Interpretación de las perspectivas del precio del oro en 2025: análisis de la tendencia del precio del oro desde la perspectiva del impulso del mercado

A finales de 2024, el mercado del oro ha generado una nueva ola de atención. Tras superar en octubre el máximo histórico de 4,400 dólares por onza, aunque hubo una corrección técnica, el entusiasmo del mercado no se ha enfriado. La pregunta clave que enfrentan los inversores es: ¿Cuánto espacio de subida queda en esta tendencia? ¿Es tarde para entrar ahora?

Para responder a estas preguntas, primero hay que entender la lógica subyacente que impulsa la tendencia del precio del oro. Este artículo desglosará desde múltiples dimensiones el mecanismo actual del mercado del oro, ayudando a los inversores a tomar decisiones más racionales.

¿Por qué el oro se ha convertido en el activo más destacado para 2025?

En los últimos dos años, el oro ha seguido en ascenso, y este año incluso rompió con fuerza la barrera de los 4,300 dólares, alcanzando un máximo de treinta años. Según informes de medios extranjeros, el aumento anual del oro en 2024-2025 se acerca a los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010.

Este rally no ha surgido de la nada, sino que es el resultado de la acción conjunta de varias fuerzas.

Incertidumbre en las políticas de EE. UU. genera demanda de refugio

Las medidas arancelarias implementadas por el gobierno de Trump tras su toma de posesión han sido un catalizador directo para la escalada del precio del oro. Los frecuentes ajustes en las políticas comerciales han llenado el mercado de variables, elevando claramente la aversión al riesgo. La experiencia histórica muestra que, en periodos similares a las tensiones comerciales entre EE. UU. y China en 2018, el oro suele registrar subidas del 5-10% en cortos periodos durante momentos de incertidumbre política. El entorno actual presenta muchas similitudes con aquel momento.

La lógica del ciclo de bajadas de la Reserva Federal

La política de la Reserva Federal (Fed) tiene un impacto directo y profundo en el precio del oro. Una bajada de tipos de interés suele debilitar al dólar y reducir el coste de oportunidad de mantener oro, aumentando así su atractivo en la asignación de activos.

El principio económico detrás de esto es: la tasa de interés real y el precio del oro mantienen una relación inversa. La fórmula es sencilla: tasa de interés real = tasa nominal - inflación. Cuando la Fed reduce los tipos, la tasa nominal baja, la tasa real también, y el atractivo del oro aumenta en comparación.

Es importante señalar que la caída temporal tras la reunión del FOMC en septiembre no fue una señal de cambio de política. La bajada de 25 puntos básicos fue totalmente esperada por el mercado, y el presidente de la Fed enfatizó que se trataba de una “baja de riesgos gestionada”, no de una señal de política monetaria expansiva continua, por lo que el mercado ajustó sus expectativas respecto al ritmo de futuras bajadas.

Según datos de CME, la probabilidad de que la Fed reduzca los tipos en la reunión de diciembre en 25 puntos básicos alcanza el 84.7%. Los inversores pueden usar la decisión de tipos de la Fed como un punto de referencia clave para juzgar la tendencia del precio del oro.

Incremento sistemático de oro por parte de los bancos centrales mundiales

Este impulso a menudo pasa desapercibido en el mercado, pero su fuerza no debe subestimarse. Según datos de la Asociación Mundial del Oro, en el tercer trimestre de 2024, los bancos centrales a nivel global compraron netamente 220 toneladas de oro, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros tres trimestres, la compra total fue de aproximadamente 634 toneladas, ligeramente inferior a la del mismo periodo del año pasado, pero aún muy por encima de la media histórica.

El informe de junio de la asociación sobre las reservas de oro de los bancos centrales revela que el 76% de los bancos encuestados prevé aumentar moderadamente o significativamente su proporción de oro en los próximos cinco años, y la mayoría espera que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esta reestructuración se traduce en compras continuas de oro, que actúan como un soporte importante para el precio.

Otros factores que respaldan la tendencia del precio del oro

Además de los principales impulsores mencionados, los siguientes factores también elevan el valor de la asignación en oro:

Presión de la deuda global y limitaciones en el espacio de política monetaria
A finales de 2024, la deuda global supera los 307 billones de dólares. En un entorno de alta deuda, los bancos centrales tienen poco margen para subir tipos, y las políticas monetarias tienden a mantenerse expansivas, lo que reduce las tasas de interés reales y favorece indirectamente al oro.

Reevaluación del papel del dólar como reserva
Cuando el dólar se debilita frente a otras monedas o la confianza en el mercado disminuye, el oro, como activo cotizado en dólares, tiende a valorizarse en comparación. Esto atrae continuamente nuevos fondos hacia el mercado del oro.

Persistencia de la tensión geopolítica
El conflicto entre Rusia y Ucrania, la tensión en Oriente Medio, y otros factores similares mantienen elevada la demanda de refugio en metales preciosos, lo que puede generar volatilidad a corto plazo.

Emociones del mercado y efecto amplificador en redes sociales
La cobertura mediática constante y la interacción en redes sociales generan resonancia emocional, atrayendo fondos a corto plazo y formando un ciclo de subidas continuas. Sin embargo, la sostenibilidad de estos factores es limitada, y hay que estar atentos a riesgos de volatilidad a corto plazo.

Aviso: Para los inversores en Taiwán, el precio del oro en dólares y la variación del tipo de cambio USD/TWD influirán directamente en la rentabilidad en moneda local, siendo un riesgo adicional a considerar.

Consenso de las instituciones sobre la futura tendencia del oro

Aunque en las últimas semanas ha habido correcciones, varias instituciones globales de primer nivel mantienen una visión optimista a medio y largo plazo:

El equipo de investigación de materias primas de JP Morgan califica la reciente corrección como una “corrección saludable” y ha elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza, reflejando confianza en la tendencia a largo plazo.

Goldman Sachs mantiene una postura conservadora, reiterando un objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, pero con una actitud positiva.

El equipo de estrategia de Bank of America es el más agresivo, habiendo ajustado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares, y algunos analistas incluso sugieren que el precio del oro podría superar los 6,000 dólares el próximo año.

El sector de joyería minorista también refleja optimismo. Marcas como Chow Tai Fook, Luk Fook y Chow Sang Sang en China continental mantienen precios de referencia en oro de 1,100 yuanes/gramo o más, sin signos claros de caída.

En conjunto, el análisis indica que el oro, como activo de reserva con “confianza global”, mantiene sus fundamentos a medio y largo plazo. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes de que los datos económicos de EE. UU. y las reuniones de la Fed suelen ser los momentos de mayor volatilidad.

¿Cómo deben operar los inversores minoristas en el contexto actual?

Tras entender la lógica que impulsa la tendencia del precio del oro, las decisiones de inversión deben adaptarse a cada perfil:

Operadores a corto plazo
Si tienes experiencia, la volatilidad actual ofrece oportunidades excelentes. La liquidez es alta, y las señales de compra y venta en los movimientos de precios son relativamente claras, con muchas oportunidades de ganar dinero. Pero es imprescindible tener habilidades de análisis técnico y buena fortaleza mental. Se recomienda usar herramientas de calendario económico para seguir de cerca los datos de EE. UU. antes y después de su publicación.

Inversores principiantes
Para quienes quieren participar en la volatilidad reciente, hay una regla de oro: empieza con poco dinero y no te pongas a comprar sin criterio. La mentalidad de pánico puede llevar a pérdidas importantes. Tras varios intentos fallidos, la cuenta puede sufrir mucho. La forma correcta es aprender de forma progresiva.

Inversores en oro físico a largo plazo
Si planeas adquirir oro físico como inversión a largo plazo, debes estar preparado para soportar fluctuaciones significativas en el precio. Aunque la tendencia general es optimista, el proceso puede tener altibajos. Además, hay que tener en cuenta que los costos de transacción del oro físico suelen estar entre el 5% y el 20%, lo que impacta en la rentabilidad real.

Inversores en carteras diversificadas
Incluir oro en una cartera de inversión es válido, pero recuerda que la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones (promedio anual de 19.4% frente a 14.7% del S&P 500). Apostar todo al oro no es recomendable. La diversificación ayuda a gestionar mejor el riesgo.

Estrategia para maximizar beneficios
Si quieres aprovechar tanto la apreciación a largo plazo como las fluctuaciones a corto plazo, puedes mantener una posición base y hacer operaciones cortas antes y después de los datos económicos en EE. UU. Pero esto requiere experiencia y control del riesgo.

Tres consejos clave

1. No subestimes la volatilidad — La volatilidad media anual del oro es del 19.4%, comparable a la de las acciones, e incluso puede ser mayor en ciertos periodos.

2. El ciclo es un juego a largo plazo — Como activo de reserva, el oro requiere un horizonte de más de diez años para reflejar plenamente su valor. Durante ese tiempo, puede duplicarse o reducirse a la mitad.

3. El coste es un factor invisible — Independientemente de la frecuencia de operaciones, hay que considerar comisiones, spreads y otros costes, que pueden erosionar las ganancias.

El mercado del oro todavía presenta oportunidades, pero el análisis racional es mucho más importante que seguir ciegamente la tendencia. Según tu perfil de riesgo y experiencia, elige la estrategia que mejor se adapte; esa es la verdadera clave para invertir con éxito.