Apuestas apalancadas en contra de los ganadores: El desastre del ETF 2025 hasta ahora

Puntos Clave

• Los ETFs inversos con múltiples factores de apalancamiento han caído más del 80% en lo que va de año
• La posición en contra de mineras de oro y acciones de chips resultó catastrófica, ya que estos sectores se dispararon
• La estrategia (antes MicroStrategy), que funciona como un proxy de Bitcoin, vio colapsar sus fondos apalancados a pesar del buen rendimiento de Bitcoin
• Los mecanismos de reequilibrio diario y las pérdidas por acumulación han amplificado las pérdidas de los inversores más allá de las expectativas

El Año de los Ganadores del Sector—Y las Víctimas de los ETF Inversos

El mercado de acciones de EE. UU. ha entregado retornos excepcionales hasta principios de diciembre de 2025. El S&P 500 ha subido un 16,8% en lo que va del año, mientras que el Nasdaq-100, enfocado en tecnología, se disparó un 22,3%. Sin embargo, esta recuperación general oculta una realidad crítica: los inversores que se posicionaron en contra de los mejores desempeños del año han sufrido pérdidas sin precedentes.

Los fondos cotizados (ETFs) diseñados para vender en corto acciones, sectores o índices específicos—especialmente aquellos amplificados con apalancamiento—se han convertido en máquinas de destrucción de valor. Aquí tienes lo espectacular que han sido las fallas de los cinco peores desempeños hasta ahora.

La Catástrofe de las Ventas en Corto de Mineras de Oro

Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (JDST)

Rendimiento acumulado en el año: Caída del 89,2%

El oro ha tenido uno de sus mejores años en la historia, con un aumento aproximado del 60%. Los verdaderos ganadores, sin embargo, han sido las empresas mineras de oro, que en conjunto han más que duplicado su valor durante 2025. Las mineras junior más pequeñas han liderado esta tendencia, convirtiéndose en el principal motor de crecimiento del sector.

El ETF JDST no solo apostó en contra de las mineras junior de oro—lo hizo con un apalancamiento inverso de 2x, creando un instrumento financiero diseñado para beneficiarse de la caída en las valoraciones de los mineros. El resultado ha sido una evaporación casi total del capital.

Direxion Daily Gold Miners Index Bear 2x Shares ETF (DUST)

Rendimiento acumulado en el año: Caída del 87%

El DUST ETF sigue una estrategia similar, pero apunta a las grandes corporaciones mineras de oro. Aunque el perfil de riesgo-recompensa refleja el de las mineras junior con una volatilidad ligeramente menor, el resultado ha sido igualmente devastador. Los requisitos de reequilibrio diario inherentes a los productos apalancados, combinados con costos estructurales y la volatilidad del sector, han erosionado sistemáticamente los retornos mucho más allá de lo que una posición en corto simple habría logrado.

El Error de Apostar en Contra de Semiconductores

Direxion Daily Semiconductor Bear 3x Shares ETF (SOXS)

Rendimiento acumulado en el año: Caída del 85,8%

La revolución de la inteligencia artificial ha impulsado con fuerza la demanda de semiconductores. Las empresas de chips, que sirven como infraestructura fundamental para el desarrollo de IA, han experimentado un crecimiento exponencial en pedidos y valoraciones.

Apostar en contra de los semiconductores con un apalancamiento triple—la estrategia que incorpora el ETF SOXS—equivalió a luchar contra uno de los vientos de cola más potentes de 2025. El fondo ha perdido casi el 86% de su valor, convirtiéndose además en uno de los instrumentos más volátiles disponibles para los inversores minoristas.

La Reversión en la Estrategia de Criptomonedas

Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (MSTX) y T-Rex 2x Long MSTR Daily Target ETF (MSTU)

Rendimiento acumulado en el año de MSTX: Caída del 82,8%

Rendimiento acumulado en el año de MSTU: Caída del 82,7%

La estrategia (antes MicroStrategy) se ha transformado efectivamente en una compañía concentrada en tenencias de Bitcoin. Con Bitcoin cotizando cerca de $88.920 (subiendo un 1,32% en 24 horas), las enormes participaciones en criptomonedas de la empresa la posicionaron inicialmente como una favorita alcista en cripto.

Sin embargo, 2025 cambió la narrativa. Las acciones de la estrategia han caído más del 45% en lo que va del año, y los dos ETFs apalancados en largo que siguen esta acción—MSTX y MSTU—han acumulado estas pérdidas mediante un apalancamiento de 2x, destruyendo aproximadamente el 83% del capital de los inversores. MSTU tiene una ratio de gastos marginalmente menor, lo que ofrece una mínima consolación a los accionistas.

Por qué los ETFs Inversos Apalancados Constantemente Rinden Peor

La mecánica estructural de los productos apalancados de reinicio diario contiene costos ocultos. La pérdida por volatilidad, las pérdidas por acumulación y los gastos de gestión crean una resistencia persistente que las posiciones inversas simples no enfrentan. Cuando se apuesta en contra de sectores que experimentan tendencias direccionales fuertes, estos costos aceleran la destrucción de capital de forma exponencial.

El rendimiento de estos ETFs en 2025 subraya una lección crítica: posicionarse en contra de la fortaleza general del mercado mediante instrumentos complejos apalancados sigue siendo una de las operaciones más punishing disponibles para los inversores hasta ahora este año.