Los flujos de ETF están enviando una señal de advertencia que la mayoría de los inversores en criptomonedas están ignorando.

Los ETF de Bitcoin y Ethereum al contado siguen registrando salidas netas, incluso después de meses de consolidación y conversaciones sobre la “adopción institucional”.

Si suavizamos el ruido y miramos la media móvil de 30 días, la imagen es muy clara:

• Los flujos netos de ETF de BTC siguen siendo negativos
• Los flujos netos de ETF de ETH siguen siendo negativos
• Aún no hay una demanda sostenida y nueva

Esto importa más que las velas de precios diarias.

Los flujos de ETF son una de las señales más claras de dinero real, no apalancamiento, no traders, no especulación a corto plazo. Cuando las instituciones realmente están posicionándose para alza, los flujos se vuelven positivos y permanecen así.

Eso no ha ocurrido.

Lo que estamos viendo en cambio es:

– El precio se mantiene mientras la demanda es débil
– Las subidas son impulsadas más por el posicionamiento y la estructura que por nuevo capital
– Los compradores se apartan, no entran

Esto generalmente significa que el mercado todavía está en una fase temprana, no tardía.

En ciclos pasados, el gran movimiento no comenzó cuando se lanzaron los ETF o cuando los titulares alcanzaron su punto máximo.
Comenzó después de que los flujos se volvieron positivos y permanecieron positivos durante semanas.

Hasta que eso suceda, esto sigue siendo un mercado que acumula presión, no que la libera.

Ni pánico.
Ni euforia.
Solo una fase tranquila en la que el dinero inteligente espera confirmación.

Cuando los flujos de ETF vuelvan a ser decisivamente positivos, el tono de este mercado cambiará muy rápido.

Esa es la señal a vigilar.