El fondo de cobertura de Peter Thiel cambia de Nvidia a Microsoft: lo que revela la ganancia del 476.900% sobre el futuro de la IA

La Salida Audaz: Por qué Peter Thiel Abandonó al Líder de GPU

El multimillonario Peter Thiel, cofundador de Palantir Technologies, acaparó titulares cuando su vehículo de inversión Thiel Macro liquidó completamente sus participaciones en Nvidia durante el tercer trimestre y redirigió capital hacia Microsoft. La maniobra señala una reevaluación estratégica de cómo se desarrollará el auge de la inteligencia artificial en el panorama tecnológico.

Mientras Nvidia domina con más del 80% de cuota de mercado en aceleradores de IA con sus unidades de procesamiento gráfico (GPUs), la presión competitiva se ha intensificado. Advanced Micro Devices continúa reduciendo la brecha de rendimiento, con sus chips MI350 demostrando resultados sólidos en las pruebas de referencia MLPerf. Los observadores de la industria esperan que la próxima serie MI400 de AMD desafíe aún más a Nvidia, y OpenAI ya se ha comprometido a desplegar chips MI450 para finales de 2026.

Sin embargo, la verdadera amenaza puede no venir de los competidores tradicionales de chips. Los hyperscalers, incluyendo Google de Alphabet, Amazon, Meta Platforms y OpenAI, han invertido fuertemente en aceleradores de IA propietarios diseñados específicamente para su infraestructura. Este enfoque de integración vertical amenaza con fragmentar lo que alguna vez fue territorio indiscutible de Nvidia.

El Dilema del Chip Personalizado: Donde Nvidia Aún Gana

A pesar de la inversión agresiva en silicio personalizado, estas soluciones internas llevan una debilidad crítica que muchos analistas creen que protegerá el dominio de Nvidia. ¿El obstáculo? La falta de ecosistemas de software maduros.

Nvidia dedicó casi dos décadas a construir CUDA, una plataforma inigualable que combina modelos preentrenados, marcos de aplicaciones y extensas bibliotecas de código. Esta infraestructura amigable para desarrolladores reduce drásticamente el tiempo de comercialización y los costos totales de implementación para cargas de trabajo de IA.

Los chips personalizados requieren que los equipos construyan herramientas de software equivalentes desde cero, una tarea que consume mucho tiempo y es costosa. Al considerar estos costos ocultos de desarrollo, los aceleradores personalizados frecuentemente superan en precio a las GPU de Nvidia. El consenso en Wall Street sugiere que Nvidia mantendrá una participación del 70% al 90% en ingresos en aceleradores de IA hasta 2033, con el mercado expandiéndose a una tasa anual del 29%.

A 44 veces beneficios, muchos analistas consideran que la valoración actual de Nvidia es razonable dado un crecimiento esperado del 37% en ganancias anuales durante los próximos tres años.

La Máquina de Monetización de IA de Microsoft: La Verdadera Ganadora

La asignación de Peter Thiel a Microsoft refleja confianza en la capacidad del gigante del software para captar valor de IA en múltiples canales de ingresos. Como el mayor proveedor de software empresarial del planeta y el segundo mayor operador de nube pública, Microsoft posee un posicionamiento único para extraer beneficios de la transformación generativa de IA.

La estrategia de la compañía se centra en integrar la tecnología Copilot en Microsoft 365 y ofrecer servicios integrales de IA en la nube. El CEO Satya Nadella anunció que las tasas de adopción de Microsoft 365 Copilot superan cualquier lanzamiento previo de suite, con el 90% de las empresas Fortune 500 ya utilizando el asistente de IA.

Los ingresos por infraestructura en la nube aumentaron un 28%, aunque Microsoft enfrentó limitaciones de capacidad. A medida que la compañía duplica su huella de centros de datos en los próximos 24 meses, parecen probables las ganancias en cuota de mercado. Mientras tanto, se proyecta que el gasto en software empresarial y en la nube crezca un 12% y un 20% anualmente respectivamente hasta 2030.

El mercado pronostica que las ganancias de Microsoft se incrementarán un 14% anual durante tres años. A 34 veces beneficios, la valoración de Microsoft ofrece una relación precio-beneficio-crecimiento de 2.4—por debajo de su promedio de 2.6 en tres años y de 2.5 en cinco años. Para los inversores que buscan exposición a IA a través de una marca establecida, el punto de entrada actual ofrece una dinámica de riesgo-recompensa razonable.

La Implicación Estratégica

La reorientación de Peter Thiel refleja una tesis matizada: mientras Nvidia sigue siendo la beneficiaria a corto plazo del gasto en infraestructura de IA, Microsoft ofrece retornos más sostenibles al monetizar la IA mediante software probado y plataformas en la nube. La ganancia del 476,900% desde la OPV de Microsoft en marzo de 1986 demuestra el potencial de creación de riqueza a largo plazo de las empresas que logran adaptarse con éxito a ciclos tecnológicos transformadores.