Los cambios en la dirección de la Reserva Federal desencadenan ajustes, el oro y la plata experimentan una ola de corrección

Los mercados de metales preciosos han experimentado una volatilidad intensa en los últimos días, destacando la profunda influencia de las expectativas políticas en los precios del oro. El oro alcanzó un máximo intradía de 4550 dólares, pero posteriormente cayó significativamente, cerrando por debajo de la marca redonda de 4500 dólares, con una caída diaria superior a 200 dólares hasta 4302 dólares. La tendencia alcista de la plata también ha sido inestable: tras subir más del 10% el viernes pasado (26 de diciembre), el lunes (29 de diciembre) abrió con un salto hasta 83.75 dólares, pero finalmente recuperó todas las ganancias, cayendo desde su pico en un 15% hasta 72.0 dólares.

La reversión de las expectativas políticas se convierte en un punto de inflexión clave

El foco del mercado apunta a que Trump anunciará en la primera semana de enero su candidato para la presidencia de la Reserva Federal. Se espera ampliamente que Kevin W., exmiembro de la Fed, sea nombrado, y el apoyo público estratégico de JPMorgan ha contribuido a estabilizar aún más la confianza del mercado. Este desarrollo ha aliviado efectivamente las preocupaciones de los inversores sobre una posible reducción de la independencia de la Fed y un aumento en las tasas a largo plazo.

Con la expectativa de una reducción agresiva de las tasas de interés descartada por el mercado, el índice del dólar se estabilizó en torno a la importante resistencia de 98.0. Los metales preciosos han perdido el impulso alcista previo y enfrentan ahora presiones de toma de ganancias. Esto refleja una reevaluación del mercado respecto a las expectativas de política monetaria flexible.

Mejoras en las perspectivas comerciales estabilizan las expectativas

El CEO de un banco estadounidense, Moenihan, afirmó que se espera que las disputas comerciales se calmen en 2026 en lugar de intensificarse. La institución prevé una tasa promedio de aranceles de aproximadamente 15%, con países que no hayan comprometido compras de productos estadounidenses o reducido barreras no arancelarias enfrentando tasas más altas. Aunque la situación con China y socios comerciales en Norteamérica requiere una evaluación adicional, desde una perspectiva global, la guerra comercial ha entrado en una fase de declive. Estas señales de mejora en las expectativas han reducido la demanda de activos refugio en el mercado.

Reevaluación de la lógica de subida de los metales preciosos

Las recientes subidas del oro y la plata están principalmente impulsadas por déficits estructurales en la oferta, soporte de la demanda industrial y expectativas de política monetaria flexible de la Fed. La lógica central del aumento del oro refleja una reevaluación del déficit estructural a largo plazo en EE. UU.: el oro es, en esencia, un reflejo directo de la confianza en el dólar. La plata, por su parte, combina atributos monetarios e industriales, siendo este último el que realmente resalta su valor.

La relación oro-plata cayó rápidamente desde 103.36 el 20 de abril hasta 58.98, alcanzando un mínimo de casi 13 años. La compresión de esta relación indica que la plata ha tenido un rendimiento más fuerte en comparación con el oro. Desde una perspectiva a largo plazo, si la relación cae aún más hasta 15, la plata podría alcanzar los 300 dólares; pero en el corto plazo, considerando el mínimo de los últimos diez años en torno a 70, la plata ya muestra signos de sobrecompra. Los inversores deben estar atentos al riesgo de que, cerca del nivel 50 en la relación oro-plata, el ritmo de subida de la plata se desacelere.

Indicadores técnicos sugieren riesgos de corrección a corto plazo

El gráfico diario de la plata muestra que, tras superar los 75 dólares, el precio aceleró su tendencia alcista, alcanzando en un momento los 83.75 dólares, superando la cifra redonda de 80 dólares. La rápida subida ha generado condiciones de sobrecompra técnica que necesitan corregirse. El mercado debe centrarse en el punto clave del 30 de diciembre, alertando sobre la posible reversión de la tendencia a corto plazo.

La caída actual en el precio del oro refleja una corrección motivada por la confluencia de expectativas políticas, perspectivas económicas y factores técnicos. Los inversores deben mantener una actitud cautelosa y observar atentamente los desarrollos futuros.