¿Está a punto de ocurrir una gran reversión del yen japonés? El mercado apuesta a que en 2026 la subida superará el 10%, y el tipo de cambio podría acercarse a 140

Recientemente, la tendencia del yen japonés ha sido objeto de atención en el mercado. Con la Reserva Federal adoptando una postura dovish, las expectativas del mercado de una reducción de tasas en diciembre han aumentado hasta el 80%, creando condiciones para la apreciación del yen. Según la última encuesta, la mayoría de las instituciones de inversión están reevaluando el valor del yen.

Los gestores de fondos de Bank of America ven con optimismo al yen, consideran que será la moneda más fuerte el próximo año

La última encuesta de Bank of America de noviembre muestra que, de aproximadamente 170 gestores de fondos entrevistados, un tercio cree que el yen superará a otras monedas principales en rendimiento en 2026. La opinión general de estos inversores profesionales es que el yen está actualmente subvalorado, y que las posibles intervenciones del gobierno japonés y del banco central podrían impulsar la tendencia del tipo de cambio hacia una tendencia alcista.

Predicción de Morgan Stanley: el USD/JPY enfrentará presiones a la baja

El equipo de estrategas de Morgan Stanley ha proporcionado datos de predicción más específicos. La firma indica que, si la Reserva Federal continúa bajando las tasas en medio de signos de debilitamiento de la economía estadounidense, el tipo de cambio USD/JPY podría subir cerca de un 10% en los próximos meses, lo que significa una apreciación del yen del 10%.

Al 25 de noviembre, el tipo de cambio USD/JPY se situaba en 156.60, tras haber corregido desde los picos anteriores. Morgan Stanley predice que este tipo de cambio caerá aún más en el primer trimestre de 2026, acercándose a los 140; y que podría rebotar a alrededor de 147 hacia fin de año.

Incluyendo a Matthew Hornbach, los estrategas de Morgan Stanley señalan: «El tipo de cambio actual está muy alejado de su valor razonable; una vez que vuelva a una valoración adecuada, en el primer trimestre de 2026, la tendencia del USD/JPY estará bajo presión — el principal factor será la posible caída en los rendimientos de EE. UU., que podría reducir el valor razonable.»

La lógica de la apreciación del yen: diferenciación en políticas monetarias y reversión en las operaciones de arbitraje

Los analistas creen que la lógica interna de la apreciación del yen radica en la continua diferenciación de las políticas monetarias entre Japón y EE. UU. El gobierno japonés está implementando políticas fiscales activas, pero su postura no es particularmente expansiva. Por otro lado, los signos de desaceleración económica en EE. UU. son cada vez más evidentes, lo que obliga a la Reserva Federal a entrar en un ciclo de reducción de tasas.

Morgan Stanley también señala que, con las expectativas de recuperación económica en EE. UU. en la segunda mitad del próximo año, la demanda de operaciones de arbitraje aumentará, lo que podría ejercer una nueva presión a la baja sobre el yen. Sin embargo, la tendencia alcista previa ya se ha convertido en un consenso del mercado. La reversión en la tendencia del yen refleja también el proceso de reevaluación de las valoraciones monetarias por parte de los inversores globales.