La tendencia a la baja del dólar australiano durante diez años es difícil de cambiar, ¿dónde estará la oportunidad de recuperación en 2026? Análisis de las perspectivas del tipo de cambio entre el dólar australiano y el dólar taiwanés

El dólar australiano (AUD) es la quinta moneda de comercio global, y el AUD/USD también se mantiene entre las cinco principales en volumen de transacciones mundiales. Su alta liquidez y bajos spreads atraen a numerosos traders a corto plazo y a inversores a largo plazo. Lo que llama aún más la atención es que el dólar australiano ha sido tradicionalmente considerado una moneda de alto rendimiento, objeto de arbitraje y capital caliente.

Pero si ampliamos la vista a diez años, en realidad el AUD ha estado en una tendencia bajista constante. Incluso cuando ha tenido rebotes, estos no han logrado cambiar la tendencia general de declive. ¿Qué está pasando exactamente?

Devaluación del 35% en diez años: ¿Por qué el dólar australiano está atrapado en una trampa de debilidad?

Los datos hablan por sí mismos. Desde principios de 2013, cuando el tipo de cambio estaba en 1.05, hasta finales de 2023, el AUD frente al dólar se ha depreciado más del 35%. Durante ese mismo período, el índice del dólar estadounidense (DXY) subió un 28.35%. Esto no es casualidad, sino la manifestación completa de un ciclo de fortalecimiento del dólar.

Las principales monedas como el euro, yen y dólar canadiense también se han depreciado frente al dólar, lo que indica que el AUD no está solo, sino que forma parte de una tendencia general de apreciación del dólar estadounidense.

Al ampliar la línea de tiempo, el rendimiento del AUD frente al USD en diferentes períodos muestra patrones muy distintos:

• 2009-2011: La fuerte recuperación de la economía china impulsó la demanda de commodities, y las tasas de interés en Australia también estaban claramente por encima de las de EE. UU., llevando al AUD cerca de 1.05.
• 2020-2022: Un mercado alcista global de commodities, con el hierro alcanzando máximos históricos, y el Banco Central de Australia iniciando ciclos de aumento de tasas, llevaron al AUD a superar 0.80.
• 2023-2024: La recuperación de China fue débil, los precios de los commodities fluctuaron en niveles altos, y la brecha de tasas se estrechó, manteniendo al AUD en una tendencia a la baja a largo plazo.
• 2025 en adelante: La expectativa de recortes de tasas y una recuperación moderada de los commodities podrían convertir al AUD en un foco de atención para una posible recuperación.

Hacia 2025, el AUD frente al USD ha subido aproximadamente un 5-7%, alcanzando un máximo de 0.6636. A simple vista, parece una buena recuperación, pero si se observa en un marco temporal más amplio, el AUD sigue en niveles relativamente bajos en comparación con su historia.

¿Por qué, si el AUD rebota, no logra recuperarse?

La clave está en las tres crisis que enfrenta:

Primero, el destino de las monedas de commodities. La estructura de exportación de Australia depende en gran medida del hierro, carbón y energía, por lo que el AUD esencialmente es una “moneda de commodities”. Cuando la demanda en China se debilita, los precios de los commodities no logran sostenerse, y el AUD se ve arrastrado. Además, las políticas comerciales restrictivas de EE. UU. y la mayor volatilidad en el comercio global afectan directamente las perspectivas de exportación de Australia.

Segundo, la desaparición de la ventaja en los diferenciales de tasas. Antes, el AUD atraía capital por sus tasas de interés relativamente altas. Ahora, con la Reserva Federal manteniendo tasas elevadas y las expectativas de recortes en Australia, la brecha de tasas se reduce. Cuando el halo de “moneda de alto rendimiento” desaparece, el AUD pierde un soporte importante.

Tercero, la falta de confianza en los mercados de capital. La economía interna de Australia crece lentamente y la atracción de activos es relativamente baja. Los inversores prefieren apostar por la economía estadounidense u otros activos de riesgo. Cada vez que el AUD se acerca a sus máximos anteriores, la presión vendedora aumenta, reflejando una actitud cautelosa del mercado respecto a su perspectiva a medio y largo plazo.

En resumen, el AUD se encuentra en una situación de “rebote sin tendencia clara”. No es que sea invendible, sino que no es lo suficientemente fuerte como para mantener una tendencia alcista sostenida, siendo más susceptible a factores externos que a sus fundamentos internos.

¿Podrá el AUD fortalecerse? Tres factores clave deben actuar en conjunto

Para evaluar si el AUD tiene potencial de subir a medio y largo plazo, hay que seguir tres variables principales:

1. ¿Podrá la política de tasas del RBA restablecer la ventaja en los diferenciales?

El Banco de Reserva de Australia (RBA) tiene una tasa de interés en torno al 3.60%. El mercado empieza a descontar una posible subida adicional en 2026. El Commonwealth Bank incluso proyecta un pico en tasas cercano al 3.85%.

Si la inflación sigue siendo persistente y el mercado laboral se mantiene fuerte, el RBA tenderá a mantener una postura hawkish, ayudando a reconstruir la ventaja en tasas. Por el contrario, si las expectativas de subida se desvanecen, el soporte para el AUD se debilitará notablemente.

2. ¿Podrá la economía china realmente recuperarse?

Este es el “motor externo” del AUD. Cuando la actividad en infraestructura y manufactura en China se recupera, los precios del hierro suelen subir, y el AUD refleja esa tendencia rápidamente. Pero si la recuperación china es débil, incluso si los commodities reaccionan al alza en corto plazo, el AUD puede volver a caer rápidamente. En otras palabras, la continuidad de la subida del AUD depende en gran medida de si la demanda china se activa de verdad.

3. La tendencia del dólar y el sentimiento de refugio

La política del Federal Reserve sigue siendo central en los mercados de divisas. En un entorno de recortes de tasas, el dólar suele debilitarse, beneficiando a monedas de riesgo como el AUD. Pero si aumenta el apetito por refugios y el dinero vuelve a EE. UU., el AUD puede verse presionado incluso sin cambios en sus fundamentos. La demanda global débil y los precios de la energía en niveles bajos también favorecen la preferencia por activos seguros, lo que ejerce presión sobre el AUD.

Conclusión clave: Para que el AUD salga de una tendencia lateral y se convierta en una verdadera moneda alcista a medio y largo plazo, deben cumplirse simultáneamente tres condiciones: política hawkish del RBA, recuperación real de la demanda china y debilitamiento estructural del dólar. Si solo se cumple una, el AUD probablemente se moverá en rangos, sin una tendencia clara.

¿Qué opinan las principales instituciones sobre el mercado del AUD en 2026?

Las previsiones del mercado muestran opiniones divididas:

Optimistas: Morgan Stanley estima que el AUD/USD podría subir a 0.72, apoyado en una postura hawkish del RBA y en la fortaleza de los commodities. El modelo de Traders Union proyecta un promedio de aproximadamente 0.6875 para finales de 2026 (rango 0.6738-0.7012), y hasta 0.725 para finales de 2027, siempre que el mercado laboral australiano y la demanda de commodities se recuperen.

Conservadores: UBS considera que, aunque la economía australiana es resistente, la incertidumbre en el comercio global y los cambios en la política de la Fed podrían limitar la subida del AUD, estimando un tipo de cambio cercano a 0.68 a fin de año. Los economistas del Banco de Australia son más cautelosos y prevén que el AUD alcance su máximo en marzo de 2026, para luego volver a caer.

Consenso del mercado: Algunos analistas advierten que, si EE. UU. evita una recesión pero el dólar se mantiene muy fuerte, el AUD tendrá dificultades para superar los 0.67.

Desde una perspectiva práctica, es probable que en la primera mitad de 2026 el AUD oscile entre 0.68 y 0.70, con datos de China y de empleo no agrícola en EE. UU. como principales catalizadores de volatilidad. Es poco probable que caiga mucho más (los fundamentos australianos son sólidos y el RBA mantiene una postura hawkish), ni que suba por encima de 1.0 (la ventaja estructural del dólar sigue vigente). Lo más probable es que se mueva en un rango, probando niveles varias veces.

La lección del AUD/TWD para inversores transfronterizos

Para los inversores en Taiwán, la tendencia del tipo de cambio AUD/TWD también es relevante. Cuando el AUD se deprecia, suele arrastrar a la baja al TWD frente al AUD, y la relación entre ambos generalmente sigue la percepción del riesgo global y el ciclo de commodities.

En otras palabras, si estás considerando invertir en activos australianos o en divisas, las condiciones actuales de mercado podrían ofrecer oportunidades en niveles bajos. Pero debes entender las limitaciones del AUD: es más apto para operaciones a corto plazo, y mantenerlo a largo plazo requiere paciencia.

Lógica de inversión en AUD: ¿Para quién es adecuada?

El AUD frente al USD, por su alta liquidez, volatilidad predecible y estructura económica clara, facilita la evaluación de tendencias a medio y largo plazo.

Para los traders, el AUD ofrece oportunidades tanto en compras como en ventas. En mercados alcistas o bajistas, siempre hay potencial de ganancia. Pero recuerda: el mercado de divisas es de alto riesgo, y cualquier operación con apalancamiento implica riesgo de pérdida. La gestión del capital y el control del riesgo son prioritarios.

Resumen de la tendencia del AUD

El carácter de moneda de commodities del AUD sigue siendo evidente, con una fuerte correlación con los precios del hierro, carbón y cobre. A corto plazo, el tono hawkish del RBA y la fortaleza de los commodities ofrecen soporte. Pero a medio y largo plazo, hay que estar atento a la incertidumbre global y al riesgo de rebote del dólar, que pueden limitar las subidas del AUD o generar mayor volatilidad.

Aunque la volatilidad en el mercado de divisas es rápida y predecir con exactitud los movimientos es difícil, el AUD, por su alta liquidez, regularidad y estructura económica, resulta relativamente sencillo de analizar a medio y largo plazo. Para obtener beneficios, lo clave es entender cómo evolucionan estas tres variables, en lugar de apostar ciegamente a una dirección absoluta.