Una explicación profunda sobre los activos circulantes en inglés es Current Asset

¿Por qué los inversores deben entender los activos circulantes?

El análisis de los estados financieros es una base fundamental para los inversores de valor. En cada balance general hay varios componentes que indican la situación financiera de la empresa. Una de las partes que a menudo se pasa por alto pero es muy importante es los activos circulantes (en inglés llamado Current Asset). Este número nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a una crisis financiera y cómo gestiona sus recursos a corto plazo.

¿Qué son realmente los activos circulantes (Current Asset)?

Los activos circulantes son una parte de los activos en el balance que muestran el valor de los recursos que la empresa puede convertir en efectivo en un plazo de 1 año. De manera sencilla, esto incluye el efectivo que la empresa tiene o los productos que puede vender y recibir el pago sin demora.

La diferencia entre los activos circulantes y los no circulantes radica en la facilidad para convertirlo en efectivo. Los activos no circulantes, como terrenos y edificios, requieren más tiempo para venderse y quizás no se recupere la totalidad del valor. Pero los activos circulantes se gestionan más rápidamente.

¿Qué tipos de activos circulantes existen?

Efectivo (Cash)

Este es el activo más líquido, ya que puede usarse inmediatamente para pagar gastos o invertir. Pero la desventaja es que el efectivo en caja no genera rendimiento. Las empresas que mantienen demasiado efectivo pueden perder oportunidades de generar ingresos.

Valores en efectivo y activos cercanos (Cash Equivalents)

Este grupo de activos es similar al efectivo, puede convertirse en efectivo en poco tiempo y tiene la ventaja de generar intereses como rendimiento, aunque con cierto riesgo de las instituciones financieras.

Inversiones a corto plazo (Short-Term Investment)

A veces, las empresas invierten en acciones o instrumentos de deuda a menos de 1 año para obtener rendimientos de fondos excedentes. El riesgo es mayor, pero también las oportunidades de obtener beneficios.

Pagarés por cobrar (Notes Receivable)

Son contratos de pago con proveedores o clientes con un plazo menor a 1 año. Este activo genera intereses, pero existe el riesgo de incumplimiento por parte del deudor.

Cuentas por cobrar (Accounts Receivable)

Son los montos que los clientes aún deben pagar a la empresa. Este activo suele surgir de una gestión flexible que permite a los clientes pagar en cuotas, pero también conlleva el riesgo de morosidad si los clientes enfrentan dificultades financieras.

Inventario (Inventory)

Son materias primas o productos terminados en espera de ser vendidos. Estos productos se convierten en efectivo mediante ventas futuras. Sin embargo, los inversores deben vigilar si el inventario aumenta o disminuye, ya que un exceso puede convertirse en un costo hundido para la empresa.

Materiales de oficina y suministros (Supplies)

Incluyen materiales de trabajo que se usarán en las operaciones diarias.

Ingresos diferidos y gastos prepagados (Accrued Revenue & Prepaid Expenses)

Son ingresos que probablemente se recibirán en el futuro y gastos que ya se pagaron para obtener beneficios en el siguiente período.

Ejemplo de lectura de activos circulantes: caso de estudio Apple

La empresa Apple (APPL) es un buen ejemplo de gestión eficiente de los activos circulantes. En la reunión de accionistas a principios de 2020, coincidiendo con el inicio de la COVID-19, el CEO Tim Cook afirmó que la liquidez no era un problema para la compañía.

Al revisar el balance de 2019, Apple tenía activos circulantes por un total de 162,819 millones de dólares y efectivo más activos cercanos por 59 millones de dólares.

Sin embargo, en 2020 ocurrieron cambios interesantes:

• Los activos circulantes disminuyeron de 143 a 135 millones de dólares.
• El efectivo y activos cercanos bajaron significativamente de 90 a 48 millones de dólares (disminución del 46%).
• Las cuentas por cobrar aumentaron de 37 a 60 millones de dólares (aumento del 62.7%).

Este cambio puede indicar que Apple modificó su política de cobro a los socios o refleja un cambio en su modelo de negocio.

El significado oculto en los números de los activos circulantes

Los números de los activos circulantes en el balance indican varias cosas. Primero, muestran la capacidad de la empresa para hacer frente a una crisis financiera. Si la empresa enfrenta una emergencia, como una pandemia, puede convertir estos activos en efectivo para pagar salarios, alquiler y mantenimiento.

En segundo lugar, el tipo de activos circulantes indica la calidad de la liquidez. El efectivo y las cuentas por cobrar con buen crédito se convierten en efectivo sin problema, pero las cuentas por cobrar morosas pueden ser un problema. Por eso, los inversores de valor deben analizar qué componen exactamente los activos circulantes y su calidad.

Análisis más profundo

Aunque el número total de activos circulantes da una visión general de la liquidez a corto plazo, los inversores deben profundizar en los detalles. Preguntarse:

• ¿Por qué aumentó o disminuyó el inventario?
• ¿El aumento en cuentas por cobrar indica buenas ventas o problemas en la cobranza?
• ¿A dónde fue a parar el efectivo que disminuyó? ¿Se invirtió o se pagaron deudas?

Estas preguntas ayudan a entender la verdadera capacidad de la empresa, no solo los números en sí.

Resumen

Los activos circulantes (Current Asset) son una dimensión clave en el análisis financiero. Indican la liquidez a corto plazo y la capacidad de la empresa para resistir impactos financieros. Aunque los números totales son útiles, profundizar en los tipos y cambios de cada activo ayuda a entender la calidad de los activos y cómo la empresa gestiona realmente su dinero. La diferencia entre un análisis superficial y uno profundo puede reflejarse en decisiones de inversión más inteligentes o riesgosas.