Bitcoin pierde fuelle en los US$ 90 mil mientras los mineros enfrentan capitulación; posiciones cortas alcanzan los US$ 250 millones

La mayor criptomoneda inició este martes bajo presión constante, retrocediendo a la región de US$ 87.700 tras nuevos fallos en romper la barrera de los US$ 90 mil. Este nivel se consolidó como el punto crítico a corto plazo, funcionando como zona de concentración de liquidez y ofertas de venta durante las últimas semanas. Incluso con el precio del oro alcanzando récords históricos en paralelo, Bitcoin permanece desconectado de ese movimiento, rompiendo el patrón típico de correlación positiva en momentos de aversión al riesgo.

El Estancamiento Técnico y la Ausencia de Dirección Clara

El precio sigue atrapado en un rango lateral marcado por alta volatilidad y falta de tendencia definida, con oscilaciones dentro de un intervalo estrecho que refleja el equilibrio frágil entre compradores y vendedores. En análisis del gráfico de cuatro horas, las medias móviles simples y exponenciales de 200 períodos actúan como resistencia dinámica recurrente, delimitando la zona de control a medio plazo.

Mientras el precio permanezca por debajo de esas medias, la probabilidad de continuidad lateral o nuevas pruebas en soportes inferiores sigue siendo elevada. La recuperación de ese nivel es esencial para restablecer una tendencia alcista más sólida. Cada intento de avance va acompañado de volumen creciente de órdenes de venta, limitando movimientos direccionales más fuertes y manteniendo el mercado sin ventaja clara para ninguno de los lados.

Grandes Inversores Abren Protección con US$ 250 Millones en Posiciones Vendidas

Datos recientes indican que inversores institucionales abrieron posiciones vendidas en Bitcoin, Ether y Solana sumando aproximadamente US$ 250 millones. Esta movilización sugiere una estrategia defensiva ante el riesgo de correcciones adicionales, en lugar de una apuesta direccional agresiva contra el mercado. Sin embargo, el impacto de esas posiciones se amplifica en un escenario de liquidez reducida.

Con la cercanía del cierre del año, muchos operadores redujeron sus exposiciones para preservar ganancias acumuladas durante 2024. Este comportamiento estacional contribuye significativamente a la retracción de la liquidez global, elevando la probabilidad de movimientos abruptos incluso sin nuevos catalizadores. La profundidad reducida de los libros de órdenes aumenta la sensibilidad del mercado a operaciones menores, intensificando la volatilidad a corto plazo.

Mineros Enfrentan Capitulación Estructural Sin Precedentes

En el plano fundamental, la red enfrenta un período de estrés severo en sus operaciones de minería. Un informe reciente señala una caída del 4% en la tasa de hash—la más pronunciada desde el primer semestre de 2024—ocurriendo simultáneamente a una retracción mensual del 9% en el precio de Bitcoin. La volatilidad realizada en 30 días superó el 45%, un nivel no registrado desde abril de 2025.

Esta combinación de oscilación extrema y caída en los ingresos por exahash obliga a operadores menos eficientes a apagar equipos para evitar pérdidas operativas. El proceso de capitulación tiende a reducir la presión de venta estructural a medio plazo, eliminando agentes marginales forzados a liquidar activos para cubrir costos inmediatos.

Reubicación Energética de China: hasta 10% del Hash Rate Global en Riesgo

Uno de los principales catalizadores de esta caída fue el apagado de aproximadamente 400 mil máquinas en la región de Xinjiang, eliminando cerca de 1,3 GW de capacidad de la red en solo 24 horas. La decisión se conecta con la reubicación de energía hacia centros de datos enfocados en inteligencia artificial, actividad que actualmente ofrece márgenes significativamente superiores a la minería de Bitcoin.

Las estimaciones sugieren que hasta un 10% de la tasa de hash global puede perderse de forma permanente. Esta reorganización tenderá a concentrar la minería en operadores con acceso a energía más barata y mejor infraestructura, elevando considerablemente la barrera de entrada en el sector.

Reducción de Costos y la Dinámica Histórica de Recuperación

Para el modelo Bitmain S19 XP, el precio de equilibrio de la electricidad cayó de US$ 0,12 a US$ 0,077 por kWh en un año—una reducción del 36%. Operaciones que no acompañen esta compresión de costos enfrentan un riesgo creciente de inviabilidad económica.

A pesar de las dificultades actuales, estudios indican que al menos 13 países ya participan en la minería de Bitcoin con algún grado de apoyo estatal, con el objetivo de soberanía energética o monetaria. Históricamente, las caídas en la tasa de hash fueron seguidas por retornos positivos del Bitcoin en el 65% de los casos tras 90 días. En períodos de contracción de la tasa de hash en ventanas de 90 días, el retorno medio a seis meses fue del 72%, lo que sugiere que la capitulación de mineros suele coincidir con el agotamiento de la presión vendedora y la posibilidad de recuperación.

Divergencias Técnicas Indican Debilitamiento de la Presión

A pesar de la debilidad en el precio spot, los indicadores de momentum comienzan a señalar de forma constructiva. En el gráfico de tres días, el Índice de Fuerza Relativa registra mínimos más altos mientras el precio forma mínimos más bajos—configuración clásica de divergencia alcista. Análisis indican que patrones similares en ciclos anteriores precedieron movimientos alcistas relevantes.

Aunque las divergencias no funcionan como gatillos aislados, señalan un debilitamiento de la presión vendedora y aumentan la probabilidad de reversión cuando surgen factores adicionales de confirmación. Esta dinámica, combinada con la capitulación de los mineros y la reducción estructural de la presión de venta, sugiere que el mercado puede estar acumulando fuerzas para movimientos más definidos cuando la liquidez regrese tras el período festivo.