¿Por qué la libra esterlina sigue presionada? Varias firmas de inversión revelan las causas profundas de la caída

La reciente tendencia de rebote de la libra esterlina está desapareciendo. Según el último informe de Morgan Stanley, la atracción del GBP/USD se está debilitando y las instituciones en general son pesimistas respecto a su rendimiento futuro. Hasta la cotización más reciente, la libra esterlina cotiza en 1.3227 USD, con una caída del 0.08%, aunque anteriormente alcanzó un máximo cercano a 1.3269, marcando un máximo mensual, pero el impulso alcista no pudo mantenerse.

Una de las razones de la caída de la libra: falta de soporte fundamental

El equipo de estrategas de Morgan Stanley, liderado por David Adams, señala que el efecto de impulso a corto plazo generado por la publicación del presupuesto del Reino Unido está desapareciendo. Más importante aún, la correlación entre la libra y el mercado de acciones ha caído a cero, lo que significa que la lógica tradicional de vinculación con activos de riesgo ya no se aplica. La falta de impulso positivo local está reduciendo las razones para mantener posiciones largas en la libra.

Este banco de inversión opina que, con el presupuesto ya aprobado, la libra solo tiene la oportunidad de cerrar posiciones de cobertura en esta ola de rebote, pero a largo plazo, el soporte es limitado.

La vulnerabilidad fiscal se convierte en un riesgo clave

El economista de Jefferies, Modupe Adegbembo, analiza las causas de la caída de la libra desde la perspectiva fiscal. El informe indica que la vulnerabilidad fiscal persistente en el Reino Unido es el principal riesgo que el mercado está valorando. Los inversores temen un descontrol fiscal y desequilibrios estructurales, lo que mantiene a la libra en una posición de presión en el mercado de divisas.

El punto de inflexión en el ciclo de recortes de tasas del banco central

El ciclo de recortes de tasas del Banco de Inglaterra está llegando a su fin, y esto también se convierte en un factor importante que influye en la libra. Morgan Stanley opina que el crecimiento económico gradualmente reemplazará las operaciones de arbitraje como principal motor de la libra. Si los recortes de tasas logran impulsar efectivamente las perspectivas de crecimiento económico, la actitud pesimista del mercado hacia la libra podría cambiar; de lo contrario, será difícil ver mejoras. La reducción en los costos de endeudamiento, en teoría, aumentará el consumo familiar y la inversión empresarial, pero esto tomará tiempo en reflejarse.

Perspectivas futuras: el rebote será difícil de sostener

El consenso de varias instituciones es que cualquier subida reciente de la libra es solo un fenómeno pasajero. Para revertir la tendencia bajista de la libra, se requiere una mejora sustancial en los fundamentos económicos o cambios importantes en las políticas. Hasta entonces, la libra frente al dólar probablemente seguirá fluctuando bajo presión.