Guía de inversión en acciones de vehículos eléctricos de nueva energía: análisis de la estrategia de mercado de las empresas líderes y su potencial de crecimiento futuro

En el marco de los objetivos globales de reducción de emisiones, el mercado de acciones de vehículos eléctricos está experimentando una revolución industrial similar a la que vivieron en su momento los smartphones o el streaming en línea. Desde Tesla y BYD hasta Li Auto, el desempeño de estas acciones está cambiando profundamente la estructura de la industria automotriz mundial. Este artículo analizará la situación actual del mercado de acciones de vehículos eléctricos, la competencia entre las principales empresas y la lógica de inversión para los próximos tres a cinco años.

La entrada en la fase de eliminaciones en el mercado de acciones de vehículos eléctricos

La industria de las acciones de vehículos eléctricos enfrenta un punto de inflexión. Según el último análisis del presidente de BYD, Wang Chuanfu, el mercado de vehículos de nueva energía ha pasado de un escenario de escasez a uno de exceso de oferta. Con la entrada masiva de fabricantes tradicionales, los precios de las materias primas en la cadena de suministro continúan aumentando, mientras que la aceptación de los consumidores finales ante los aumentos de precios es limitada, lo que provoca que toda la industria se encuentre en una situación de «dificultad para subir los precios, mientras los costos siguen en aumento».

En esta reestructuración industrial, solo las empresas con control completo de la cadena de suministro y sólida capacidad financiera podrán sobrevivir. Al mismo tiempo, la inteligencia se ha convertido en un campo de competencia clave para las empresas de acciones de vehículos eléctricos: además de la conducción autónoma, la integración ecológica con dispositivos inteligentes y el control de plataformas de vehículos conectados determinarán quién gana y quién pierde en el mercado futuro.

Panorama comparativo de las principales empresas de acciones de vehículos eléctricos

Tesla: liderazgo en cuota de mercado pero desaceleración en el crecimiento

Tesla (TSLA.US) lidera la industria como pionera. La compañía, en su momento, construyó su imagen de marca de lujo con su primer producto, un coche deportivo, y fortaleció su influencia en la industria mediante la apertura gratuita de patentes, además de aprovechar subsidios de derechos de carbono y beneficios políticos para expandirse rápidamente. En 2020, logró volver a la rentabilidad y fue incluida en el S&P 500, con un aumento en el precio de sus acciones varias veces, y Elon Musk se convirtió en el hombre más rico del mundo.

Pero la luz de Tesla se está apagando gradualmente. En el primer trimestre de 2023, las ventas de Tesla crecieron aproximadamente un 50%, muy por debajo del crecimiento de más del 100% de BYD. La cuota de mercado global de la compañía alcanzó el 21%, pero en el mercado chino su desempeño ha caído notablemente, y se espera que para 2025 su participación en el mercado de Norteamérica también disminuya significativamente.

La rentabilidad de Tesla sigue siendo competitiva — con un margen neto de aproximadamente el 15%, casi tres veces el 3.9% de BYD — gracias a la producción altamente automatizada que reduce costos laborales. Sin embargo, en un mercado saturado y con una competencia cada vez mayor, mantener la rentabilidad será un desafío clave.

BYD: Liberación progresiva de ventajas en integración vertical

BYD (1211.HK), que comenzó con baterías, es el líder chino en acciones de vehículos eléctricos. Fundada en 1995, la compañía ha pasado por adquisiciones de baterías, componentes para teléfonos móviles y automóviles tradicionales, y en 2008, tras recibir una inversión de 1.8 mil millones de HKD de Warren Buffett, se centró en los vehículos de nueva energía. Actualmente, ocupa la segunda posición en participación global y la primera en China.

La ventaja competitiva central de BYD radica en su control completo de la cadena de suministro. La empresa domina la tecnología de baterías, con un margen bruto del 20%, similar al de Tesla, pero su margen operativo es mucho menor, principalmente porque: primero, Tesla disfruta de más beneficios políticos globales, mientras que BYD depende principalmente del mercado chino; segundo, BYD tiene un alcance industrial amplio y costos laborales elevados, lo que dificulta una reducción masiva de costos.

La lógica de inversión en BYD en este momento radica en que la compañía ya domina la posición de líder en el mercado chino y está expandiéndose gradualmente en el extranjero con fábricas propias. La reciente reducción de participaciones por parte de Buffett ha hecho que sus acciones sean relativamente baratas, lo que representa una oportunidad para inversores a largo plazo. Si BYD logra consolidar su posición en el mercado internacional y mantiene un crecimiento acelerado en China durante los próximos tres a cinco años, su potencial de crecimiento futuro no debe subestimarse.

Li Auto: La primera de las nuevas fuerzas en revertir pérdidas

Li Auto (LI.US), junto con NIO y Xpeng, forma parte de las nuevas fuerzas en la fabricación de vehículos. Estas empresas cuentan con el respaldo de gigantes de internet como Meituan, Tencent y Alibaba, y fueron fundadas entre 2014 y 2015. Cada una apunta a diferentes segmentos de clientes: NIO se dirige al mercado de lujo por encima de 400,000 RMB, Li Auto se enfoca en el segmento medio-alto alrededor de 350,000 RMB, y Xpeng en el mercado de bajo costo por debajo de 200,000 RMB.

Las tres empresas han avanzado en financiamiento y aumento de ventas, pero solo Li Auto ha logrado la rentabilidad, lo que refleja ventajas en su posicionamiento de producto, control de costos y estrategia de mercado. En comparación, NIO, respaldada por Tencent, puede tener ventajas en plataformas inteligentes de vehículos en el futuro, pero aún no ha alcanzado beneficios; Xpeng, con su estrategia de bajo costo, solo podrá ganar mercado si logra aprovechar su ventaja de precio, de lo contrario, las pérdidas continuarán.

Por qué las acciones de vehículos eléctricos merecen atención a largo plazo

El crecimiento de la industria de vehículos eléctricos es una consecuencia inevitable de los objetivos globales de reducción de emisiones. Muchos gobiernos ya han establecido calendarios claros para prohibir la venta de vehículos de combustión interna, por lo que la demanda de vehículos eléctricos solo aumentará, no disminuirá. A diferencia de mercados saturados como los smartphones o las computadoras, donde solo se espera una renovación periódica, el mercado de vehículos eléctricos tiene un crecimiento real.

Desde la perspectiva de la «teoría de la bola de nieve» de Buffett, la industria de vehículos eléctricos combina «nieve húmeda suficiente» (una demanda de mercado grande y en expansión constante) y «pendiente larga suficiente» (una bonanza industrial que durará décadas), lo que cumple con la lógica básica de inversión a largo plazo. Invertir en esta industria no solo permite crear riqueza mediante su expansión, sino que también es un proceso de ser testigo del avance histórico.

Riesgos a tener en cuenta al invertir en acciones de vehículos eléctricos

La infraestructura de carga sigue siendo un cuello de botella para el desarrollo. En Taiwán, por ejemplo, la mayoría de los estacionamientos residenciales carecen de estaciones de carga, mucho menos que las estaciones de servicio, lo que limita la velocidad real de adopción de vehículos eléctricos. La madurez de la infraestructura afectará directamente la penetración del mercado.

Además, las fluctuaciones en el precio del petróleo tienen un impacto limitado en el desarrollo de los vehículos eléctricos. Incluso si los precios del petróleo bajan, las políticas gubernamentales y las tendencias ecológicas seguirán impulsando el crecimiento de los vehículos eléctricos. Sin embargo, los inversores deben tener cuidado: que una empresa matriz tenga fondos sólidos no garantiza que continuará invirtiendo, solo las empresas con una estrategia clara en su matriz podrán recibir apoyo continuo. Por ello, comprender la estrategia industrial y operativa de la matriz es fundamental.

Criterios clave para evaluar la inversión en acciones de vehículos eléctricos

En los próximos tres a cinco años, el mercado de acciones de vehículos eléctricos seguirá creciendo rápidamente, pero la competencia será extremadamente feroz. Los verdaderos ganadores serán aquellos que controlen toda la cadena de suministro, puedan gestionar eficazmente los costos, tengan poder de mercado y liderazgo tecnológico.

Entre las principales empresas, BYD, con su ventaja en integración vertical y los beneficios del mercado chino, puede tener mayor potencial de inversión; Tesla debe seguir vigilando si puede mantener su rentabilidad ante la disminución de su cuota de mercado; y Li Auto, como la única empresa rentable entre las nuevas fuerzas, ya ha demostrado la viabilidad de su modelo de negocio. La inversión en acciones de vehículos eléctricos no solo implica apostar al crecimiento del sector, sino también seleccionar con precisión las empresas que puedan resistir la competencia y los riesgos.