## ¿El precio de las acciones rebota o cae después de la distribución de dividendos? Comprender estos tres factores te permitirá juzgarlo

Muchos inversores sienten interés y duda respecto a las acciones con altos dividendos. En efecto, las empresas que mantienen pagos estables suelen representar modelos de negocio sólidos y flujos de caja saludables, incluso Buffett tiene predilección por este tipo de acciones. Pero surge la pregunta—**¿El precio de las acciones siempre cae el día de la distribución de dividendos? ¿Cómo escoger el momento de entrada?**

En realidad, la respuesta no es tan absoluta. Desde la tendencia histórica, el precio de las acciones puede subir o bajar después de la distribución de dividendos, no necesariamente cae.

### Lógica teórica del ajuste del precio de las acciones

Primero, aclaremos cómo afecta la distribución de dividendos al precio de las acciones. Cuando una empresa reparte dividendos en efectivo, ese dinero sale de los activos de la compañía, por lo que el precio de la acción se ajusta a la baja. Hay una forma sencilla de cálculo teórico:

Supongamos que el precio de una acción antes de la distribución es de 35 dólares, incluyendo 5 dólares en reservas de efectivo. La empresa decide repartir un dividendo especial de 4 dólares, dejando 1 dólar como reserva, entonces, en el día de la distribución, el precio teórico de la acción sería de 31 dólares.

En el caso de una ampliación de capital mediante emisión de acciones, la situación es un poco más compleja. Supongamos un precio de acción de 10 dólares, con un precio de emisión de 5 dólares, y una proporción de emisión 1:2, entonces, después de la ampliación, el precio teórico sería (10-5)/(2+1) ≈ 1.67 dólares.

Pero lo clave es—**la teoría y la realidad a menudo difieren**.

### ¿Por qué la variación del precio después de la distribución de dividendos puede ser tan grande?

En realidad, la tendencia del precio en el día de la distribución de dividendos está influenciada por múltiples factores, no solo por cálculos matemáticos.

Tomemos como ejemplo Coca-Cola, una compañía con larga tradición en pagos de dividendos. En los días de distribución de dividendos el 14 de septiembre y el 30 de noviembre de 2023, las acciones subieron ligeramente; mientras que el 13 de junio y el 14 de marzo de 2025, bajaron ligeramente. La situación de Apple es aún más interesante—debido al entusiasmo por las acciones tecnológicas, en el día de distribución del 10 de noviembre de 2023, el precio subió de 182 a 186 dólares, con una subida notable.

Gigantes como Walmart, Pepsi y Johnson & Johnson también suelen subir en contra de la tendencia en el día de distribución. ¿Por qué? Porque **el movimiento del precio está influenciado por el estado de ánimo del mercado, los resultados de la empresa, las expectativas de los inversores y otros múltiples factores**.

### ¿Es conveniente comprar después de la distribución de dividendos? Depende de estos tres puntos

**Primero, el comportamiento del precio antes de la distribución**

Si el precio ya ha subido a niveles altos antes de la distribución, muchos inversores optarán por tomar ganancias anticipadas, especialmente quienes buscan reducir impuestos. En ese momento, comprar puede significar adquirir acciones en proceso de venta, lo cual no es conveniente.

**Segundo, juzgar según la tendencia histórica**

Al revisar el pasado, en realidad hay más casos en los que el precio cae después de la distribución. Esto no favorece a los traders a corto plazo—comprar en ese momento conlleva un mayor riesgo de pérdida. Pero si el precio continúa bajando hasta tocar un soporte técnico y empieza a estabilizarse, podría ser una nueva oportunidad de compra.

**Tercero, los fundamentos de la empresa y el horizonte de inversión**

Para empresas sólidas con liderazgo en su sector, la distribución de dividendos solo es un ajuste en el precio, no una reducción en el valor. En ese caso, comprar después de la distribución y mantener a largo plazo puede permitir adquirir activos de calidad a precios más favorables.

### Dos conceptos clave que hay que entender

**Rellenar el derecho a dividendos**: Aunque el precio de la acción caiga temporalmente después de la distribución, si los inversores mantienen una visión optimista sobre el futuro de la empresa, el precio se recuperará gradualmente hasta volver a los niveles previos a la distribución. Esto indica que el mercado es optimista respecto a la compañía.

**Mantener el derecho a dividendos**: El precio de la acción sigue deprimido después de la distribución, sin volver a los niveles anteriores. Esto suele reflejar que los inversores temen el desempeño futuro de la empresa, quizás por malos resultados o cambios en el entorno del mercado.

### No ignores estos costos ocultos

Si compras en una cuenta personal con impuestos, después de la distribución de dividendos enfrentarás un doble golpe—una caída en el precio que genera pérdidas no realizadas, además de tener que pagar impuestos por los dividendos recibidos.

También están las comisiones y los impuestos de transacción. Por ejemplo, en el mercado de Taiwán, la comisión = precio de la acción × 0.1425% × tasa de descuento (normalmente entre 50% y 60%); el impuesto a la transacción varía según el tipo de acción, siendo 0.3% para acciones ordinarias y 0.1% para ETFs.

Estos costos, acumulados, pueden erosionar claramente las ganancias en operaciones frecuentes a corto plazo.

### Recomendaciones de estrategia de inversión

En definitiva, la dirección del precio después de la distribución de dividendos depende de múltiples factores en conjunto. Si eres un inversor a largo plazo que valora el flujo de caja estable y el crecimiento de la empresa, comprar acciones de calidad cerca del día de distribución no es una mala idea, e incluso puede ser una buena oportunidad para aumentar posiciones.

Pero si buscas aprovechar las fluctuaciones a corto plazo antes y después de la distribución, necesitas analizar con más cuidado los aspectos técnicos, el estado del mercado y los fundamentos de la empresa, en lugar de comprar por impulso o vender en pánico.

Lo más importante—**elabora tu estrategia según tus objetivos de inversión y tu tolerancia al riesgo, ya que los cambios en el precio después de la distribución son impredecibles, y dedicar tiempo a la reflexión es más valioso que intentar predecir el precio**.