Recomendaciones de acciones de biotecnología y salud｜Lógica de ganancias y guía de inversión en acciones farmacéuticas y biotecnológicas

El mercado de la salud en Estados Unidos está experimentando una profunda transformación, y se espera que alcance los 445 mil millones de dólares para 2027, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 8.5%. En este mercado tan grande, las acciones biomédicas se han convertido en uno de los temas más discutidos entre los inversores. ¿Por qué? Porque este sector tiene una lógica de generación de beneficios completamente diferente a la de las acciones tradicionales.

¿Por qué las acciones biomédicas se han convertido en una nueva tendencia?

En comparación con las acciones de tecnología que dependen del ciclo económico, las acciones farmacéuticas y biotecnológicas tienen una ventaja natural: las personas siempre necesitarán enfermarse. La tendencia global de envejecimiento acelerado, la aparición constante de nuevos medicamentos y el auge de la telemedicina están impulsando la demanda del mercado. Lo más importante es que el potencial de crecimiento de estas acciones es enorme.

Tomemos como ejemplo la empresa biotecnológica más popular en Taiwán, YaoHua Pharma. En 2022, año de la caída del mercado, su precio de acción se duplicó. La razón es simple: los nuevos medicamentos de la compañía pasaron la certificación de medicamentos huérfanos en Estados Unidos. En ese momento, su EPS aún era negativo en -2.93 yuanes, pero eso no impidió que el mercado se volviera loco por ella. Para mayo de 2024, su precio había subido a 388 dólares de Nueva Taiwan Dólar.

Lo que los inversores valoran no es la ganancia actual, sino los beneficios futuros que pueden ser sustanciales. Y estos beneficios prácticamente no se ven afectados por las fluctuaciones económicas.

La lógica central de las acciones biomédicas: entender tres puntos clave

1. El valor proviene del futuro, no de las ganancias actuales

Las empresas tradicionales se evalúan mediante EPS y beneficios netos, pero la mayoría de las empresas biotecnológicas todavía están en fase de investigación y desarrollo, sin flujo de caja estable. Una vez que un nuevo medicamento obtiene la aprobación de la FDA, su precio suele dispararse. El verdadero activo de estas empresas son los medicamentos en desarrollo.

El mercado evalúa estas empresas usando PSR (relación precio-ventas) en lugar de P/E, porque un hecho simple es que, con la aprobación de un nuevo medicamento, hay un potencial de ingresos constante e ilimitado.

2. Impulsado por eventos, con volatilidad intensa

En 2020, cuando estalló la pandemia, las empresas que desarrollaban vacunas vieron dispararse sus precios, pero muchas de ellas no cumplieron con las expectativas. La gran emisión de dinero por parte de la Reserva Federal hizo que las acciones tecnológicas también subieran, pero cuando llegó la tormenta económica, las empresas con ingresos récord vieron sus precios reducirse a la mitad.

Esto significa que las acciones biomédicas tienen un alto riesgo y una gran volatilidad, siendo muy sensibles a las emociones del mercado. Resultados de ensayos clínicos, cambios en regulaciones, disputas de patentes: cualquier movimiento puede causar oscilaciones bruscas en el precio. Invertir en este tipo de acciones requiere paciencia y tolerancia al riesgo.

3. La aprobación de la FDA es el pasaporte global

En esta industria, hay una regla de hierro: los estándares de supervisión de la FDA en Estados Unidos son los más estrictos del mundo. Solo con la aprobación de un medicamento por la FDA, su aprobación en otros países suele ser rápida. Por eso, las noticias de aprobación en EE. UU. pueden impulsar instantáneamente los precios en todo el mundo.

¿Por qué Estados Unidos es la primera opción para las acciones biomédicas?

Simplemente: el modelo de negocio es diferente.

En Taiwán, debido a la cobertura universal de salud, el pago por servicios médicos está controlado por el gobierno, y los precios de los medicamentos son muy bajos. Muchas farmacéuticas no quieren introducir sus últimos productos en Taiwán. Pero en Estados Unidos, funciona la lógica del mercado capitalista: los medicamentos pueden ser muy caros y ser pagados por las aseguradoras. Esto hace que EE. UU. sea el mercado farmacéutico más grande del mundo.

Además, EE. UU. tiene ventajas ecológicas únicas:

• Talento concentrado: casi un millón de profesionales en biomedicina, en investigación, fabricación, ventas y otros sectores relacionados. Los mejores talentos están aquí.

• Apoyo de capital: el mercado de capitales estadounidense está muy dispuesto a invertir en esta industria, creando un ciclo virtuoso.

• Ventaja de integración: las grandes farmacéuticas, tras vender medicamentos clave, siguen invirtiendo entre un 50% y un 60% de sus ingresos en I+D. Aunque a corto plazo esto reduzca los márgenes de beneficio, las grandes instituciones de inversión ajustan sus objetivos de precio al alza, porque esto significa que la innovación continuará sin parar.

Este modelo ha dado lugar a un ecosistema biomédico único en Estados Unidos.

Lista de acciones biomédicas recomendadas: los líderes en EE. UU.

El mercado de la salud en EE. UU. se divide en cuatro grandes sectores: farmacéutico, biotecnológico, dispositivos médicos y servicios de salud. A continuación, los líderes en cada área.

Lilly (LLY)

La décima compañía más grande del mundo, con una capitalización de 842.05 mil millones de dólares. En 2023, se convirtió en la farmacéutica con mayor valor de mercado global. Su mercado de pérdida de peso se espera que siga creciendo en los próximos años, con Norteamérica representando aproximadamente el 60% de sus ingresos. LLY es una acción biomédica que debe seguirse de cerca ahora mismo.

Pfizer (PFE)

Famosa por su medicamento oral contra el COVID-19, que trata casos leves. La acción de la compañía ha tenido un crecimiento estable, y cuando el mercado estadounidense corrige, es una excelente oportunidad para inversores a largo plazo.

Johnson & Johnson (JNJ)

Con un precio estable y menor volatilidad, ofrece dividendos generosos. Muy adecuada para inversiones periódicas o a largo plazo, y considerada la reina de las acciones biotecnológicas. Su tendencia a largo plazo es ascendente y con poca volatilidad, incluso apta para estrategias de trading con margen.

AbbVie (ABBV)

Especializada en inmunología, oncología y antivirales. Su principal fuente de beneficios es Humira (el tratamiento preferido para la artritis reumatoide), y continúa recibiendo aprobaciones de la FDA para ampliar sus indicaciones. Aunque enfrenta el riesgo de expiración de patentes, la compañía posee cientos de patentes, dificultando que los competidores las superen. AbbVie ha llegado a acuerdos de licencia con grandes empresas como Pfizer y Amgen, recibiendo regalías. Además, invierte continuamente en I+D para buscar el próximo medicamento estrella, siendo una opción para entrar en caídas profundas.

Merck (MRK)

Su medicamento estrella, Keytruda, es uno de los tratamientos contra el cáncer más vendidos en todo el mundo. La acción ha tenido un crecimiento estable y ofrece dividendos elevados, siendo también una buena entrada en momentos de corrección del mercado.

UnitedHealth (UNH)

Beneficiándose del envejecimiento de la población y el aumento de la demanda sanitaria en EE. UU., sus ingresos y beneficios siguen creciendo, y su precio en bolsa también, además de ofrecer buenos dividendos.

Estos líderes tienen una fuerte competitividad, un rendimiento financiero sólido y flujo de caja, siendo opciones imprescindibles en la lista de acciones biomédicas recomendadas.

Oportunidades y limitaciones de las acciones biomédicas en Taiwán

Tainach Chemical (1720)

Empresa diversificada en medicamentos, suplementos y dispositivos médicos. Sus ingresos y beneficios han crecido lentamente en los últimos años, con activos en aumento constante. Aunque no tiene un gran potencial de crecimiento, su distribución de dividendos estable la hace popular entre los inversores que buscan ingresos pasivos.

Kangsheng Biotech (1783)

Dedicada a productos biotecnológicos, dispositivos médicos y cosméticos. Tiene negocios de consumo (limpiadores, productos de cuidado, productos estéticos) y biomedicina (material de reparación ósea, inyectables, medicamentos oftalmológicos). En 2017, sus beneficios volvieron a ser positivos, y en los últimos años su situación financiera se ha estabilizado, con bajos niveles de deuda y estabilidad.

Pero hay que ser realistas: el mercado de capitales en Taiwán sigue dominado por las acciones electrónicas. Incluso si aparecen excelentes empresas biotecnológicas, es difícil que tengan aumentos de varias decenas de veces como en EE. UU. La escala, innovación y competitividad del mercado farmacéutico estadounidense superan ampliamente a Asia.

Recomendaciones finales para invertir en acciones biomédicas

Las acciones biomédicas, por su potencial de crecimiento, atraen cada vez a más inversores. Pero este sector requiere que los inversores tengan un conocimiento profesional del sector farmacéutico.

En resumen: riesgo y recompensa van de la mano. La alta volatilidad ofrece oportunidades de altos beneficios, pero también requiere una suficiente tolerancia al riesgo.

Actualmente, EE. UU. sigue siendo el mejor mercado para invertir en la industria farmacéutica, con la mayor cantidad de empresas biomédicas excelentes. Para aprovechar las oportunidades en acciones biomédicas, las acciones farmacéuticas en EE. UU. son la opción de inversión preferida a nivel mundial.