¡El oro alcanza los 4500 dólares! Tres fuerzas se unen para impulsar el mercado, ¿cómo planificar la estrategia y qué riesgos tener en cuenta?

El oro continúa alcanzando máximos, acercándose nuevamente a la barrera psicológica de los 4500 dólares. El 23 de diciembre, durante la sesión de oro, incluso subió hasta los 4497 dólares, a solo un paso de la cifra redonda. Analizando el origen de esta tendencia alcista, tras tocar los 3920 dólares a finales de noviembre y estabilizarse con una recuperación, la ganancia acumulada ya supera el 14%, constituyendo una ola de subida bastante significativa.

**Tres principales impulsores sostienen la tendencia alcista del oro**

Detrás de esta subida, la escalada de riesgos geopolíticos, las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal y la depreciación del dólar forman un triángulo de soporte. El miembro de la Fed, Milan, ha enviado señales recientes de que si en 2024 se detienen los recortes, el riesgo de recesión económica será inevitable, y la amenaza de aumento del desempleo se hace más evidente. En base a esto, Goldman Sachs pronostica que la Fed pausará los recortes en enero de 2026, y luego realizará una reducción en marzo y otra en junio, cada una de 25 puntos básicos, llevando la tasa de fondos federales a un rango "neutral-bajo" de 3% a 3.25%.

El entorno inflacionario también mejora. En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor general en noviembre aumentó un 2.7% anual, y la inflación subyacente subió un 2.6%, ambos por debajo de las expectativas del mercado del 3.1% y 3%, respectivamente. La reducción de las preocupaciones inflacionarias sienta las bases para que la Fed implemente dos recortes en 2024. En el plano geopolítico, las negociaciones de paz entre Ucrania y Rusia están estancadas, EE. UU. intensifica sus sanciones contra los buques petroleros venezolanos, y estos factores de inestabilidad refuerzan la posición del oro como refugio seguro.

**Los datos económicos definirán la dirección del mercado**

Los inversores deben estar atentos a los datos económicos recientes, incluyendo el PIB real del tercer trimestre en EE. UU., las órdenes de bienes duraderos de octubre, la producción industrial de noviembre y el índice de precios PCE subyacente del tercer trimestre, ya que estos datos ofrecerán pistas clave sobre el futuro de la economía estadounidense.

**La depreciación del dólar seguirá apoyando el precio del oro**

El dólar está probando actualmente el soporte clave en 98.0. El ministro de Finanzas de Japón, Shōgetsu Katayama, advirtió recientemente a los especuladores con la advertencia más severa hasta ahora, y el fortalecimiento del yen ha impulsado la caída del dólar. Se espera que el dólar caiga por debajo de 98.0, abriendo espacio a la baja, lo que sin duda creará un escenario más favorable para el ascenso del oro.

**Perspectiva a largo plazo optimista, pero cautela en el corto plazo por tomas de beneficios**

De cara a 2026, el déficit fiscal de EE. UU. sigue siendo un motor clave para la demanda de oro. Los inversores ven al oro como un instrumento para cubrir riesgos de deuda y debilitamiento del dólar. Dado que los rendimientos de los bonos a largo plazo en los principales países están en ascenso, existe la posibilidad de que los riesgos de deuda vuelvan a la atención del mercado, y no se descarta que la Fed sorprenda con recortes mayores a lo esperado, implemente QE o controle la curva de rendimiento, lo que hará que el mercado del oro sea prometedor en 2024. JPMorgan señala que la incertidumbre en los aranceles, combinada con la fuerte demanda de ETFs y de bancos centrales, impulsará el precio del oro por encima de 4000 dólares en 2025, y la creciente demanda de instituciones aseguradoras chinas y la comunidad de criptomonedas podrían impulsar el precio del oro a 5055 dólares a finales de 2026.

No obstante, la cercanía de las vacaciones de Navidad reduce la liquidez del mercado, lo que puede aumentar la volatilidad. Los inversores deben estar atentos a la posibilidad de tomas de beneficios tras rápidas subidas. En el corto plazo, se recomienda centrarse en oportunidades alcistas alrededor de los 4450 dólares.

**Indicaciones técnicas y consideraciones sobre costos de operación**

El gráfico diario del oro muestra que desde el 5 de noviembre ha entrado en una nueva fase alcista, con una serie de máximos más altos que indican que la tendencia general se mantiene favorable. Sin embargo, la señal de sobrecompra en el RSI advierte de riesgos a corto plazo. La línea de equilibrio entre alcistas y bajistas se sitúa en 4450 dólares; una ruptura por encima de esa zona puede mantener la tendencia alcista, pero si cae por debajo, se debe estar atento a una fase de consolidación en niveles elevados.

Para quienes deseen aprovechar esta tendencia, es fundamental seleccionar cuidadosamente los puntos de entrada y salida dentro del rango de costos de transacción, como las comisiones de IB, y evitar entrar en máximos extremos de forma impulsiva. Es recomendable gestionar las posiciones y establecer stops para evitar riesgos de volatilidad a corto plazo. Dado el volumen de operaciones reducido en las últimas sesiones, las fluctuaciones de precios pueden ampliarse, por lo que la prudencia en las decisiones es esencial.