Movimientos en el mercado de divisas: el dólar australiano lidera las ganancias, las predicciones del yen vuelven a ser el centro de atención【Análisis semanal】

Resumen del mercado de la semana pasada

La semana pasada, el índice del dólar estadounidense cayó un 0.67%, mientras que las monedas no estadounidenses mostraron una tendencia general alcista. Entre ellas, el dólar australiano fue el más destacado, con una subida del 1.63%, seguido por el yen japonés con un aumento del 0.74%, la libra esterlina con un 0.88% y el euro con un 0.52%.

Lógica detrás del fuerte aumento del dólar australiano

El dólar australiano lideró las ganancias de esta semana, beneficiándose principalmente del debilitamiento del dólar y la recuperación del apetito por el riesgo. En un entorno especial de reducción de liquidez en el mercado durante las vacaciones de Navidad, los inversores mostraron mayor preferencia por el riesgo, impulsando la demanda de monedas con altos rendimientos.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que, debido a la baja actividad en el mercado durante las vacaciones, la sostenibilidad de estas grandes volatilidades aún está por verse.

El euro enfrenta resistencia tras subir, las expectativas de la Reserva Federal son clave

El euro/dólar alcanzó momentáneamente 1.1808, estableciendo un máximo de tres meses, pero finalmente cerró con una ganancia del 0.52%. El crecimiento del PIB en EE. UU. del 4.3% en el tercer trimestre superó las expectativas, pero los efectos rezagados limitaron su apoyo en el mercado de divisas, que sigue centrado en los datos de empleo.

Según la herramienta CME FedWatch, las expectativas del mercado de que la Reserva Federal comience a reducir las tasas en abril del próximo año ya alcanzan el 62.9%. Esta es la lógica central que impulsa la subida del euro: la reducción de tasas por parte de la Fed reducirá la diferencia de interés entre EE. UU. y Europa, beneficiando la apreciación del euro.

Morgan Stanley ha presentado una previsión detallada: en la primera mitad de 2026, con la reducción de la diferencia de interés entre EE. UU. y Europa, el euro/dólar podría llegar a 1.23, incluso alcanzando un mercado alcista de 1.30. Sin embargo, en la segunda mitad del año, el cambio de tendencia se verá influenciado por la debilidad de los fundamentos europeos y la resiliencia de la economía estadounidense, y se espera que el euro/dólar retroceda a 1.16 a finales de año.

Desde el punto de vista técnico, el euro/dólar encuentra resistencia clara alrededor de 1.18. Si no logra superar esa barrera esta semana, el soporte se sitúa en la media móvil de 21 días en 1.17. Por otro lado, si logra superar con éxito 1.18, tendrá mayor espacio para subir, con resistencia en torno a 1.186.

Punto clave de esta semana: Las actas de la reunión de la Reserva Federal y el PMI de diciembre de EE. UU. y Europa serán factores decisivos. Si las expectativas de reducción de tasas aumentan aún más, el euro podrá seguir subiendo; de lo contrario, enfrentará una presión de corrección.

La previsión del yen enfrenta desafíos, la intervención gubernamental difícil de revertir

La semana pasada, el yen subió un 0.74%, pero esta subida podría ser efímera. La caída del dólar/yen tiene detrás el aumento del riesgo de intervención por parte de las autoridades japonesas.

El 22 de diciembre, el ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, afirmó claramente que la reciente volatilidad del yen no se ajusta a la lógica de los fundamentos y presenta características evidentes de especulación, insinuando que el gobierno japonés podría intervenir en el mercado de divisas. Esta declaración, por ahora, ha dado un respiro al yen.

No obstante, las principales instituciones como JPMorgan y BNP Paribas no son optimistas respecto a las previsiones del yen. Creen que, impulsado por la alta diferencia de interés entre EE. UU. y Japón y las tasas reales negativas, el dólar/yen podría superar los 160 en 2026. Los datos de swaps de índices overnight indican que el mercado espera que el Banco de Japón suba las tasas por última vez en la segunda mitad de 2026, y a corto plazo, el yen carece de apoyo político.

La cuestión clave es que la simple intervención en divisas no puede revertir fundamentalmente la tendencia estructural de depreciación del yen. Sin políticas monetarias agresivas, la intervención gubernamental solo puede ser un apoyo a corto plazo.

Desde el punto de vista técnico, el dólar/yen se encuentra actualmente por encima de la media móvil de 21 días. Si cae por debajo de esa media, el siguiente soporte se sitúa en el mínimo anterior de 154.3. Por el contrario, si se mantiene por encima de la media, existe la posibilidad de una oscilación al alza, con resistencia en torno a 158.

Punto de atención esta semana: Los datos económicos de EE. UU. y las declaraciones de los funcionarios japoneses, cualquier cambio en el sentimiento puede afectar la tendencia del dólar/yen. Debido al riesgo de intervención, el potencial de subida del yen puede estar limitado.

Resumen y perspectivas

Esta semana, el mercado sigue siendo influenciado por las vacaciones de Año Nuevo, con una actividad general baja. El euro está atento a las expectativas de reducción de tasas de la Reserva Federal, y el yen a la actitud del gobierno respecto a la intervención. Aunque el dólar australiano ha tenido un rendimiento destacado, hay que estar atento a las trampas de baja liquidez durante las vacaciones. Los inversores deben seguir de cerca la publicación de datos y las declaraciones oficiales, y actuar con cautela para aprovechar las oportunidades.