Análisis de la tendencia del precio del oro en 2025: perspectivas futuras del precio del oro desde la demanda de refugio seguro

Últimos meses, la tendencia del oro ha generado gran interés. Desde alcanzar un máximo histórico de 4,400 dólares por onza en octubre, hasta la posterior corrección técnica, en el mercado se escuchan todo tipo de voces: ¿Seguirá subiendo el oro? ¿Es tarde para entrar ahora? En lugar de seguir ciegamente la tendencia, es mejor entender primero la lógica detrás de los movimientos del precio del oro.

¿Por qué el oro experimentará un aumento a largo plazo en 2024-2025?

Según datos de Reuters, el aumento del oro en 2024-2025 ya se acerca a los niveles más altos en 30 años, superando el 31% de 2007 y el 29% de 2010. Esto no es casualidad, sino el resultado de múltiples factores acumulados.

Primero, la incertidumbre del entorno macroeconómico impulsa la demanda de refugio.

Los cambios en las políticas afectan directamente el ánimo del mercado. De cara a 2025, la implementación de una serie de políticas arancelarias aumenta la incertidumbre en las expectativas económicas, elevando claramente el sentimiento de refugio. La experiencia histórica (como la guerra comercial entre EE. UU. y China en 2018) muestra que durante periodos de incertidumbre política, el oro suele experimentar subidas a corto plazo del 5-10%. Además, el conflicto entre Rusia y Ucrania, la tensión en Oriente Medio y otros riesgos geopolíticos siguen elevando el valor de refugio de los metales preciosos.

Al mismo tiempo, la deuda global alcanza los 307 billones de dólares (datos del FMI), y los altos niveles de deuda limitan la flexibilidad en las políticas de tasas de interés de los países. Los bancos centrales tienden a adoptar políticas monetarias más laxas, lo que presiona a la baja las tasas reales. Y la relación entre tasas reales y el precio del oro es inversa: baja en las tasas, mayor atractivo del oro.

En segundo lugar, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal son un soporte clave para el precio del oro.

Tras la reunión del FOMC en septiembre, el mercado tuvo dudas breves sobre el futuro del precio del oro. Aunque la Fed recortó las tasas en 25 puntos básicos, lo cual era esperado, esto también implicaba que el mercado ya había asimilado esa información. Además, Powell calificó esa reducción como un “recorte de riesgo gestionado” y no como una señal de recortes continuos, lo que generó una actitud de espera en los inversores, provocando una caída en el precio del oro.

Pero a más largo plazo, un entorno de recortes de tasas sigue siendo favorable para el oro. La política de la Fed afecta directamente las tasas nominales, y las tasas reales = tasas nominales - inflación. Esto explica por qué las fluctuaciones del oro están estrechamente vinculadas a las expectativas de recortes de tasas. Según datos de CME FedWatch, la probabilidad de que la Fed recorte en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre alcanza el 84.7%, proporcionando soporte a medio plazo para el oro.

Además, la persistente acumulación de reservas de los bancos centrales refleja confianza a largo plazo en el oro.

Según datos de la Asociación Mundial del Oro (WGC), en el tercer trimestre de 2025, las compras netas de oro por parte de los bancos centrales alcanzaron las 220 toneladas, un aumento del 28% respecto al trimestre anterior. En los primeros nueve meses de 2025, los bancos centrales compraron aproximadamente 634 toneladas, ligeramente por debajo del mismo período en 2024, pero aún muy por encima de otros periodos. Es importante destacar que, en la encuesta de reservas de oro de los bancos centrales publicada por la WGC, el 76% de los bancos encuestados planea aumentar la proporción de oro en sus reservas totales en los próximos cinco años, mientras que esperan que la proporción de reservas en dólares disminuya. Esta transformación estructural respalda la demanda de oro a largo plazo.

Otros factores que impulsan la tendencia del precio del oro

Además de los principales impulsores mencionados, hay otros factores que continúan influyendo en el precio del oro:

Confianza en el dólar en declive. Cuando el dólar se debilita o la confianza en él disminuye, el oro, cotizado en dólares, suele beneficiarse, atrayendo más flujos de capital.

Emociones en los medios y plataformas sociales. La cobertura constante de noticias y las discusiones en redes sociales refuerzan las expectativas del mercado, provocando entradas de capital a corto plazo sin considerar los riesgos, creando una ilusión de subida continua.

Demanda física. Las marcas de joyería nacionales mantienen precios de referencia para joyas de oro de 1100 yuanes por gramo o más, lo que indica que la capacidad de compra en el mercado físico no se ha reducido significativamente por los altos precios.

Es importante recordar que estos factores a corto plazo pueden generar volatilidad intensa, pero no garantizan que la tendencia a largo plazo continúe. Para los inversores, es fundamental distinguir entre riesgos a corto plazo y oportunidades a medio plazo.

¿Cómo ven los organismos la tendencia del precio del oro?

Aunque en las últimas semanas se ha producido una corrección técnica, las principales instituciones financieras mantienen una visión optimista a largo plazo para el oro:

• El equipo de commodities de JP Morgan considera que esta corrección es una “ajuste saludable”. Después de advertir sobre riesgos a corto plazo, siguen siendo optimistas a largo plazo y han elevado su objetivo para el cuarto trimestre de 2026 a 5,055 dólares por onza.

• Goldman Sachs mantiene su objetivo de 4,900 dólares por onza para finales de 2026, con una postura optimista coherente.

• Bank of America ha elevado su objetivo para 2026 a 5,000 dólares por onza, y algunos estrategas incluso sugieren que el precio del oro podría alcanzar los 6,000 dólares el próximo año.

El punto en común en estas predicciones es que, aunque hay volatilidad a corto plazo, los fundamentos que sustentan una tendencia alcista a largo plazo en el oro no han cambiado.

Estrategias de asignación de oro para diferentes inversores

Para operadores con experiencia en trading a corto plazo

El mercado en rango ofrece muchas oportunidades para el trading a corto plazo. La liquidez es alta, y en momentos de fuerte subida o bajada, es relativamente fácil determinar la dirección. Utilizar un calendario económico para seguir los datos de EE. UU. puede ayudar a aprovechar las volatilidades antes y después de las publicaciones. Pero hay que destacar que el trading a corto plazo requiere un control de riesgos y una fortaleza mental muy elevados.

Para inversores principiantes que ingresan al mercado

Si quieres participar en las recientes fluctuaciones, lo recomendable es empezar con pequeñas cantidades y no apostar a ciegas. La amplitud media anual del oro es del 19.4%, superior al 14.7% del S&P 500, por lo que su volatilidad no debe subestimarse. Si la mentalidad se rompe, es muy fácil perder todo. Además, hay que tener en cuenta que los costos de transacción en oro físico (del 5% al 20%) son relativamente altos.

Para inversores que buscan una asignación a largo plazo

Si planeas mantener oro a largo plazo, debes estar preparado para soportar fluctuaciones significativas. Aunque la lógica de una tendencia alcista a largo plazo es sólida, en el camino puede haber duplicaciones o caídas a la mitad. Los ciclos del oro son muy largos, y solo en periodos superiores a diez años puede cumplirse plenamente su función de preservación de valor. Además, la volatilidad del oro no es menor que la de las acciones; poner todo tu capital en oro no es una estrategia inteligente, la diversificación es más segura.

Para inversores que buscan maximizar beneficios

Pueden considerar mantener una posición a largo plazo y aprovechar las oportunidades de volatilidad para hacer trading a corto plazo. Especialmente antes y después de los datos de EE. UU., la volatilidad suele aumentar, ofreciendo potenciales ganancias adicionales. Pero esto requiere experiencia y una buena gestión del riesgo.

Recomendaciones generales

La tendencia alcista del precio del oro sigue vigente, tanto a medio como a corto plazo, y todavía hay oportunidades. Pero lo más importante es evitar seguir ciegamente la tendencia: en mercados volátiles, es fácil comprar en la parte alta y vender en la baja, y tras varias operaciones, se puede perder toda la cuenta.

Recuerda tres puntos:

1. El oro, como reserva de confianza global, mantiene sus fundamentos a medio y largo plazo.
2. No se deben subestimar los riesgos de volatilidad a corto plazo, especialmente antes y después de datos económicos y reuniones de EE. UU.
3. La asignación moderada es clave; no pongas todos los huevos en una sola cesta.

El futuro del precio del oro dependerá de factores como el ritmo de recortes de tasas, la situación geopolítica y las políticas de los bancos centrales. Antes de invertir, hacer una investigación exhaustiva es mucho más efectivo que seguir la corriente del mercado.