Los grandes bancos obtienen flexibilidad en las reglas de capital: qué significa esto para los mercados

Los reguladores financieros de EE. UU. han finalizado un cambio importante en la política que flexibilizará las cuotas de capital para los bancos más sistémicamente importantes del país. JPMorgan Chase, Bank of America, Goldman Sachs y Morgan Stanley están entre las instituciones que se beneficiarán de este marco revisado. La propuesta actualizada ha sido enviada a la Casa Blanca para su aprobación final y podría ser implementada formalmente en las próximas semanas.

El cambio regulatorio: flexibilización del marco SLR

En el centro de este cambio regulatorio se encuentra un rediseño fundamental de cómo funciona el Ratio de Apalancamiento Suplementario Mejorado (SLR) bajo el marco Basel III. En lugar de mantener un buffer fijo del 2%, los reguladores ahora proponen vincular el buffer SLR de cada institución a su recargo de Banco Sistémicamente Importante Global (GSIB)— creando efectivamente un enfoque más adaptado a la suficiencia de capital.

La propuesta de la Reserva Federal de junio de 2025 describe un alivio sustancial para los principales actores financieros. Para los GSIBs como JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America y Morgan Stanley, los requisitos totales de capital disminuirían en un 1,4%, liberando aproximadamente $13 mil millones en buffers de capital. El impacto es aún más pronunciado para las filiales de depósito de estas instituciones, que podrían ver caer los requisitos de capital hasta en un 27%, lo que equivale a $213 mil millones en flexibilidad operativa adicional.

Cómo aprovecharán los bancos las normas de capital relajadas

Con estas restricciones flexibilizadas, las principales instituciones financieras ganan una nueva flexibilidad operativa. Los beneficiarios inmediatos serán las divisiones de préstamos, donde los bancos podrán ahora destinar capital adicional a la expansión crediticia. Los departamentos de comercio de tesorería se beneficiarán especialmente, ganando el margen de maniobra necesario para apoyar la liquidez del mercado durante períodos de volatilidad o estrés—una función crítica que garantiza la estabilidad del sistema financiero.

El alivio de capital también tiene implicaciones para los retornos a los accionistas. Al reducir los buffers de suficiencia de capital que deben mantener, los bancos pueden redirigir fondos hacia inversiones estratégicas, expansión de negocios y potencialmente dividendos mejorados. El efecto neto es un panorama bancario más competitivo donde las instituciones pueden responder de manera más dinámica a las oportunidades del mercado sin las restricciones regulatorias previas.

Cronograma y implementación

El consenso regulatorio ya se ha alcanzado entre las principales agencias financieras de EE. UU. Con la propuesta ahora en revisión en la Casa Blanca, se anticipa una adopción formal en las próximas semanas, siempre que no haya objeciones administrativas imprevistas. El proceso de aprobación representa un esfuerzo coordinado para modernizar los marcos de capital mientras se preservan las salvaguardas prudenciales—equilibrando las oportunidades de crecimiento con la gestión del riesgo sistémico.

Esto representa un reajuste significativo de las regulaciones posteriores a la crisis financiera, señalando un cambio hacia marcos de capital más matizados y específicos para cada institución en lugar de requisitos uniformes.