La inflación sigue siendo alta, surgen expectativas de subida de tasas en Australia, y se espera que el dólar australiano rebote en 2026

Las últimas cifras económicas de Australia están reescribiendo las expectativas del mercado respecto a la política monetaria del banco central. Con la presión inflacionaria sin signos de aliviarse, la probabilidad de que Australia suba las tasas está en aumento. ¿Cómo afectará esto a la tendencia del dólar australiano?

Inflación por encima de las expectativas, fin del ciclo de recortes de tasas

El 26 de noviembre, el AUD/USD subió un 0,6% hasta 0,6505, acumulando su cuarta jornada consecutiva al alza. El cambio en la percepción del mercado se debió a los datos sorprendentes del IPC de octubre en Australia, que mostró un aumento interanual del 3,8%, superando las expectativas del mercado del 3,6%. Estas cifras impactaron directamente en las expectativas de los inversores de que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) continuaría con recortes de tasas.

Los analistas de KaiFu Macro señalaron que el índice de precios más reciente indica que la presión inflacionaria apenas muestra signos de disminuir, y que la posibilidad de que el banco central inicie una nueva ronda de recortes en el corto plazo es extremadamente limitada. Si los datos de la contabilidad nacional que se publicarán la próxima semana también confirman un aumento en la presión de capacidad, es muy probable que el ciclo de política monetaria flexible en el mercado haya llegado a su fin.

En comparación, los datos económicos de EE. UU. favorecen la decisión de la Reserva Federal de reducir las tasas en diciembre, lo que debilita aún más la atracción del dólar estadounidense y, en consecuencia, impulsa el rendimiento relativo del dólar australiano.

Divergencias institucionales: las expectativas de subida de tasas toman forma

El 9 de diciembre, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) anunciará su decisión sobre las tasas de interés, y el consenso del mercado de mantenerlas en el 3,60% en diciembre está prácticamente consolidado. Sin embargo, en cuanto a la política para 2026, las opiniones de las instituciones están divididas.

El analista de UBS, Stephen Wu, cree que la situación ha cambiado. Señala que la tendencia actual de aumento de la inflación es preocupante y que el índice de precios al consumidor probablemente se mantenga por encima del rango objetivo del Banco de la Reserva de Australia durante el próximo año. Basándose en esta evaluación, UBS predice que el banco central comenzará a subir las tasas en el cuarto trimestre de 2026.

El economista jefe de Barrenjoey, Jo Masters, tiene una opinión más directa: «Aunque el umbral para subir las tasas es muy alto, es probable que el Banco de la Reserva de Australia actúe en 2026. La última fase de la inflación podría requerir una política monetaria más restrictiva; no vemos ninguna ruta para recortes en 2026».

Por otro lado, algunas instituciones todavía consideran que existe la posibilidad de recortes en Australia, pero la aparición de expectativas de subida ya representa un cambio significativo en la política prevista.

En el contexto de una posible subida de tasas en Australia, el dólar australiano podría liderar las ganancias en G-10

El analista de ING, Francesco Pesole, afirmó que el dólar australiano está convirtiéndose en la opción más atractiva entre las monedas G-10 para el próximo año.

Pesole señaló que el Banco de la Reserva de Australia prevé realizar solo un recorte de tasas en el futuro, lo que implica que para el segundo trimestre de 2026, Australia podría tener el nivel de tasas más alto del grupo G-10. Además, considerando la mejora en las relaciones comerciales, las perspectivas de crecimiento económico en Australia parecen bastante positivas.

En el contexto de la expectativa formal de subida de tasas en Australia, no es improbable que el AUD/USD continúe en alza. El mercado está ajustando los precios para un nuevo ciclo de política.