El oro vuelve a fortalecerse, continuando su tendencia alcista a principios de año. El precio del oro alcanza un máximo de 4378 dólares.

Asia Trading Session Brings Major News — Spot Gold Continues to Rise During Friday( 1 de enero) en la sesión de medio día, con la cotización más reciente acercándose a 4378 dólares/onza, con una ganancia intradía de casi 60 dólares. Esta ola alcista continúa la fuerte tendencia del oro durante todo 2025, con un aumento acumulado de aproximadamente el 65% en el año, alcanzando el mayor incremento anual desde 1979, lo que demuestra cuán atractido ha sido el metal precioso en el último año.

Tres factores que respaldan la subida del precio del oro

Las expectativas de recorte de tasas se convierten en el principal impulsor

La Reserva Federal celebró una reunión de política en diciembre, anunciando un recorte de 25 puntos básicos, llevando el rango objetivo de la tasa de fondos federales a 3.50%-3.75%. Según las minutas de la reunión del FOMC del 9 al 10 de diciembre, la mayoría de los funcionarios de la Fed consideran que, siempre que la inflación siga bajando, es apropiado continuar con una política monetaria más flexible. Por ello, el mercado mantiene altas expectativas sobre posibles recortes de tasas en 2026.

En un entorno de tasas de interés más bajas, el costo de oportunidad de mantener oro disminuye, proporcionando un soporte directo para los metales preciosos que no generan rendimientos. La relación inversa entre el precio del oro y las tasas de interés reales se refleja claramente en esta tendencia alcista.

El riesgo geopolítico impulsa la demanda de refugio

La tensión en Oriente Medio continúa, sin señales de alivio en el conflicto entre Israel e Irán, y las relaciones entre EE. UU. y Venezuela también permanecen tensas. Cuando el mundo enfrenta mayor incertidumbre, los traders tienden a asignar recursos a activos tradicionales de refugio como el oro para cubrir riesgos. La compra continua de oro por parte de bancos centrales e inversores institucionales también proporciona un soporte adicional al precio del metal.

La variación en los márgenes de garantía genera volatilidad

La Bolsa de Mercancías de Chicago(CME) recientemente aumentó los requisitos de margen para futuros de metales preciosos como oro y plata. Esta medida exige a los traders aportar más fondos para cubrir riesgos de entrega de contratos, lo que podría generar volatilidad en el corto plazo, pero también refleja un aumento en el interés por el mercado del oro.

Riesgos a corto plazo y desempeño técnico

Desde el análisis gráfico, el oro mantiene una tendencia alcista en niveles elevados. La zona de 4300 dólares/onza se ha convertido en un soporte importante. Si logra mantenerse en ese nivel, el precio del oro podría seguir expandiéndose al alza.

No obstante, hay que tener precaución, ya que los indicadores técnicos están en niveles relativamente altos, lo que sugiere la posibilidad de una corrección o consolidación a corto plazo. Algunos traders podrían optar por tomar ganancias en niveles altos, y el aumento en los requisitos de margen en CME podría forzar a los traders con alto apalancamiento a reducir posiciones, aumentando la volatilidad.

Además, si los datos económicos de EE. UU. superan las expectativas o el dólar estadounidense rebota, esto podría presionar a la baja al oro.

Perspectivas y estrategias de trading

Desde una perspectiva macro, la política monetaria de la Fed sigue siendo un factor clave para determinar la tendencia a largo plazo del precio del oro. Aunque las minutas del FOMC muestran cierta divergencia entre los funcionarios respecto al ritmo de recortes, el tono general es acomodaticio, lo que a medio y largo plazo favorece la reducción en los rendimientos reales de los bonos del Tesoro y beneficia estructuralmente al oro.

Con la demanda de refugio en aumento, las perspectivas a medio y largo plazo para el oro siguen siendo optimistas. Las expectativas de nuevos recortes de tasas y los riesgos geopolíticos no resueltos continuarán apoyando la asignación de oro en las carteras.

Sin embargo, en la operativa diaria, hay que tener cuidado con la volatilidad en niveles altos. La mejor estrategia a corto plazo es comprar en caídas, esperando oportunidades de entrada tras correcciones, en lugar de comprar ciegamente en máximos. También es importante seguir de cerca los cambios en los márgenes de CME, los datos económicos de EE. UU. y la evolución del dólar, ya que estos factores pueden generar movimientos en el mercado del oro en el corto plazo.