¡La ola de acciones de eficiencia energética está llegando! Análisis completo de las oportunidades de inversión y riesgos de las acciones relacionadas con el almacenamiento de energía

Con el objetivo global de alcanzar emisiones netas de carbono cero cada vez más apremiante, y ante el auge en la demanda de electricidad por parte de vehículos eléctricos y centros de datos de IA, el almacenamiento de energía ha pasado de ser un tema marginal a convertirse en el campo de batalla central de la industria energética. Para los inversores, las acciones de eficiencia energética y las acciones relacionadas con el concepto de almacenamiento de energía se han convertido en vías importantes para aprovechar los beneficios de la transformación energética futura. Pero, ¿qué oportunidades y desafíos se esconden realmente tras este sector que parece tener un futuro ilimitado?

Panorama completo de la cadena industrial del almacenamiento de energía: desde las baterías hasta la integración de sistemas

Para entender la lógica de inversión en las acciones relacionadas con el concepto de almacenamiento de energía, primero hay que comprender la estructura de la industria. La cadena del almacenamiento de energía abarca múltiples eslabones, cada uno con diferentes objetivos de inversión:

La fabricación de baterías es el campo de competencia más intenso. El desarrollo paralelo de tecnologías como baterías de litio, baterías de estado sólido y baterías de sodio-ion enfrenta la volatilidad de las materias primas y la presión de grandes empresas internacionales. Empresas taiwanesas como New Power y Chang Yuan Technology, aunque con ventajas tecnológicas, tienen limitaciones en escala y competitividad de costos.

Los integradores de sistemas desempeñan un papel clave. Empresas como Delta Electronics, Huacheng y A-Li no solo suministran baterías, sino que también integran inversores, sistemas de gestión de baterías y sistemas de gestión energética, formando soluciones completas. La mayoría de estas empresas disfrutan de márgenes de ganancia más altos y barreras de entrada más elevadas.

La combinación de equipos eléctricos y energías renovables requiere coordinar procesos complejos de conexión a la red, involucrando infraestructura como transformadores y paneles de distribución. Empresas como Zhongxing Electric tienen una profunda experiencia en este campo.

La cadena de suministro de materiales y componentes puede parecer insignificante, pero controla el pulso de la industria. La tecnología y los costos de materiales como los cátodos, electrolitos y membranas determinan directamente la competitividad de las empresas downstream.

Estado actual y desafíos de los líderes en almacenamiento en EE. UU.

Enphase Energy (ENPH) fue una estrella en el sector del almacenamiento en EE. UU., pero tras 2025, su precio ha retrocedido a 36.98 dólares. La principal preocupación es que las políticas de subsidios solares residenciales en EE. UU. enfrentan su fin a fin de año, y la demanda a corto plazo ya se considera débil. Aunque los ingresos del segundo trimestre superaron expectativas, las proyecciones para el tercer trimestre se revisaron a la baja, y las calificadoras pasaron de optimistas a conservadoras. Aunque la valoración sigue siendo relativamente baja, los inversores deberían adoptar una postura de espera.

El desempeño de Generac Holdings (GNRC) es más estable. En el segundo trimestre de 2025, el EPS ajustado alcanzó 1.65 dólares, superando ampliamente las expectativas, con un crecimiento del 22% respecto al trimestre anterior. Se espera que el EPS anual alcance los 7.54 dólares, y el precio actual de 179.5 dólares aún tiene un potencial de subida del 15% respecto a su precio objetivo promedio de 206.67 dólares.

NextEra Energy (NEE), como la mayor compañía de servicios públicos del mundo, muestra una ventaja competitiva más profunda. Su división de energías renovables reportó un aumento significativo en beneficios netos, con nuevos proyectos de 3.2 GW de energías renovables y almacenamiento, de los cuales más de 1 GW están destinados a centros de datos de IA. Esto refleja una nueva dirección en la demanda energética futura: ya no solo la red tradicional, sino también las nuevas tecnologías. Los analistas fijan su precio objetivo entre 84 y 86.2 dólares, sugiriendo un potencial de subida del 15-20%.

Fluence Energy (FLNC) presenta la situación más preocupante. Aunque el EPS volvió a superar expectativas, los ingresos del tercer trimestre cayeron a 603 millones de dólares, muy por debajo de los 770 millones previstos, y su precio cayó un 13%. La dirección atribuye esto a retrasos en la expansión de capacidad en EE. UU. y desafíos en la cadena de suministro, lo que indica un problema común en todo el sector: la desincronización entre pedidos y entregas.

EnerSys (ENS) ofrece otra perspectiva. Su desempeño en el primer trimestre fue excelente, con un EPS ajustado de 2.08 dólares y unos ingresos de 893 millones de dólares, ambos por encima de lo esperado. Con una valoración de 3.86 mil millones de dólares, un PER de solo 11.8 veces y un dividendo cercano al 1%, resulta atractivo para inversores conservadores.

Los pilares de las acciones relacionadas con el almacenamiento en Taiwán

Delta Electronics (2308) es la estrella más brillante del sector del almacenamiento en Taiwán. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos consolidados alcanzaron 124 mil millones de NTD, un aumento del 20% interanual y un récord trimestral; el beneficio neto fue de 13.948 mil millones de NTD, un aumento del 40%, con un EPS de 5.37 NTD, ambos récords históricos. La rentabilidad bruta del 35.5% y la de explotación del 15.1% reflejan su liderazgo en el desarrollo de productos de alto margen y en la optimización de procesos. Se espera que en la segunda mitad del año fortalezca su expansión de capacidad en EE. UU., con un potencial de crecimiento prometedor.

Tatung (1504) sigue una estrategia de expansión diferente. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos consolidados fueron de 15.6 mil millones de NTD, un aumento del 7.4%, pero el EPS se mantuvo en 0.69 NTD debido a costos y pérdidas por tipo de cambio. Sin embargo, Tatung está realizando adquisiciones como NCL Energy y colaborando estratégicamente con Hon Hai, para posicionarse en centros de datos de IA y energías inteligentes. Estas nuevas dinámicas podrían empezar a mostrar resultados en la segunda mitad del año. Además, distribuyó un dividendo en efectivo de 2.2 NTD en la primera mitad, con una rentabilidad del 4.2%, lo que sigue siendo atractivo para inversores a largo plazo.

Otras empresas como Huacheng (1519), A-Li (1514) y Zhongxing Electric (1513), aunque no tan destacadas como los líderes, mantienen una posición sólida en el mercado y merecen ser observadas.

¿Por qué invertir en acciones de eficiencia energética y almacenamiento ahora?

Según predicciones conjuntas de BloombergNEF y DNV, la capacidad acumulada de almacenamiento en todo el mundo superará en 2030 la barrera de los teravatios-hora (TWh), en su mayoría proporcionada por baterías de ion de litio. Esto no es una expectativa optimista, sino una estimación conservadora basada en las políticas de neutralidad de carbono de diferentes países.

La política es el factor de mayor certeza. El informe del IPCC de las Naciones Unidas señala claramente que, para mantener el calentamiento global por debajo de 1.5°C, las emisiones de carbono deben reducirse a la mitad para 2030 y alcanzar emisiones netas cero para 2050. Los gobiernos de todo el mundo están invirtiendo grandes sumas en I+D en energías renovables. Los costos de la energía eólica y solar han caído drásticamente: en la primera mitad de 2023, la energía eólica en el Reino Unido aportó el 32.4% de la electricidad nacional; tras la finalización del parque eólico Dogger Bank, se suministrará energía a 6 millones de hogares en el Reino Unido.

Pero la intermitencia de las energías renovables sigue siendo un problema. Cuando el viento sopla en exceso en la madrugada, incluso se producen precios negativos, haciendo que las instalaciones de almacenamiento sean imprescindibles. Esto significa que, independientemente de cómo evolucione la tecnología, la demanda de almacenamiento seguirá creciendo.

El auge de la IA y los centros de datos también genera nuevas oportunidades. Gigantes tecnológicos como Google y Amazon tienen una demanda insaciable de energía verde, y NextEra ya ha destinado 1 GW de capacidad en nuevos proyectos específicamente para centros de datos. Esto indica que el mapa de la demanda de almacenamiento se redefinirá: ya no solo para hogares y gestión de la red, sino también para las industrias tecnológicas emergentes.

Advertencias sobre los riesgos de invertir en acciones de eficiencia energética y almacenamiento

Detrás de un panorama prometedor, los inversores deben ser conscientes de las trampas reales.

El riesgo político es el más directo. La situación de Enphase Energy es un ejemplo claro: si las políticas de subsidios en EE. UU. cambian, toda la curva de demanda del sector puede desplomarse. La incertidumbre política similar existe en otros países.

Las amenazas de la innovación tecnológica tampoco deben subestimarse. La tecnología de baterías de litio que domina actualmente podría ser reemplazada en cinco años por baterías de estado sólido u otras tecnologías emergentes, dejando atrás a los líderes actuales en un instante. Las nuevas empresas, con bases más débiles, son especialmente vulnerables a quedar obsoletas en los cambios tecnológicos.

Los costos y la competencia en aumento por las fluctuaciones en los precios de las materias primas, la ventaja de costos de las empresas chinas y los cuellos de botella en la cadena de suministro (como los retrasos en las entregas de Fluence Energy) erosionan los márgenes de beneficio. Muchas startups, aunque tengan pedidos sólidos, pueden colapsar en su rentabilidad y desplomarse en bolsa.

El riesgo de burbuja en las valoraciones también existe. Las acciones relacionadas con el almacenamiento disfrutan de altas valoraciones por las expectativas de crecimiento a largo plazo, pero si los resultados trimestrales decepcionan, las caídas pueden ser más severas de lo esperado.

Conclusión

Las acciones relacionadas con el almacenamiento y la eficiencia energética tienen un valor de inversión real, pero se trata de una carrera de largo plazo que requiere paciencia, disciplina y gestión del riesgo. La tendencia hacia la energía limpia es irreversible, y la inversión gubernamental sigue siendo un pilar fundamental, con una curva de demanda claramente al alza. Sin embargo, en el corto plazo, cualquier ajuste en políticas, avances tecnológicos o interrupciones en la cadena de suministro puede generar volatilidad significativa.

Los inversores inteligentes deberían centrarse en dos aspectos: primero, en seleccionar empresas con márgenes estables, flujo de caja sólido y ventajas tecnológicas claras (como Delta y NextEra), en lugar de perseguir ciegamente acciones de alto crecimiento; y segundo, en seguir de cerca las políticas y avances tecnológicos, y actuar sin dudar ante señales de cambio en los fundamentos o en la tecnología. Solo combinando visión y disciplina podrán navegar con éxito en la ola del almacenamiento de energía.