La retirada de 1.200 millones de dólares de Citigroup en Rusia: ¿Qué sigue para el gigante bancario?

Citigroup Inc. © ha superado oficialmente un obstáculo interno crítico en su salida de larga duración de Rusia. La junta directiva dio luz verde a finales de diciembre de 2025 para vender AO Citibank a Renaissance Capital, marcando la culminación de años de reposicionamiento estratégico bajo el plan de transformación de la CEO Jane Fraser. Aunque la medida señala avances en la desconexión de la exposición relacionada con Rusia, conlleva un coste inmediato elevado que los inversores deben entender.

La Rendición de Cuentas Financiera: Pérdida de 1.2 mil millones de dólares en el Q4 2025

El impacto contable es sustancial. Al reclasificar sus operaciones en Rusia como “en venta” en el cuarto trimestre de 2025, Citigroup espera reconocer una pérdida antes de impuestos de aproximadamente 1.2 mil millones de dólares (1.1 mil millones después de impuestos). Esta pérdida comprende varios componentes: un ajuste de conversión de moneda de aproximadamente 1.6 mil millones de dólares, parcialmente compensado por un beneficio estimado de 0.2 mil millones de dólares por la desreconocimiento de la inversión neta totalmente reservada de la firma y otros 0.2 mil millones de dólares esperados de los ingresos por la venta.

La pérdida por conversión de moneda permanecerá protegida en Ingresos Otros Integrales Acumulados (AOCI) hasta el cierre, y la dirección señala que el impacto contable total es neutral en capital cuando se mide en relación con el Capital Tier 1 Común (CET1). Sin embargo, la pérdida podría variar dependiendo de las fluctuaciones del tipo de cambio antes de que se cierre la operación en la primera mitad de 2026.

Cronograma y Ruta Regulatoria

El camino hacia esta aprobación requirió varios pasos. En noviembre de 2025, una orden presidencial del Kremlin autorizó a Citigroup transferir su unidad bancaria en Rusia a Renaissance Capital, con sede en Moscú, eliminando el obstáculo gubernamental crítico. Con esa autorización, la junta de la compañía se reunió a finales de diciembre para aprobar formalmente la estructura de la transacción. La finalización depende de las aprobaciones regulatorias restantes y de las condiciones habituales de cierre, con una ejecución prevista para mediados de 2026.

La Máquina de Simplificación de Citigroup

Esta desinversión en Rusia representa una pieza de un esfuerzo de reestructuración mucho más amplio. Bajo el liderazgo de Fraser, Citigroup ha salido o reestructurado sistemáticamente operaciones en varios continentes. La compañía abandonó la banca minorista en nueve de los catorce mercados asiáticos y de EMEA objetivo. En diciembre de 2025, redujo su participación en Banamex en un 25%, acercándose a una separación completa y a una posible oferta pública inicial (OPI). La banca minorista en Polonia fue desinvertida en mayo de 2025, mientras que las operaciones institucionales en México se separaron de las unidades de consumo en diciembre de 2024.

El objetivo más amplio: reasignar capital a potencias de gestión de patrimonio—Singapur, Hong Kong, los EAU, Londres—donde la firma ve una posición competitiva más fuerte. La dirección proyecta ingresos totales superiores a $84 mil millones en 2025, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 4–5% prevista hasta 2026, reflejando confianza en la rentabilidad a largo plazo de estas salidas.

Rendimiento de las Acciones y Valoración

Las acciones de Citigroup han apreciado un 37% en los últimos seis meses, superando la ganancia del 18.1% del sector de servicios financieros en general. La acción actualmente tiene una clasificación Zacks de #3 (Mantener), lo que sugiere un equilibrio entre riesgo y recompensa en los niveles actuales.

Cómo se Está Moviendo el Sector

Las principales instituciones financieras están adoptando estrategias similares. Goldman Sachs Group (GS) alcanzó un acuerdo en noviembre de 2025 para vender su negocio de gestión de activos en Polonia, TFI, a ING Bank Slaski—un acuerdo también previsto para completarse en la primera mitad de 2026. HSBC Holdings (HSBC) acordó en septiembre de 2025 desinvertir sus operaciones de banca minorista en Sri Lanka a Nations Trust Bank PLC, como parte de un programa de eficiencia anunciado por la dirección en octubre de 2024.

El patrón es claro: los gigantes financieros globales están recortando selectivamente geografías con bajo rendimiento o no estratégicas para concentrar recursos donde tienen ventajas estructurales. La salida de Rusia de Citigroup encaja perfectamente en esta tendencia de racionalización a nivel de la industria.