Los mercados globales rebotan con fuerza el viernes, la depreciación del yen se intensifica y las criptomonedas también suben en línea con la tendencia

La decisión del Banco de Japón de subir los tipos en 25 puntos básicos provocó un gran impacto en el mercado, aunque el riesgo de liquidación de “operaciones de carry trade” se ha aplazado temporalmente, el dólar/yen subió un 1.39% acercándose a los 158, y el Ministro de Finanzas de Japón ha emitido varias advertencias de intervención. Al mismo tiempo, los sólidos resultados financieros de Micron Technology respaldan la recuperación del apetito por el riesgo en el mercado, y el índice de miedo VIX cayó un 11.57%.

El pasado viernes fue el “Día de liquidación de los cuatro períodos” en Wall Street, con contratos por valor de 7.1 billones de dólares que impulsaron a los tres principales índices a subir en general: el Dow Jones subió un 0.38%, el S&P 500 un 0.88%, y el Nasdaq un 1.31%. Entre ellos, Nvidia fue la más destacada, liderando las acciones del Dow, Oracle cerró con un aumento del 6.6%, y Broadcom subió un 3.2%. Sin embargo, las operaciones de Nike en China arrastraron su precio un 10.5%. En el ámbito de las criptomonedas, también hubo un rebote, con Bitcoin cotizando actualmente en 91,220 dólares, con un aumento del 1.35% en 24 horas; Ethereum en 3,140 dólares, con un incremento del 1.10% en 24 horas.

La plata se convirtió en la gran ganadora de esta semana. Impulsada por la demanda de inversión y la tensión en la oferta, el precio de la plata alcanzó un máximo histórico, superando los 67.0 dólares. El oro cerró por segundo día consecutivo en vela de estrella, en 4,338.6 dólares por onza. El petróleo crudo subió un 1.14% hasta los 56.5 dólares por barril. Las bolsas europeas también subieron en general, con el FTSE 100 en Reino Unido subiendo un 0.61%, el CAC 40 en Francia un 0.01%, y el DAX 30 en Alemania un 0.37%.

El rendimiento de los bonos japoneses a 25 años alcanza un máximo en 25 años, cambiando el escenario de las operaciones de carry trade

Lo más destacado es que el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años superó el 2%, alcanzando un máximo desde 1999. Esto envía una señal importante: las expectativas y presiones para que el Banco de Japón suba los tipos en el futuro se están acumulando. Aunque la diferencia nominal de intereses aún existe, para los fondos macro globales con alto apalancamiento, la “relación calidad-precio” del yen como moneda de financiación ha caído drásticamente.

El acuerdo presupuestario de Francia para 2026 se rompió, y el rendimiento de los bonos a 30 años subió hasta el 4.525%, el nivel más alto desde 2009. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subió 3 puntos básicos hasta el 4.15%, y el de 2 años subió 3.2 puntos básicos hasta el 3.492%. El mercado está atento a si la postura agresiva del Banco de Japón finalmente impulsará a la Reserva Federal a acelerar el ritmo de recortes de tasas.

Divergencias entre los funcionarios de la Reserva Federal, sin planes inmediatos de recorte de tasas

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, Williams, afirmó que actualmente la Fed no tiene urgencia en ajustar más las tasas. Considera que los recortes ya implementados mantienen la política en buen estado y espera que la inflación vuelva al 2% sin dañar el mercado laboral.

La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Mester, fue aún más clara, diciendo que después de las tres últimas reuniones en las que la Fed recortó tasas, no será necesario ajustar las tasas en los próximos meses, al menos hasta la primavera. Ella está más preocupada por la inflación en aumento que por la debilidad del empleo y se opone a las recientes medidas de recorte de tasas.

Esto refleja las diferencias internas en la Reserva Federal sobre las perspectivas de inflación y empleo. La última proyección publicada en la reunión de la semana pasada solo anticipa un recorte de tasas en 2024. El índice de confianza del consumidor de EE. UU. para diciembre también muestra debilidad, con un aumento por debajo de las expectativas, situándose en 52.9, frente a una mediana de 53.5, y las opiniones de los consumidores sobre la compra de bienes duraderos han alcanzado su nivel más bajo en la historia.

Cambios en la orientación de la política, con tecnología y espacio como nuevos focos

Trump pospuso su plan para llegar a Marte y se centró en la misión lunar, con la esperanza de aterrizar en la Luna y establecer una base lunar para 2028. EE. UU. busca superar a China, que planea enviar astronautas a la Luna y construir una base antes de 2030.

Por otro lado, los republicanos en la Cámara de Representantes llaman a una regulación similar a la de las ventas militares para las exportaciones de chips de IA. Trump prometió anteriormente permitir a Nvidia exportar chips de IA H200 a China, pero esta propuesta requiere que cualquier procesador con rendimiento igual o superior al H200 que se venda a países hostiles sea reportado al Congreso.

Las grandes tecnológicas alcanzan nuevos máximos, ByteDance cerca de Meta en beneficios

Se espera que los beneficios de ByteDance este año alcancen los 50 mil millones de dólares, estableciendo un récord. La compañía ha obtenido aproximadamente 40 mil millones de dólares en beneficios netos en los primeros tres trimestres, superando las expectativas internas y acercándose a los 60 mil millones de dólares que Meta proyecta para todo el año. ByteDance ha firmado un acuerdo vinculante para dividir su negocio en EE. UU., creando una empresa conjunta con inversores estadounidenses (incluido Oracle) para garantizar la operación de la plataforma y reducir el control de las empresas chinas.

El cambio en la tendencia del mercado está en marcha, desde el aumento de tipos del Banco de Japón, la apreciación del dólar, la subida de la plata a máximos históricos, hasta las nuevas direcciones de las grandes tecnológicas. Los inversores deben prestar atención a cómo estos cambios afectan en profundidad la asignación de activos globales.