El economista jefe de Moody's pronostica recortes agresivos de la tasa de la Fed que comenzarán a principios de 2026

El economista jefe de Moody’s Analytics, Mark Zandi, ha esbozado una perspectiva de política monetaria más agresiva en comparación con las expectativas principales. Anticipa que la Reserva Federal realizará tres recortes consecutivos de tasas en la primera mitad de 2026, con cada reducción eliminando 25 puntos básicos de la estructura actual de tasas.

Según el análisis de Zandi, varios factores interconectados impulsarán este cambio expansivo en la política. Las condiciones laborales en deterioro son el principal catalizador—las empresas actualmente carecen de la confianza suficiente para ampliar su fuerza laboral debido a las incertidumbres en torno a los cambios pendientes en las políticas comerciales y de inmigración. Esta hesitación suprimirá la creación de empleo a corto plazo, permitiendo que la tasa de desempleo siga aumentando.

“La tasa de la Fed seguirá en una trayectoria descendente mientras el desempleo continúe en aumento”, explicó Zandi. Proyecta que el crecimiento insuficiente de empleo persistirá hasta principios de 2026, creando un entorno en el que los responsables de la política se sientan obligados a ofrecer alivio monetario. Además, las incertidumbres persistentes sobre la inflación y consideraciones políticas reforzarán los argumentos para reducciones rápidas de tasas.

Cabe destacar que la previsión de Zandi es significativamente más hawkish en cuanto a recortes que la opinión consensuada. Tanto los mercados financieros como los funcionarios de la Reserva Federal están actualmente posicionados para un ciclo de flexibilización más moderado, con menos ajustes en las tasas. Esta divergencia resalta el debate en curso sobre la trayectoria económica y el ritmo adecuado de ajuste de la política de tasas de la Fed de cara a 2026.