La crisis de la inflación: Comprendiendo la presidencia de Biden en un contexto económico histórico

La inflación se ha convertido en la principal preocupación de los estadounidenses, con un 62% calificándola como un “problema muy grave” — muy por encima de otras preocupaciones como la atención médica (57%), la violencia armada (49%), o el cambio climático (36%). Pero, ¿cuánto de la actual subida de la inflación puede realmente atribuirse a la política presidencial? La verdad es más matizada de lo que sugieren los titulares. Mientras los líderes influyen en las decisiones económicas a través de políticas fiscales, iniciativas de gasto y programas de estímulo, choques externos—guerras, interrupciones en la cadena de suministro, pandemias—a menudo desvían los planes mejor elaborados.

El desafío de la inflación de Biden: una crisis histórica en décadas

Joe Biden heredó una economía en recuperación tras la COVID-19, pero su presidencia ha estado marcada por presiones inflacionarias sin precedentes. La inflación bajo Biden alcanzó un asombroso 9% en 2022—el nivel más alto en cuatro décadas—antes de moderarse a alrededor del 3% para 2024. En su punto más bajo durante su mandato, la inflación llegó al 2.9% en julio, señalando un posible avance. Sin embargo, la tasa de inflación promedio general bajo Biden se sitúa en el 5.7%, un recordatorio claro de los vientos en contra económicos que enfrentó su administración.

Las interrupciones en la cadena de suministro global, derivadas del impacto de la pandemia y la crisis energética provocada por la guerra en Ucrania, crearon una tormenta perfecta de fuerzas inflacionarias. No fueron fallos de política aislados—fueron desafíos sistémicos que repercutieron en todo el mundo.

Aprendiendo de la historia: cómo se compara la inflación de Biden

Para entender la inflación bajo Biden en su justa medida, al examinar administraciones anteriores se revela un panorama complejo:

El precedente de la estanflación (1970s)
Richard Nixon y Gerald Ford presidieron los periodos de inflación más problemáticos del país. Nixon promedió una inflación anual del 5.7%, heredando y agravando las presiones de gasto por la guerra de Vietnam. Su congelación de salarios y precios en 1971 proporcionó un alivio temporal, pero fue un fracaso espectacular. Ford siguió con un promedio del 8.0%, y su campaña “Controla la Inflación Ahora” resultó ineficaz tras el embargo petrolero de 1973. Jimmy Carter enfrentó el peor entorno de todos: una inflación media del 9.9%, la más alta de cualquier presidente de posguerra, agravada por la crisis energética de 1979 y la pérdida general de confianza en las instituciones.

Estos periodos demuestran que las crisis inflacionarias a menudo trascienden las presidencias individuales, con fuerzas económicas externas jugando roles decisivos.

Los ganadores con baja inflación
Por otro lado, presidentes que se beneficiaron de circunstancias económicas favorables o implementaron medidas efectivas lograron resultados muy diferentes. La inflación de 1.1% de JFK y la de 1.4% de Obama representan los mínimos de la posguerra, ambos con una fuerte reducción del déficit y gasto controlado. La política Reaganomics logró reducir la inflación del 13.5% (1980) a 4.1% (1988), aunque los críticos señalan que la transición implicó un dolor a corto plazo. La media del 2.6% durante la década de 1990, con superávits presupuestarios y un crecimiento estable del 4%, representa quizás el escenario económico ideal.

La inflación bajo Biden en un contexto más amplio

Al comparar la inflación de Biden con el récord histórico completo desde el 1.4% de Eisenhower, el 5.7% de Biden se sitúa entre la fase de recuperación de Reagan y la crisis de Nixon. Es notablemente menor que el 9.9% de Carter o el 8.0% de Ford, pero mucho más alto que el rendimiento estable de los años 90 y 2000.

La distinción clave: Biden heredó un impulso inflacionario de las políticas de la era pandémica y enfrentó choques geopolíticos fuera de su control. Aunque las medidas de estímulo de su administración recibieron críticas de los halcones de la inflación, las alternativas—permitir una contracción económica durante la recuperación—presentaban sus propios riesgos.

Lo que esto significa de cara al futuro

El patrón histórico sugiere que las tendencias inflacionarias a menudo persisten a lo largo de las administraciones y resisten soluciones políticas singulares. La política de presupuesto equilibrado de Eisenhower, las rebajas fiscales de Kennedy, la revolución de la oferta de Reagan y la disciplina fiscal de Clinton funcionaron en sus contextos específicos. No existe una fórmula universal.

Para los votantes que evalúan cómo se compara la inflación bajo Biden con el precedente histórico: el 5.7% representa un desafío real, pero no alcanza la magnitud de la catástrofe de la era Carter. Para 2024, la moderación hacia el 3% señala una posible corrección en la trayectoria. La verdadera prueba está por venir—si las administraciones sucesoras podrán mantener el impulso actual sin cometer los errores políticos que los líderes anteriores aprendieron a través de experiencias dolorosas.

Comprender la inflación desde esta perspectiva histórica revela que ningún presidente tiene control total sobre las fuerzas macroeconómicas, aunque sus decisiones políticas influyen significativamente en los resultados dentro de esas limitaciones.