser mayor de 18 años
• Completar la evaluación de idoneidad y KYC (conozca a su cliente)

Una vez abierta, se puede depositar fondos y comenzar a operar. Algunas plataformas reguladas permiten un depósito mínimo de solo 50 USD, y aceptan tarjetas de crédito o transferencias bancarias.

El CFD es un modo de negociación con margen, y para hacer cortos en acciones, en la interfaz de orden se selecciona “vender”, y se puede ajustar el apalancamiento, stop loss, take profit y volumen. El margen requerido se muestra claramente.

Tres, escoger la plataforma adecuada y gestionar riesgos

Consideraciones clave al elegir plataforma

Al seleccionar una plataforma de trading, los inversores taiwaneses suelen preferir instituciones locales por la regulación. Pero si se consideran plataformas internacionales, hay que verificar:

Legalidad y regulación: confirmar que la plataforma esté autorizada y regulada por la autoridad del país correspondiente. En el mercado hay muchas plataformas no reguladas que ofrecen promociones y captan fondos, y luego desaparecen, causando pérdidas a los inversores. Es fundamental verificar la licencia de regulación.

Costos y funciones: tras verificar la seguridad, revisar comisiones, variedad de instrumentos y facilidad de uso. Algunas plataformas solo soportan acciones, ETFs, futuros de commodities, y solo en horarios limitados, reduciendo oportunidades. Es importante escoger plataformas con buena reputación y que se ajusten a las necesidades.

Se recomienda priorizar plataformas con licencia y regulación, como las reconocidas internacionalmente, que suelen estar autorizadas por ASIC, FCA, etc. Estas plataformas tienen características como:

• Comisiones cero o spreads bajos
• Acceso a acciones estadounidenses, divisas, commodities, criptomonedas, CFD
• Apalancamiento ajustable de más de 200 veces
• Acceso 24 horas a mercados globales
• Soporte en múltiples dispositivos (móvil, web, escritorio)
• Protección contra saldo negativo, cierre automático en caso de caída de precios

La importancia de gestionar riesgos

Dado que el apalancamiento puede generar pérdidas, es fundamental que la plataforma tenga mecanismos de protección, como el cierre automático en condiciones adversas, para limitar riesgos.

Cuatro, lógica de selección de acciones y momento para hacer cortos

Elegir activos con factores bajistas

Para hacer cortos, se necesita que el precio caiga, y eso requiere catalizadores negativos. Por ejemplo, una reducción de tasas de interés por parte de un banco central puede debilitar la moneda del país, o cambios regulatorios en un sector pueden reducir la demanda, siendo buenas condiciones para hacer cortos.

En comparación con acciones individuales, se recomienda preferentemente hacer cortos en acciones estadounidenses. Tienen mayor liquidez, mercado libre, y derivados más abundantes, facilitando las operaciones en corto.

Identificar acciones con potencial para cortos

Para determinar si una acción vale la pena para hacer un corto, hay que analizar si su precio actual está demasiado alejado de su valor intrínseco. Situaciones comunes:

Especulación a corto plazo: una acción que sube mucho en poco tiempo por comportamiento irracional del mercado, muy por encima de sus fundamentos.

Fundamentos deteriorados: empresas con caída en ingresos, beneficios en descenso, cambios en la gestión, que aún no reflejan en el precio.

Señales técnicas: para traders a corto plazo, cuando el precio vuelve a resistencias, indicadores sobrecomprados, son señales para hacer cortos.

Técnicas prácticas para seleccionar acciones

Seguir tendencias de ingresos y beneficios: si la empresa muestra una caída significativa en ingresos o pérdidas, el mercado eventualmente venderá en masa, y el precio caerá.

Observar movimientos de fondos institucionales: si una acción sobrecompra durante varios días, puede ser señal de que los fondos están reduciendo posiciones.

Analizar ciclos sectoriales: si un sector ha tenido una subida fuerte y su relación precio-beneficio está en niveles altos, puede estar en la fase final del ciclo alcista, con mayor riesgo.

Buscar acciones débiles en máximos relativos: en zonas de resistencia o en niveles altos, con tendencia bajista, la probabilidad de caída es mayor y el riesgo menor.

Por el contrario, hacer cortos en acciones en niveles bajos o en tendencia bajista puede limitar las ganancias y exponer a riesgos de rebotes o cambios de tendencia. “Las ganancias en cortos son limitadas, pero las pérdidas pueden ser ilimitadas” — esto significa que si el precio sube en contra, las pérdidas se expanden sin límite, especialmente si no se ha puesto un stop.

Por ello, al hacer cortos, hay que evaluar si realmente hay espacio para que el precio caiga y si la acción tiene un valor para justificar la operación. Las ganancias potenciales tras descontar costos y comisiones suelen ser pequeñas, por lo que solo vale la pena hacer cortos en activos con alta probabilidad de caída.

Lo mismo aplica a divisas y materias primas. Por ejemplo, el yen japonés (JPY/USD) ha estado disparándose desde 2021, con tendencia clara y alta probabilidad de éxito en cortos. Pero si en un momento el Banco de Japón termina con tasas negativas y el dólar se debilita por expectativas de recortes, hacer cortos en yenes ya no sería recomendable.

Cinco, principios clave para hacer cortos

Entrar en niveles relativamente altos

Este “nivel alto” no significa que la acción esté en una tendencia alcista, sino que, en relación con su valor futuro, el precio actual está sobrevalorado.

Por ejemplo, en el sector naviero, si hay exceso de oferta y las tarifas están bajando, y las acciones están subiendo irracionalmente, hacer un corto esperando que vuelvan a un precio razonable es adecuado. Pero si la empresa reporta beneficios crecientes y el precio sube por ello, hacer un corto sería ir en contra de la tendencia, y puede ser atrapado en una “caza de cortos” (short squeeze), con pérdidas enormes.

Desde el punto de vista técnico, tras seleccionar un activo, esperar a que el precio alcance un nivel relativamente alto — ya sea un máximo previo o una resistencia importante que no logra romperse — es una buena entrada en tendencia bajista. En una tendencia claramente bajista, entrar en niveles altos y mantener la posición, esperando que el tiempo pase y el mercado se mueva en la dirección prevista.

Por ejemplo, en EE. UU., la acción de acero (NYSE:X): en los últimos años, el crecimiento económico lento, la demanda de acero en caída, y beneficios en declive, justifican una estrategia de cortos. Desde un máximo en febrero de 2018 de 47.64 USD, la acción cayó en línea recta, alcanzando en marzo de 2021 un mínimo de 4.54 USD, con una caída superior al 90%. En una tendencia tan clara, solo hay que identificar un nivel alto para hacer un corto y, con alta probabilidad, obtener beneficios.

Utilizar estrategias de corto plazo

Generalmente, los cortos son operaciones a corto plazo, incluso en minutos u horas, sin mantener posiciones overnight. La ventaja es obtener beneficios rápidos y reducir el riesgo de rebotes fuertes.

Establecer stops de pérdida

El riesgo en cortos es muy alto, por lo que siempre hay que poner un stop loss para limitar las pérdidas en cada operación. Operar sin stop es como apostar a la suerte, no es inversión real.

Gestión del capital y selección de oportunidades

Dado que las oportunidades de cortos son escasas y solo se consideran cuando hay una clara ventaja, no es recomendable diversificar mucho ni hacer muchas operaciones en paralelo. Las oportunidades de cortos no abundan, pero cuando se detecta una con alta probabilidad de éxito, hay que gestionar bien el capital para soportar posibles cambios de tendencia y pérdidas.

El mercado de acciones está lleno de riesgos y oportunidades. Ya sea en largos o en cortos, es fundamental construir una lógica propia y tener conciencia del riesgo. Sin una buena comprensión, no conviene participar sin más. Al final, nadie puede ganar más allá de su conocimiento; proteger el capital y mantener una estrategia estable es la base para obtener beneficios sostenidos.