Tasa media de rendimiento de fondos mutuos: ¿pueden realmente superar al mercado?

El rendimiento promedio de los fondos mutuos se ha convertido en una cuestión crítica para los inversores minoristas que buscan exposición al mercado sin gestionar constantemente su cartera. Aunque la premisa suena atractiva, la realidad presenta un panorama sobrio para los seleccionadores de fondos.

La brecha de rendimiento: por qué la mayoría de los fondos se quedan atrás

Al evaluar el rendimiento de los fondos mutuos, el S&P 500 sirve como referencia del sector. A lo largo de sus 65 años de historia, este índice ha entregado un impresionante rendimiento anualizado del 10,70%. Sin embargo, aproximadamente el 79% de los fondos mutuos no lograron igualar este rendimiento en 2021—una tendencia decepcionante que se ha intensificado significativamente. Mirando en una perspectiva de una década, aproximadamente el 86% de los fondos gestionados activamente tuvieron un rendimiento inferior al del índice S&P 500 durante los últimos 10 años.

Este rendimiento persistentemente inferior plantea preguntas fundamentales sobre el valor de la gestión activa. ¿El culpable? A menudo, la ratio de gastos—las tarifas cobradas anualmente—que erosionan los rendimientos antes de que los inversores vean alguna ganancia.

Comprendiendo la estructura y tipos de fondos mutuos

Los fondos mutuos agrupan capital de múltiples inversores, poniendo en control a gestores profesionales. Estos portafolios tienen diferentes objetivos: fondos del mercado monetario para estabilidad, fondos de acciones para crecimiento, fondos de bonos para ingresos, y fondos de fecha objetivo para estrategias basadas en el ciclo de vida.

La atracción es clara: diversificación, supervisión profesional y menor carga de investigación. Sin embargo, esta conveniencia conlleva compromisos. Los inversores renuncian a derechos de voto sobre los valores subyacentes y enfrentan limitaciones de liquidez en comparación con las alternativas cotizadas en bolsa.

Expectativas realistas de rendimiento: la visión a 10 y 20 años

Para los inversores que consideran horizontes temporales más largos, las métricas de rendimiento cambian ligeramente:

En los últimos 10 años, los fondos mutuos de gran capitalización con mejor desempeño han generado retornos de hasta el 17%. El rendimiento anualizado promedio durante este período fue del 14,70%—elevado por un mercado alcista prolongado que puede no repetirse. Un fondo realmente bueno demuestra un rendimiento constante superando el índice año tras año, pero la mayoría de los fondos no cumplen con esta prueba.

Mirando 20 años atrás, los fondos de acciones de gran capitalización líderes lograron un rendimiento anualizado del 12,86%. En comparación, el S&P 500 generó un 8,13% desde 2002. Esto sugiere que, si bien algunos fondos superan al mercado en períodos extendidos, identificarlos de antemano sigue siendo el desafío.

Fondos mutuos vs. vehículos de inversión alternativos

ETFs vs. Fondos mutuos: Los fondos cotizados en bolsa ofrecen una liquidez superior ya que se negocian continuamente como acciones, a diferencia de los fondos mutuos que liquidan diariamente. Los ETFs suelen tener ratios de gastos más bajos y permiten ventas en corto—ventajas que se acumulan con el tiempo para inversores conscientes de los costos.

Hedge funds vs. Fondos mutuos: Las restricciones de acceso definen esta diferencia. Los hedge funds permanecen reservados para inversores acreditados y emplean estrategias más arriesgadas, incluyendo posiciones cortas y derivados apalancados. Los fondos mutuos estándar operan con perfiles de riesgo menores y mayor accesibilidad.

El marco de decisión: ¿Es un fondo mutuo adecuado para ti?

La idoneidad de un fondo mutuo depende de tu perfil de inversor. Evalúa estos factores:

• Calidad de gestión: el historial y las credenciales profesionales importan, pero el rendimiento pasado no garantiza resultados futuros
• Horizonte temporal: períodos de inversión más largos pueden absorber la volatilidad del mercado
• Tolerancia al riesgo: la asignación de activos dentro del fondo debe alinearse con tu nivel de comodidad
• Conciencia de costos: las ratios de gastos impactan directamente en tu rendimiento promedio a lo largo de décadas
• Necesidades de diversificación: determina si las participaciones del fondo llenan los vacíos de tu cartera

Para la preservación de la riqueza o un crecimiento conservador, los fondos del mercado monetario y de bonos siguen siendo apropiados. Los inversores enfocados en el crecimiento podrían aceptar la volatilidad de los fondos de acciones si mantienen horizontes temporales adecuados.

Destacados en el panorama de fondos mutuos

Entre miles de opciones, ciertos fondos han demostrado resiliencia:

• Shelton Capital Nasdaq-100 Index Direct: retornó un 13,16% en 20 años
• Fidelity Growth Company: alcanzó un 12,86% de rendimiento anualizado en el mismo período

Estos resultados superan los índices más amplios, pero siguen siendo excepciones. En 2021, en EE. UU., operaban más de 7,000 fondos mutuos activos, y aún así, identificar a los futuros ganadores antes de que tengan un buen rendimiento sigue siendo un desafío constante.

Conclusiones clave

Los fondos mutuos ofrecen un valor legítimo para inversores pasivos que priorizan la conveniencia y la diversificación sobre la selección activa de acciones. Sin embargo, es fundamental tener expectativas realistas sobre el rendimiento promedio. La mayoría de los fondos no superan sus índices, las tarifas erosionan los rendimientos, y identificar a los futuros ganadores hoy en día resulta difícil.

Antes de invertir, comprende tu horizonte temporal personal, evalúa honestamente las estructuras de tarifas y reconoce que igualar los rendimientos del mercado mediante fondos indexados puede superar lo que los gestores activos entregan después de gastos. Los fondos mutuos pueden funcionar—pero solo cuando se seleccionan y monitorean con una evaluación clara de costos y rendimiento histórico, en lugar de suposiciones optimistas.