El oro se acerca a los 5000 dólares.. ¿ continuará su subida hasta 2026?

Durante el año en curso, el oro ha experimentado un movimiento alcista sin precedentes en los mercados, rompiendo la barrera de 4300 dólares por onza a mediados de octubre, antes de corregir a niveles de 4000 dólares en noviembre. Este aumento pronunciado ha generado un amplio debate entre los analistas: ¿continuará el oro hacia los 5000 dólares en 2026? ¿Qué impulsa este impulso de compra?

Los datos indican que el precio medio del oro en 2025 alcanzó los 3455 dólares por onza, mucho más alto que en años anteriores. Pero lo más importante no son las cifras, sino las razones detrás de este aumento.

¿Por qué está subiendo el oro ahora?

1. Los bancos centrales compran con fuerza

Un cambio fundamental ha ocurrido en las políticas de los bancos centrales de todo el mundo. El 44% de los bancos centrales añadieron reservas de oro en 2025 (en comparación con el 37% en 2024), reflejando un interés creciente en construir escudos financieros alejados del dólar estadounidense.

Solo China añadió más de 65 toneladas durante la primera mitad del año, continuando con esta compra por el mes 22 consecutivo. Las expectativas de los analistas indican que esta tendencia seguirá siendo el factor principal que respalde la demanda hasta finales de 2026.

2. Los inversores buscan seguridad

Los datos de Bloomberg muestran que el 28% de los nuevos inversores añadieron oro a sus carteras por primera vez, impulsados por preocupaciones sobre la creciente deuda soberana y la inflación persistente. Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de oro han atraído flujos récord, elevando los activos gestionados a 472 mil millones de dólares y las participaciones a más de 3838 toneladas.

3. La oferta es limitada y la demanda está en su punto máximo

Las minas produjeron 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, pero esto no fue suficiente para satisfacer la demanda creciente. Además, la cantidad de oro reciclado cayó un 1%, ya que los propietarios prefieren mantenerlo esperando mayores aumentos.

Los costos de extracción han subido a 1470 dólares por onza, el nivel más alto en una década, lo que limita la capacidad de los productores para ampliar rápidamente la producción.

4. El dólar se debilita y las tasas bajan

La Reserva Federal ha reducido las tasas de interés dos veces desde diciembre de 2024, y los mercados ya descuentan una reducción adicional de 25 puntos básicos en la reunión de diciembre próximo. Esto implica menores rendimientos reales en los bonos, haciendo que el oro sea más atractivo.

El índice del dólar ha caído un 7.64% desde su pico a principios de año, aumentando el valor del oro para los inversores extranjeros.

5. Las tensiones geopolíticas continúan

La incertidumbre en torno a las tensiones en Taiwán y el aumento de los conflictos comerciales añadieron un 7% adicional a la demanda en 2025. Los inversores buscan refugios seguros, y el oro siempre es la primera opción.

Pronósticos de los principales analistas para 2026

El consenso entre los bancos de inversión es fuerte y optimista:

Banco HSBC: espera que el oro alcance los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con un promedio anual de 4600 dólares.

Bank of America: también elevó su pronóstico a 5000 dólares como pico potencial, con un promedio de 4400 dólares para el año.

Goldman Sachs: ajustó su previsión a 4900 dólares basándose en fuertes flujos hacia fondos de oro y demanda institucional continua.

J.P. Morgan: pronostica 5055 dólares para mediados de 2026, confirmando que el mercado ya ha superado los niveles de resistencia previstos.

El rango más consensuado: oscila entre 4800 y 5000 dólares como máximo, con un promedio anual entre 4200 y 4800 dólares.

¿Puede bajar el oro en 2026?

A pesar del optimismo, no hay que descartar escenarios negativos:

Banco HSBC advierte sobre una posible corrección hacia 4200 dólares en la segunda mitad de 2026 si los inversores comienzan a tomar ganancias. Sin embargo, descarta una caída profunda por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un gran shock económico.

Goldman Sachs advierte que mantener los precios por encima de 4800 dólares podría poner a prueba la “credibilidad del precio”, especialmente con la demanda industrial débil.

Pero la mayoría de los analistas coinciden en que el oro ha entrado en una “nueva zona de precios” difícil de romper a la baja, gracias a la transformación estratégica de los inversores que ahora lo ven como un activo a largo plazo y no solo como una herramienta de especulación.

¿Qué dice el análisis técnico?

El cierre del viernes 21 de noviembre fue en 4065.01 dólares, tras tocar un máximo de 4381 dólares el 20 de octubre.

El precio rompió un canal alcista que lo sostenía, pero se mantiene aferrado a una línea de tendencia principal que conecta los mínimos ascendentes alrededor de 4050 dólares. El nivel de 4000 dólares funciona ahora como soporte clave.

Los indicadores de momentum (RSI) se estabilizaron en 50, lo que indica que el mercado está en una posición totalmente neutral, sin una tendencia clara. El MACD permanece por encima de cero, confirmando que la tendencia general sigue siendo alcista a largo plazo.

El movimiento esperado a corto plazo es de negociación entre 4000 y 4220 dólares, manteniendo la perspectiva positiva mientras el precio permanezca por encima de la línea de tendencia principal.

Pronóstico del oro en Oriente Medio

En Egipto: las previsiones de CoinCodex indican que el oro podría llegar a aproximadamente 522,580 libras egipcias por onza, lo que representa un aumento del 158% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita: si el oro alcanza los 5000 dólares (escenario optimista), esto podría traducirse en aproximadamente 18750 a 19000 riales saudíes con un tipo de cambio estable.

En Emiratos Árabes Unidos: el mismo escenario podría dar una estimación cercana a 18375 a 19000 dirhams Emiratos.

Pero es importante recordar que estas previsiones son relativas y dependen de supuestos como la estabilidad del tipo de cambio y la continuidad de la demanda global.

Conclusión: ¿Qué hacer ahora?

El 2026 será un año de lucha entre dos fuerzas: los inversores que quieren obtener ganancias y los bancos centrales y las instituciones que desean comprar más. Si las rentabilidades reales siguen bajando y el dólar se debilita, el oro podría saltar a niveles de 5000 dólares o más.

Pero si la confianza en los mercados financieros se restablece y la inflación cae bruscamente, el metal podría entrar en una fase de estabilización a largo plazo.

La verdadera predicción de los precios del oro para 2026 dependerá más de los resultados de las políticas monetarias globales y de las condiciones geopolíticas que de cualquier otro factor. La vigilancia continua de los datos económicos y las noticias internacionales será clave para entender los movimientos futuros.