Análisis del mercado de futuros de gas natural: desde la estructura del mercado spot y de futuros hasta las perspectivas de precios del GNL en 2026

Perspectivas de precios del LNG y comprensión del modo de operación de los CFD

El gas natural es un activo clave en el mercado energético moderno. En particular, los futuros de gas natural se han convertido en un producto principal para diversos inversores y fondos de cobertura debido a su alta liquidez y la posibilidad de apalancamiento. Para entender con precisión las perspectivas de precios del LNG, primero es necesario comprender las diferencias estructurales entre el comercio al contado y el comercio de derivados, y además considerar métodos de inversión alternativos como los CFD.

(Los contratos por diferencia) (CFD) son otra opción de inversión en gas natural. A diferencia de los contratos de futuros, los CFD no tienen fecha de vencimiento, lo que permite al inversor cerrar su posición en cualquier momento deseado, además de ofrecer un apalancamiento relativamente alto. La ventaja de los CFD es que permiten negociar una variedad de activos, como acciones, índices y divisas, las 24 horas del día. También posibilitan posiciones bidireccionales para obtener beneficios tanto en mercados alcistas como bajistas. Sin embargo, generalmente tienen comisiones elevadas, menor liquidez y son productos complejos, por lo que requieren conocimientos y experiencia adecuados. Especialmente, al utilizar apalancamiento, el riesgo de pérdidas aumenta, por lo que se debe tener precaución.

Diferencias clave entre el comercio al contado y los futuros de gas natural

Para entender las características de los futuros de gas natural, es importante distinguir claramente con el comercio al contado.

Diferencia en el momento de liquidación: El comercio al contado se realiza de inmediato en el momento presente, y el pago se realiza poco después del acuerdo. En cambio, los futuros se negocian en una fecha de vencimiento futura establecida, y el pago se realiza en ese momento. Los futuros tienen una fecha de vencimiento clara, y si se supera esa fecha, el contrato se termina automáticamente.

Entrega del activo y método de determinación del precio: En el comercio al contado, el comprador y el vendedor intercambian físicamente el activo a precios de mercado actuales. En los futuros, la bolsa garantiza la liquidación y, en la fecha de vencimiento, puede realizarse la entrega física o la liquidación por diferencia, con precios basados en las expectativas del mercado sobre el valor futuro.

Uso de apalancamiento: El comercio al contado, por su estructura, no permite normalmente el uso de apalancamiento, mientras que los futuros sí, mediante un sistema de margen, permitiendo gestionar grandes posiciones con poco capital.

Liquidez y principales demandantes: Los futuros, al ser contratos estandarizados y ampliamente utilizados para inversión y cobertura, tienen mayor liquidez que el mercado al contado. El mercado al contado está dominado por empresas que necesitan gas natural, mientras que los futuros son utilizados por inversores, fondos de cobertura y empresas energéticas, entre otros participantes.

Análisis de los principales factores que influyen en los precios de los futuros de gas natural

La fluctuación de los precios de los futuros de gas natural resulta de la interacción de diversos factores macro y microeconómicos.

Principios básicos de oferta y demanda: Como en la mayoría de los productos, los precios del gas natural suben cuando aumenta la demanda y bajan cuando disminuye. Los principales factores que afectan la demanda son la calefacción y refrigeración, la actividad industrial y la generación eléctrica en las plantas de energía. La oferta, al incrementarse, reduce los precios, y al disminuir, los eleva. La producción, avances tecnológicos en la extracción, infraestructura, políticas de producción y regulaciones de exportación de los principales países productores influyen en la oferta.

Cambios estacionales y condiciones meteorológicas: Las olas de frío extremo o olas de calor intenso incrementan rápidamente la demanda de calefacción y refrigeración, provocando directamente fluctuaciones en los precios. Este es uno de los factores de impacto más inmediatos en el mercado de futuros de gas natural.

Crecimiento económico y actividad industrial: La tasa de crecimiento económico global y local, la utilización de la industria manufacturera y la generación eléctrica afectan directamente la demanda de gas natural y, por ende, los precios.

Riesgos geopolíticos: Conflictos bélicos, tensiones internacionales y la inestabilidad política en países productores principales aumentan la incertidumbre en las cadenas de suministro, pudiendo provocar variaciones en los precios incluso sin cambios directos en la oferta y demanda.

Competencia de energías alternativas: Los cambios en los precios del petróleo, carbón y electricidad afectan la competitividad relativa del gas natural, lo cual se refleja en la demanda y los precios.

Perspectivas de precios del LNG hasta 2026: análisis de predicciones por instituciones

Las perspectivas actuales de precios del LNG en el mercado de gas natural difieren entre las principales instituciones energéticas y bancos de inversión.

EIA (Administración de Información Energética de EE. UU.): Se espera que el precio promedio en Henry Hub suba a aproximadamente 4.2 dólares en 2025 y a unos 4.5 dólares en 2026.

Goldman Sachs: Predice precios de 3.6 dólares en 2025 y 4.15 dólares en 2026.

JPMorgan: Estima un precio promedio de 3.5 dólares en 2025 y 3.94 dólares en 2026, con una tendencia de aumento moderado en los próximos dos años.

Bank of America: Presenta una perspectiva más optimista, proyectando aproximadamente 4.64 dólares en 2025 y unos 4.50 dólares en 2026.

Advertencias de la IEA (Agencia Internacional de Energía): Advierte que el aumento en la oferta en 2025 podría no seguir el ritmo del incremento en la demanda en Asia, alertando sobre inestabilidad del mercado y alta volatilidad. Es probable que estas incertidumbres persistan hasta 2026.

Consideraciones sobre la situación actual del mercado y estrategias de inversión

Actualmente, los futuros de gas natural se negocian en torno a 3.910 dólares, con un aumento del 86.19 % respecto al año anterior y un 26.66 % desde principios de año. Aunque muestran una tendencia alcista desde noviembre, en la última semana han bajado un 3.15 %, evidenciando una alta volatilidad.

En este entorno, los inversores deben prestar atención a la tendencia alcista a largo plazo, pero también prepararse para la volatilidad a corto plazo. Antes de entrar en una posición de compra, es recomendable observar cuidadosamente las tendencias del mercado o considerar estrategias que utilicen instrumentos flexibles como los CFD para responder a las fluctuaciones del mercado a corto plazo. Dado que factores geopolíticos y estacionales actúan de manera conjunta, una gestión de riesgos en múltiples niveles es fundamental.