¿El renminbi se apreciará o depreciará en 2026? Entiende la tendencia del tipo de cambio dólar estadounidense contra renminbi en un solo artículo

2025年人民币汇率走势堪称"montaña rusa"。经历了2022至2024年连续三年的贬值周期后，今年人民币终于迎来反弹。全年美元对人民币累计升值2.40%，离岸市场涨幅更高达2.80%。进入11月后，人民币对美元升值至7.08以下，甚至触及7.0765，创下近一年新高。

这一轮反弹的背后是什么？更重要的是，¿El tipo de cambio dólar renminbi seguirá fortaleciéndose en 2026? ¿Es rentable comprar renminbi ahora?

Historial del tipo de cambio del renminbi: revisión de cinco años

Para juzgar el futuro, primero hay que mirar el pasado. Los últimos cinco años, la tendencia del dólar frente al renminbi, ha pasado por tres fases claramente definidas:

2020-2021: Auge del yuan durante la pandemia

Al inicio de la pandemia, la Reserva Federal recortó tasas a casi cero, mientras que el banco central chino mantuvo una política prudente, ampliando la brecha de tasas y beneficiando al renminbi. Con China controlando primero la pandemia y recuperando rápidamente su economía, el renminbi subió desde 7.0 a principios de año hasta 6.50 a finales, con una apreciación de aproximadamente 6% en todo el año. En 2021, las exportaciones chinas continuaron fuertes y la economía se recuperó, manteniendo el renminbi en un rango estrecho de 6.35-6.58, manteniéndose relativamente fuerte.

2022: La depreciación provocada por las subidas de la Fed

Este año fue un punto de inflexión. La Fed subió agresivamente las tasas y el índice del dólar se disparó, llevando al dólar frente al renminbi de 6.35 a más de 7.25, con una depreciación anual del 8%, la mayor en años recientes. Paralelamente, las estrictas políticas de control de la pandemia en China afectaron la economía, la crisis inmobiliaria se agravó y la confianza del mercado cayó.

2023-2024: Dólar débil, renminbi bajo presión

En 2023, el dólar frente al renminbi osciló entre 6.83 y 7.35, con un promedio anual alrededor de 7.0. Aunque las tasas altas en EE. UU. persistieron, la recuperación económica fue menor a la esperada y la crisis inmobiliaria siguió afectando al renminbi. En 2024, la situación empezó a mejorar, el dólar se debilitó, y las medidas fiscales chinas impulsaron la confianza, permitiendo una recuperación gradual del renminbi.

Predicción del tipo de cambio del renminbi en 2026: tres factores clave de soporte

Actualmente, el mercado en general opina que, el ciclo de depreciación iniciado en 2022 está llegando a su fin, y el renminbi podría entrar en una tendencia de apreciación a medio y largo plazo. Varias instituciones financieras internacionales son optimistas respecto al renminbi:

Deutsche Bank prevé que el dólar frente al renminbi suba a 7.0 para finales de 2025 y a 6.7 para finales de 2026, sugiriendo un potencial de apreciación del renminbi considerable.

Morgan Stanley estima que para 2026, el índice del dólar podría caer a 89, lo que implicaría que el tipo de cambio dólar-renminbi podría alcanzar aproximadamente 7.05.

Goldman Sachs, en un informe publicado en mayo de este año, llamó la atención de la industria. Señaló que el tipo de cambio real efectivo del renminbi está subvalorado un 12% respecto a su promedio de diez años, con una subvaloración aún mayor frente al dólar, del 15%. Basándose en la subvaloración actual y en los avances en las negociaciones comerciales entre China y EE. UU., Goldman Sachs espera que en los próximos 12 meses el dólar frente al renminbi suba a 7.0.

Los tres principales factores que sustentan la apreciación del renminbi son:

1. Resiliencia continua de las exportaciones chinas: Los datos económicos muestran un desempeño fuerte, apoyando al renminbi.
2. Reconfiguración de activos en renminbi por parte de inversores extranjeros: Los inversores internacionales están retornando gradualmente, aumentando la demanda de renminbi.
3. Índice del dólar estructuralmente débil: En los primeros cinco meses de 2025, el índice del dólar cayó un 9% en total, y en los próximos 12 meses, el dólar podría depreciarse aún más.

Factores clave que afectan al dólar frente al renminbi

El verdadero motor del movimiento del renminbi en el futuro proviene de cuatro aspectos:

La política de la Reserva Federal es el factor principal. Actualmente, la Fed ha dado señales de recorte de tasas, pero la magnitud y ritmo de los recortes en 2025 dependerán de la inflación y los datos de empleo. Si la inflación se mantiene alta, la Fed podría ralentizar los recortes, fortaleciendo al dólar; si la economía se desacelera claramente, una aceleración en los recortes debilitará al dólar y beneficiará al renminbi.

Las relaciones comerciales entre China y EE. UU. afectan directamente el ánimo del mercado. Aunque las negociaciones han avanzado, la estabilidad a largo plazo aún tiene incertidumbres. Si se alivian los conflictos arancelarios, el renminbi tendrá soporte; si la tensión aumenta, la presión a la depreciación del renminbi persistirá.

La orientación de la política del Banco Popular de China también es clave. La autoridad monetaria tiende a mantener una política acomodaticia para apoyar la recuperación económica; recortes en tasas o en requisitos de reserva presionarán a corto plazo al renminbi. Pero si las políticas expansivas acompañadas de estímulos fiscales estabilizan la economía, a largo plazo impulsarán al renminbi.

El avance de la internacionalización del renminbi tendrá un soporte a medio y largo plazo. El aumento en el uso del renminbi en pagos internacionales y los acuerdos de swap con otros países fortalecerán la estabilidad del renminbi en el largo plazo.

¿Cómo juzgar la tendencia del renminbi? Guía para inversores

En lugar de esperar pasivamente, es mejor actuar proactivamente. Los inversores pueden predecir la tendencia del renminbi observando estos indicadores clave:

1. Atención a las señales de política del banco central chino

La política monetaria afecta directamente la oferta y demanda de renminbi. Una política expansiva (recortes de tasas o requisitos de reserva) aumentará la oferta de renminbi, presionando a la baja el tipo de cambio; una política restrictiva (subida de tasas o aumento de reservas) reducirá la liquidez y elevará el tipo de cambio. Por ejemplo, en 2014, el banco central inició un ciclo expansivo, recortando reservas varias veces, y el dólar frente al renminbi subió de 6.0 a 7.4, demostrando su impacto.

2. Seguimiento de los datos económicos chinos

PIB, PMI, CPI, inversión en activos fijos, etc., reflejan la salud económica. Cuando la economía china supera a otros mercados emergentes, la inversión extranjera entra en aumento, elevando la demanda de renminbi; si no, lo contrario.

3. Monitoreo cercano del índice del dólar

El movimiento del dólar está estrechamente ligado a las políticas de la Fed y a los flujos de capital globales. Cuando el dólar se fortalece, el renminbi tiende a depreciarse, y viceversa. En 2017, la recuperación económica en Europa y las señales de la ECB de un posible endurecimiento provocaron una caída del 15% en el índice del dólar, y el dólar frente al renminbi también cayó.

4. Entender la función del tipo de cambio medio del renminbi

A diferencia de las monedas de libre flotación, el tipo de cambio medio del renminbi, desde 2017, incorpora un “factor contracíclico” que refuerza la orientación oficial. Aunque influye en el corto plazo, la tendencia a largo plazo sigue siendo dominada por la dirección general del mercado.

¿Es rentable invertir en pares de divisas relacionados con el renminbi en este momento?

La respuesta es sí, pero la clave está en aprovechar el momento.

Se prevé que el renminbi se mantenga relativamente fuerte en el corto plazo, con movimientos inversos al dólar y en un rango de fluctuación limitado. La rápida apreciación por debajo de 7.0 a finales de 2025 es menos probable, pero la tendencia a largo plazo es favorable.

Para los inversores, las principales formas de participar en el comercio USD/RMB incluyen: abrir cuentas de divisas en bancos, colaborar con corredores de divisas, usar servicios de divisas en casas de bolsa, o negociar futuros de divisas en bolsas de futuros. Muchas plataformas soportan operaciones bidireccionales, lo que significa que no solo se puede ganar en subidas, sino también en bajadas si se acierta en la predicción. El uso de apalancamiento puede ampliar beneficios, pero también aumenta el riesgo, por lo que se debe gestionar con racionalidad.

Resumen

Con el banco central chino en un ciclo de expansión continua, la tendencia del dólar frente al renminbi muestra un patrón claro. Según la experiencia histórica, los efectos del ciclo de políticas pueden durar hasta diez años, durante los cuales, aunque haya fluctuaciones a corto plazo por el dólar, la geopolítica y otros factores, la dirección general no cambia.

Los inversores solo necesitan centrarse en los factores clave —política del banco central, datos económicos, movimientos de la Fed, relaciones China-EE. UU.— para aumentar significativamente las probabilidades de beneficio. El mercado de divisas está dominado por factores macroeconómicos, con datos transparentes, gran volumen de operaciones y soporte para operaciones bidireccionales, siendo relativamente justo y con muchas oportunidades para inversores comunes.

Lo importante es no perder esta oportunidad de giro en el dólar frente al renminbi.