Sorpresa de Intel en 2026: por qué este gigante de los chips podría superar las expectativas

Las cifras aún no cuentan toda la historia

Intel (NASDAQ: INTC) acaparó titulares con una subida del 80% a lo largo de 2025, pero esto es lo que la mayoría de los traders no vieron: la valoración actual de la acción en $36.50 por acción todavía deja un margen enorme para crecer. Con una [capitalización de mercado]( que ronda los $173 mil millones, la valoración de Intel está muy por debajo de sus pares en la era de la IA, a pesar de poseer un potencial de avance real que podría transformar todo el panorama de semiconductores en 2026.

Los escépticos señalan el BPA ajustado del último trimestre, de solo $0.23, como prueba de que la recuperación está sobrevalorada. Pero cometen un error crítico al no entender qué está ocurriendo realmente en las operaciones de Intel en este momento.

El punto de inflexión de beneficios está más cerca de lo que nadie piensa

Aquí está la clave que diferencia a los inversores informados del resto: la transformación de beneficios de Intel ya está incorporada en los próximos 12 meses, y casi con certeza se materializará.

Durante años, Intel externalizó la producción de vanguardia a Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE: TSM), el monopolio de fundición que domina con un margen bruto astronómico del 59,5%. Mientras tanto, la propia división de fundición de Intel perdió dinero — $2.3 mil millones en pérdidas solo en el último trimestre — porque las nuevas plantas de fabricación en Irlanda y Arizona estaban parcialmente vacías.

Pero ese escenario cambia en 2026. Cuando Intel 3 entre en plena producción y, lo que es más importante, cuando el nodo 18A comience a escalar la fabricación en volumen, esas mismas fábricas pasarán de ser sumideros de capital a generadores de margen. Ocurren dos cosas simultáneamente: (1) Intel deja de perder dinero con los precios premium de TSMC, y (2) la propia capacidad de vanguardia de la compañía finalmente genera ingresos. Este doble efecto positivo debería impulsar la rentabilidad de forma aguda durante todo el año, con la dirección confiada en que los rendimientos del proceso 18A seguirán creciendo a medida que el nodo madure.

La ventaja tecnológica de la que nadie habla

Mientras los observadores de la industria se obsesionan con si el 18A de Intel puede igualar al 2nm de TSMC, están perdiendo la verdadera historia: Intel ya puede haber ganado la carrera por el avance tecnológico.

Aquí importan dos innovaciones. Primero, la potencia en la parte trasera — un avance de Intel que traslada los cables de suministro de energía del frontal a la parte trasera de los chips, liberando una enorme superficie de transistores en el lado activo. El resultado: mejor rendimiento, mayor eficiencia y una ventaja tecnológica real que TSMC aún no ha igualado a escala.

En segundo lugar, y potencialmente más revolucionario: la integración de litografía de ultravioleta extremo de alta NA (HNA). Aunque Intel ha comprometido oficialmente desplegar HNA en su nodo 14A que lanzará en 2028, la compañía ha nunca descartado de manera evidente incluir esta tecnología en el propio 18A.

Considera la evidencia: Intel ya posee al menos tres sistemas de HNA de grado de producción (posiblemente más), recibió sus primeras máquinas a finales de 2023, y acaba de anunciar pruebas de aceptación exitosas en equipos listos para fabricación — hace menos de dos semanas. Utilizar herramientas de próxima generación a partir de 2028 y dejarlas inactivas durante años no tiene ningún sentido estratégico. Si la producción en 18A realmente comienza en 2026, espera que Intel active las capacidades HNA en silencio, antes que después.

La ventaja de HNA es asombrosa: el mismo trabajo que requiere 40 pasos de procesamiento y tres máquinas de NA baja puede realizarse con solo unos pocos pasos usando un sistema de alta NA. Eso no es incremental — es una reestructuración fundamental de la economía de fabricación de chips.

La carta sorpresa de los clientes externos

El camino de Intel para convertirse en un rival genuino de TSMC depende de conseguir grandes clientes externos para sus nodos 18A y 14A. La dirección ya ha declarado que la compañía podría ni siquiera desarrollar el proceso 14A sin asegurar un compromiso importante de un cliente externo — una declaración de confianza de alto riesgo.

Los rumores que circulan a principios de 2026 probablemente se convertirán en anuncios a medida que avance el año. Apple explorando la variante refinada 18AP de Intel para procesadores de gama baja de la serie M. Nvidia y Advanced Micro Devices evaluando ambos el nodo 14A. Si los analistas de la industria y los diseñadores de chips ya discuten estas posibilidades antes de llegar a mediados de 2026, las victorias concretas de clientes no son una cuestión de si sino de cuándo.

Cada anuncio importante de un cliente externo sería otro catalizador, validando la hoja de ruta tecnológica de Intel y demostrando que la estrategia de fundición puede funcionar realmente.

Por qué 2025 fue solo el comienzo

El año pasado se produjo un cambio en la narrativa: el nuevo CEO Lip-Bu Tan estabilizó la compañía, el gobierno de EE. UU. co-invirtió junto a Softbank y Nvidia, y Intel pasó de un declive terminal a una recuperación cautelosa. La subida del 80% reflejaba un alivio puro de que la empresa había dejado de estar al borde de la desaparición.

Pero 2026 podría ofrecer algo mucho más poderoso: pruebas. Aceleración de la rentabilidad. Liderazgo tecnológico demostrado. Anuncios reales de clientes. Estas no son mejoras teóricas — son hitos concretos que justificarían valoraciones mucho más altas. Con una capitalización de mercado de $173 mil millones, Intel todavía cotiza con un gran descuento respecto a su potencial como líder tecnológico renovado y competidor viable en fundición.

La verdadera sorpresa quizás no sea si Intel sobrevivirá, sino qué tan drásticamente puede superar las expectativas en el próximo año.