El pico de fin de año impulsa el aumento del renminbi, y los mercados globales reciben nuevas señales de política

Las vacaciones de Navidad cubren los mercados financieros globales, con una caída evidente en la actividad de negociación. Las bolsas de EE. UU. permanecieron cerradas todo el día el 25 de diciembre y reanudaron operaciones el 26; las bolsas de Hong Kong también cerraron durante dos días; las bolsas europeas en Londres, Frankfurt, París y otras, continuaron suspendidas por el día de fiesta; en la región de Asia-Pacífico, mercados como Australia y Singapur también cerraron según la rutina habitual. En este contexto, el yuan chino aceleró su tendencia alcista en contra de la tendencia general.

El yuan rompe la barrera psicológica, la orientación de la política del banco central se vuelve clave

El jueves, el tipo de cambio del yuan frente al dólar alcanzó su mejor rendimiento desde septiembre, con el USD/CNH cayendo a 6.9965, apreciándose hasta un máximo intradía de 6.9960. El yuan en el mercado onshore también cayó a 7.0051, alcanzando un mínimo desde mayo de 2023. Los analistas señalan que la fuerte demanda de cierre de fin de año y la falta de impulso del dólar externo son los principales impulsores, y que en el corto plazo el yuan seguirá acercándose a la barrera de los 7 yuanes.

Un operador de un banco chino afirmó que actualmente hay más operaciones de cierre de cambio y que la tendencia del dólar a nivel internacional es débil, por lo que las expectativas alcistas en el mercado ya están consolidadas. El último informe de Goldman Sachs revela la intención del banco central—las declaraciones del Banco Popular en los últimos meses han oscilado entre “resiliencia” y “flexibilidad”, lo que sugiere que las autoridades prefieren apoyar la fortaleza del yuan, pero aún desean controlar el ritmo de apreciación para evitar impactos negativos en las exportaciones. El economista de Goldman Sachs, Xinquan Chen, señaló que las actas de la reunión monetaria del tercer trimestre enfatizaron “el fortalecimiento de la resiliencia del tipo de cambio”, y que en el cuarto trimestre se volvió a destacar el concepto de resiliencia, reflejando la intención del banco central de suavizar el ritmo de apreciación. Goldman Sachs mantiene su expectativa de que el yuan se aprecie, proyectando que en 3, 6 y 12 meses el USD/CNY será respectivamente 6.95, 6.90 y 6.85, y anticipa que el banco central reducirá el coeficiente de encaje en el primer trimestre del próximo año en 50 puntos básicos y reducirá las tasas de interés en 10 puntos básicos, y en el tercer trimestre volverá a reducir las tasas en otros 10 puntos básicos.

Los metales preciosos alcanzan máximos históricos, las expectativas de inflación sostienen el oro y la plata

El viernes, el oro superó brevemente la barrera de 4500 dólares, alcanzando los 4504 dólares, y la plata subió a 73.67 dólares, ambos alcanzando máximos históricos. La fuerte performance de los metales preciosos refleja la preocupación del mercado por la inflación a largo plazo y la reevaluación de las expectativas sobre el entorno de liquidez global.

Divergencias en las políticas de los bancos centrales en el extranjero, Japón continúa con su ritmo de aumento de tasas

El gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, afirmó en un discurso ante la Asociación de Grupos Económicos que la inflación básica en Japón se acerca de manera estable al objetivo del 2% establecido por el banco central, y que continuará con el proceso de aumento de tasas. Destacó que, salvo impactos económicos significativos, el mercado laboral se mantendrá tenso, lo que ejercerá presión al alza sobre los salarios, dado que la estructura demográfica es irreversible. Es importante señalar que las empresas ya están trasladando los aumentos en los costos laborales y de materias primas en sectores como alimentos y otros bienes y servicios, formando un mecanismo en el que salarios e inflación suben en sincronía. Dado que las tasas de interés reales aún permanecen en niveles bajos, si se cumplen las condiciones del escenario base, el banco central continuará ajustando al alza las tasas en función de la mejora de la economía y los precios.

Al mismo tiempo, Bank of America espera que la Reserva Federal reduzca las tasas en junio y julio del próximo año, proyectando que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años caerá a un rango de 4% a 4.25% a fin de año, sin descartar una mayor caída. En comparación con 2024-2025, las condiciones de préstamo en general serán algo más laxas, pero no volverán a una era de tasas extremadamente bajas.

El presupuesto de Japón para el próximo año alcanza un máximo histórico, la dependencia de la deuda alcanza su nivel más bajo en 27 años

La primera ministra de Japón, Sanae Sato, anunció que el presupuesto para el año fiscal 2026 será de aproximadamente 122.3 billones de yenes, un aumento del 6.3% respecto al actual, alcanzando un récord histórico. Aunque el tamaño del presupuesto es récord, el gobierno se compromete a mantener la disciplina fiscal, limitando la emisión de nueva deuda en 29.6 billones de yenes, lo que representa un segundo año consecutivo por debajo de los 30 billones, y la dependencia de la deuda bajó del 24.9% al 24.2%, alcanzando por primera vez en 27 años un nivel inferior al 30%. Tras este anuncio, el rendimiento del bono japonés a 40 años cayó 7 puntos básicos hasta 3.62%, el nivel más bajo desde el 17 de noviembre. Sato afirmó que el presupuesto logra un equilibrio entre disciplina fiscal y una economía robusta, y que el proyecto de presupuesto será presentado al parlamento a principios del próximo año.

El mercado de semiconductores alcanza un hito de mil millones de dólares, las principales empresas lideran la línea de inversión

Vivek Arya, analista de semiconductores de Bank of America, señaló que el desarrollo de la IA todavía está en medio de una transformación estructural de diez años, con una tendencia al alza en la industria, liderada por empresas con ventajas competitivas claras. BofA pronostica que las ventas globales de semiconductores crecerán un 30% en 2026, alcanzando por primera vez la importante marca de 1 billón de dólares. Las empresas con altos márgenes de ganancia y posición sólida en el mercado serán el núcleo de las inversiones, y mencionó a Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD y Cadence Design Systems como las seis compañías más confiadas para invertir en 2026.

Por otro lado, Nvidia ha llegado a un acuerdo de licencia con la startup de chips de IA Groq. Nvidia obtiene la licencia para usar la tecnología de chips de Groq y ha contratado a su CEO, Simon Edwards; Groq seguirá operando como una compañía independiente, con sus fundadores Jonathan Ross, el presidente Sunny Madra y su equipo de ingeniería uniéndose a Nvidia. La valoración de Groq el año pasado fue de 2.8 mil millones de dólares, y tras completar una financiación de 750 millones de dólares en septiembre, su valoración se duplicó a 6.9 mil millones de dólares, centrada en el campo de la “inferencia”, es decir, modelos de IA entrenados para responder a solicitudes de los usuarios. Aunque Nvidia domina en el campo del entrenamiento de modelos de IA, enfrenta una competencia feroz en el campo de la inferencia.

Las bolsas de EE. UU. podrían tener dificultades para repetir su éxito del próximo año, el objetivo del S&P 500 sube moderadamente

Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA, señaló que para que el mercado de EE. UU. vuelva a registrar ganancias de dos dígitos, todos los motores deben funcionar a toda velocidad. CFRA establece el objetivo del índice S&P 500 para finales de 2026 en 7400 puntos, aproximadamente un 7% por encima del nivel actual. Aunque las acciones podrían seguir subiendo el próximo año, los factores adversos aumentan, y es probable que no se repita un año tan favorable como 2024.

Los analistas creen que 2024 será un año de divergencias en las políticas de los bancos centrales globales, diferencias en la resiliencia de las economías regionales y presión sobre las ganancias corporativas, por lo que los inversores deben centrarse en las políticas, las revisiones de beneficios y la evolución del riesgo geopolítico.