¡El renminbi vuelve a marcar un nuevo máximo! Goldman Sachs predice que en 2026 alcanzará 6.85, ¿cómo evolucionará el dólar frente al renminbi?

最近人民币的表现确实有点意思。截至11月26日，美元兑在岸人民币（USD/CNY）已经跌到了7.0824，美元兑离岸人民币（USD/CNH）更是跌至7.0779，这是一年多以来的新低。而CFETS人民币汇率指数早在11月21日就升至98.22，创今年4月以来的最高水平。

¿Por qué el renminbi está tan fuerte?

Esto no es una coincidencia. Detrás hay dos fuerzas que están impulsando la tendencia: por un lado, la Reserva Federal ha comenzado a reducir las tasas de interés, lo que ha abierto espacio para la apreciación del renminbi; por otro lado, la política interna está guiando esta tendencia — el Banco Popular de China establece diariamente un tipo de cambio central que sube de manera constante, y los bancos estatales también están comprando dólares con frecuencia para estabilizar la tendencia del tipo de cambio.

Esta operación que parece “suave” en realidad está enviando una señal muy fuerte. Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, señala que desde una perspectiva estratégica, China está mostrando la estabilidad del renminbi para construir credibilidad internacional. Esta estrategia no es nueva — en la crisis financiera asiática de 1998, el renminbi se consolidó como moneda de referencia regional precisamente por negarse a devaluarse.

Un movimiento estratégico en el escenario internacional

La comparación es clara: durante la guerra comercial de 2018, el renminbi se depreció aproximadamente un 5%; pero para 2025, en cambio, ha apreciado cerca de un 3%. Este cambio refleja que China está redefiniendo el papel internacional del renminbi.

Kiyong Seong, estratega jefe de macroeconomía asiática en Société Générale, opina que mostrar un rendimiento fuerte del renminbi en un entorno de mercado tan volátil en realidad está allanando el camino para la internacionalización del renminbi. Los datos del Banco de Pagos Internacionales también lo confirman: desde 2022, el volumen diario de transacciones en dólares frente al renminbi ha aumentado casi un 60%, alcanzando los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total de operaciones diarias en divisas a nivel mundial.

Predicción de Goldman Sachs: tocará 7.0 a fin de año y en 2026 llegará a 6.85

El equipo de análisis de Goldman Sachs está bastante optimista con esta tendencia. Creen que, basándose en el reconocimiento de las autoridades a la fortaleza del renminbi, el tipo de cambio podría alcanzar a fin de año el umbral psicológico de 1 dólar = 7 yuanes, y en el próximo año podría seguir subiendo hasta 6.85.

¿Y cuál es la lógica más profunda? Goldman Sachs señala que la internacionalización del renminbi ya se ha convertido en una política clave del gobierno chino, y en los próximos años este proceso probablemente acelerará notablemente. Esto no es solo un cambio en los números del tipo de cambio, sino una elevación progresiva del estatus del renminbi en el sistema financiero global.

Para los participantes del mercado, esta tendencia tiene un significado importante: la apreciación del renminbi ya no es una fluctuación ocasional, sino la manifestación de una estrategia de internacionalización planificada y en pasos.