La lógica de inversión detrás del nuevo máximo en 33 años de la bolsa japonesa Análisis profundo de qué acciones japonesas merecen atención

El índice Nikkei 225 alcanzó los 40,487 puntos a finales de junio, cerca de su máximo en un año. Este rebote no es casualidad, sino una reevaluación del mercado sobre el valor de las empresas japonesas. Analicemos: ¿cómo ha llegado esta subida del mercado japonés? ¿Podrá mantenerse? ¿Qué empresas japonesas realmente merecen atención?

La lógica profunda del rebote del mercado japonés: de ser ignorado a ser redescubierto

Hablando del movimiento del índice Nikkei 225, en realidad hay varias fuerzas impulsoras detrás.

Primero, la reevaluación de valoraciones. En abril, durante la histeria por los aranceles globales, el PER del Nikkei cayó a 12 veces, convirtiéndose en la opción más barata entre los principales mercados internacionales. A medida que el mercado fue digiriendo las expectativas pesimistas, el PER fue recuperándose hasta 13 veces, y este proceso en sí mismo impulsó el rebote del índice.

En segundo lugar, el flujo de fondos se reorienta. Actualmente, predomina un ambiente de “reducción de posiciones en acciones estadounidenses”, con una gran cantidad de capital extranjero ajustando sus carteras. Debido a que las valoraciones en Japón son relativamente baratas, el mercado japonés se ha convertido en un nuevo objetivo para los capitales internacionales en busca de oportunidades. Esto no es solo un rebote técnico; las reformas en gobernanza corporativa impulsadas por la Bolsa de Tokio están dando resultados concretos, con más empresas aumentando dividendos y comprando acciones propias, mejorando sustancialmente los fundamentos.

Además, la recuperación de la cadena de suministro. La recuperación global del sector tecnológico ha impulsado el rendimiento de las acciones de semiconductores y equipos de precisión en Japón, elevando la confianza en estos sectores.

Sin embargo, la continuidad de este movimiento dependerá en gran medida de la política monetaria del Banco de Japón y de si la aversión al riesgo de los inversores globales puede revertirse.

Cabe destacar que el legendario inversor Warren Buffett comenzó a posicionarse en las cinco principales trading companies japonesas (Mitsubishi Shōji, Mitsui Bussan, Itochu, Sumitomo, Marubeni) desde 2019, y en junio de este año aumentó su participación. Lo más interesante es que en la asamblea de accionistas de Berkshire Hathaway, Buffett declaró públicamente que no vendería las acciones de estas trading companies “en 50 años”, lo que demuestra la profunda confianza en el valor a largo plazo de las empresas japonesas.

Empresas japonesas de calidad que el mercado favorece

キーエンス（6861.JP）：Estabilidad de un campeón invisible

Keyence es un “campeón invisible” en el campo de la automatización industrial. Aunque quizás no sea muy conocido por el público general, en el ámbito de las fábricas inteligentes a nivel mundial es omnipresente. Desde su fundación en 1974, esta compañía ha mantenido una estrategia centrada en el diseño, desarrollando sensores industriales, sistemas visuales, equipos de marcado láser y otros productos de alto valor añadido. Aunque no fabrica directamente, a través de su red de ventas global, sus productos cubren 46 países y regiones.

Desde el punto de vista financiero, Keyence ha mostrado un crecimiento constante y estable. En el año fiscal 2024, sus ingresos alcanzaron 1.059 billones de yenes, con un beneficio operativo de 549.78 mil millones de yenes y un beneficio neto de 398.66 mil millones de yenes. Los analistas de Wall Street estiman un precio objetivo promedio a 12 meses de 74,282 yenes, con un máximo de 80,075 yenes, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 30% respecto al precio actual de 56,800 yenes.

東京エレクトロン（8035.JP）：Explosión en resultados de semiconductores

Tokyo Electron es un proveedor clave en la industria global de equipos para semiconductores, con una valoración de 12.6 billones de yenes. Suministra equipos críticos como limpiadoras de obleas y sistemas de deposición a gigantes como Samsung, TSMC e Intel.

El rendimiento del año fiscal 2024 fue especialmente destacado: ingresos consolidados de 2.43 billones de yenes, un aumento del 32.8% interanual. Las ventas en el extranjero crecieron aún más rápido, un 36.2%, alcanzando 2.24 billones de yenes, representando el 92.2% del total. Lo más importante, el beneficio bruto creció un 38.1% hasta 1.15 billones de yenes, con un margen bruto que subió al 47.1%. El beneficio operativo se disparó un 52.8% hasta 697.32 mil millones de yenes, y las ganancias por acción aumentaron significativamente de 783.8 yenes a 1,182.4 yenes. Los analistas mantienen una postura optimista, con un precio objetivo de 32,000 yenes.

三菱重工（7011.JP）：Un siglo de industria impulsada por la demanda de defensa

Mitsubishi Heavy Industries, representante de la industria japonesa, tiene una historia que se remonta a 1884. Comenzó en construcción naval y maquinaria pesada, y ahora es un conglomerado industrial que abarca aeroespacial, energía y maquinaria industrial.

Actualmente, la demanda de defensa sigue siendo fuerte, y la compañía estima que en los años fiscales 2025-26, el beneficio operativo crecerá un 9.6% hasta 420 mil millones de yenes. La mayor subida se espera en los sectores aeroespacial y de defensa, con un 40%; también se prevé un crecimiento del 17% en sistemas energéticos. Los analistas de Wall Street fijan un precio objetivo promedio de 3,744 yenes, con un máximo de 4,100 yenes, lo que supone un potencial de subida del aproximadamente 17.5% respecto al precio actual de 3,185 yenes.

任天堂（7974.JP）：Oportunidad de inversión en periodo de transición

Los resultados de Nintendo en 2024 no han sido muy buenos: los ingresos cayeron un 30.3% hasta 1.16 billones de yenes, y el beneficio operativo se desplomó un 46.6% hasta 282.5 mil millones de yenes. La causa principal es que la consola Switch está en la fase final de su ciclo de vida, y la anticipación de la próxima generación, Nintendo Switch 2, ha reducido aún más el interés de compra.

Pero esto también representa una oportunidad para que los inversores reevalúen. Los analistas creen que el crecimiento post-pandemia ya ha sido digerido, y las acciones del sector videojuegos están empezando a mostrar valor nuevamente. La industria de los videojuegos crece más rápido que el PIB global, gracias a la expansión de la base de jugadores y a la diversificación de modelos de monetización. Los 11 analistas de Wall Street que cubren a Nintendo tienen un precio objetivo promedio a 12 meses de 14,035.27 yenes, con un máximo de 20,780 yenes.

ソニーグループ（6758.JP）：Rentabilidad en la ecosistema de contenidos

El último trimestre, el beneficio neto de Sony creció un 4.6% hasta 197.7 mil millones de yenes, pero se estima que en el nuevo año fiscal disminuirá un 13%, principalmente por las políticas arancelarias en EE. UU.

Curiosamente, Sony impulsa su crecimiento a través de sus negocios de música y cine. La adquisición del estudio de videojuegos Bungie, la plataforma de anime Crunchyroll y la colaboración con Kadokawa para desarrollar valor de IP derivada, están convirtiendo estas inversiones en beneficios. Las ventas de PS5 se han revisado a la baja de 18.5 millones a 15 millones de unidades, reflejando ajustes en el mercado de hardware. Sony ya ha tomado medidas para afrontar la presión arancelaria, diversificando sus bases de producción y ajustando estrategias de precios. Los 9 analistas de Wall Street que cubren a Sony fijan un precio objetivo promedio de 4,389.49 yenes a 12 meses, con un potencial de subida del 21.7% respecto al precio actual de 3,607 yenes.

三菱商事（8058.JP）：Resiliencia de las trading companies

Como una de las cinco principales trading companies japonesas, Mitsubishi Shōji también es una de las favoritas de Buffett. En junio de 2025, las empresas de Buffett aumentaron en un 1.0%-1.7% su participación en las cinco trading companies, alcanzando un porcentaje de propiedad del 8.5%-9.8%. Buffett ha insinuado que seguirá aumentando su inversión, incluso superando el 9.9%.

Las cifras del año fiscal 2025 (hasta 31 de marzo) muestran que, aunque los ingresos cayeron un 4.9% hasta 18.6 billones de yenes, el beneficio antes de impuestos creció un 2.3% hasta 1.4 billones de yenes, y el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 950.7 mil millones de yenes. Esto demuestra que las trading companies japonesas tienen una notable resiliencia en tiempos de desaceleración económica. Sin embargo, el precio actual está algo alto, por lo que conviene esperar una corrección para entrar en niveles más razonables.

日立（6501.JP）：De la fabricación de hardware a la transformación digital

El grupo Hitachi, con 111 años de historia, está en plena transformación. Recientemente, adquirió por 9.6 mil millones de dólares la compañía estadounidense de servicios digitales GlobalLogic, para centrarse en convertirse en un proveedor de servicios de software. Aunque ha salido de la mayor parte del mercado de electrónica de consumo, mantiene negocios de equipos de transporte ferroviario, piezas de automoción y maquinaria pesada, y está impulsando la digitalización industrial.

Tras una caída significativa en abril por las políticas arancelarias, el precio se recuperó rápidamente y actualmente se acerca a los niveles máximos de los últimos 20 años. Los expertos consideran que la reestructuración de Hitachi es un ejemplo de “impacto Hitachi” en las empresas japonesas conservadoras, y su transición de fabricante eléctrico a proveedor de soluciones de infraestructura digital es un ejemplo de transformación empresarial. La fortaleza de la compañía radica en su estrategia clara y en su fuerte capacidad de ejecución, y en los últimos años su cotización ha demostrado que el mercado reconoce su proceso de cambio.

Consideraciones prácticas para invertir en acciones japonesas

Desde el punto de vista de la inversión, actualmente hay dos oportunidades en el mercado japonés.

Aprovechar la volatilidad a corto plazo. La tendencia reciente del índice Nikkei ha estado muy influenciada por las políticas comerciales. Aunque una reducción de aranceles podría desencadenar un rebote, la desaceleración global y el débil rendimiento de las exportaciones japonesas sugieren que el índice probablemente oscilará entre 37,000 y 38,000 puntos. Muchos analistas advierten que la entrada de capital extranjero se basa principalmente en arbitraje de valoraciones, y no está claro cuánto durará esta corriente de dinero.

Perspectiva a medio y largo plazo. La clave será la política monetaria del Banco de Japón a partir de 2026 en adelante. Si el BOJ vuelve a subir tipos, las valoraciones de las acciones financieras mejorarán, y la normalización del yen también permitirá que las empresas tengan mayor rentabilidad. Pero lo más importante es si el ritmo de subida de tipos del BOJ podrá ajustarse a la situación económica global.

Para que el Nikkei siga subiendo o incluso supere nuevos máximos, deben coincidir varios factores positivos: reformas en gobernanza que mejoren el ROE, competitividad en industrias emergentes y una mejora sustancial en las relaciones comerciales entre Japón y EE. UU. Actualmente, estos factores aún no están completamente en su lugar, y por eso hay divergencias en las expectativas del mercado respecto a la continuación del rally.

Opciones para invertir en acciones japonesas

Si quieres participar en el mercado japonés, aquí tienes algunas ideas básicas.

Invertir directamente en el índice Nikkei 225 es la forma más sencilla. El Nikkei 225 incluye las 225 empresas más representativas del mercado japonés, abarcando muchas de las principales compañías conocidas. En la primera mitad del año, cayó a 31,136 puntos en medio de la histeria por los aranceles, pero luego se recuperó con fuerza gracias a la corrección de valoraciones, el flujo de fondos y la mejora de los fundamentos. Aunque no se puede asegurar si esta tendencia continuará, el mercado japonés ya ha dejado atrás una actitud excesivamente cautelosa, por lo que puede considerarse una opción para diversificación de activos.

Elegir acciones individuales requiere mayor investigación, pero las empresas mencionadas tienen sus propias lógicas de inversión y respaldo de mercado. Lo importante es ajustarse a tu perfil de riesgo y horizonte temporal.

Sea cual sea la vía elegida, el mercado japonés actual merece atención, aunque también hay que ser consciente de los riesgos: no es un mercado que suba sin parar.