Se acerca el ciclo de caída del dólar estadounidense 2025-2026｜Tendencias del tipo de cambio y estrategias de inversión en medio de la ola de recortes de tasas

El ciclo de bajada de tasas ya ha comenzado, ¿qué significa esto? En pocas palabras, el dinero se vuelve más barato, los fondos fluyen hacia activos de riesgo y el dólar estadounidense enfrenta presiones a la baja. Según el último gráfico de puntos, la Reserva Federal tiene como objetivo reducir las tasas a aproximadamente el 3% antes de 2026. Pero, ¿realmente el dólar caerá en esta ola de bajada de tasas? La respuesta no es tan simple.

¿Por qué el dólar puede caer? Análisis de cuatro factores clave

Existen decenas de factores que afectan el tipo de cambio del dólar, pero estos cuatro son los más críticos.

Primero, la política de tasas de interés es el motor directo. Cuando la Reserva Federal reduce las tasas, la atracción del dólar disminuye y los fondos se dirigen a mercados con mayores retornos. Sin embargo, un error común de los inversores es fijarse solo en los cambios actuales de tasas, sin tener en cuenta que el mercado ya ha descontado esas expectativas con anticipación. El mercado del dólar es extremadamente eficiente y no esperará a que se confirme una bajada de tasas para empezar a caer; generalmente, ya refleja esas expectativas meses antes.

Segundo, los cambios en la oferta de dólares. La expansión cuantitativa (QE) aumenta la oferta de dólares, reduciendo su valor; la contracción cuantitativa (QT) disminuye la oferta, apoyando la apreciación del dólar. Pero estos efectos no son inmediatos y requieren seguir de cerca las acciones de la Reserva Federal para captar el ritmo.

Tercero, los efectos a largo plazo del déficit comercial. Estados Unidos mantiene un déficit comercial donde importa más de lo que exporta, lo que afecta la oferta y demanda de dólares. Un aumento en las importaciones requiere más dólares, elevando temporalmente el dólar; un aumento en las exportaciones reduce la demanda de dólares, pudiendo hacer que el dólar baje. Estos efectos suelen ser a largo plazo y no se perciben en el corto plazo.

Cuarto, la confianza global en el dólar está tambaleándose. El dólar es la principal moneda de liquidación mundial debido a la confianza en Estados Unidos. Pero en años recientes, la tendencia de “desdolarización” se ha acelerado, con el euro, el yuan y las criptomonedas desafiando la hegemonía del dólar. Desde 2022, muchos países han comenzado a comprar oro en lugar de mantener bonos del Tesoro, lo que representa una amenaza real a la tendencia a largo plazo del dólar.

Impulso externo a la caída del dólar: guerra comercial y aceleración de la desdolarización

Además de las políticas monetarias, hay dos fuerzas que no se pueden ignorar que están impulsando la caída del dólar.

La política comercial de EE. UU. se ha vuelto cada vez más agresiva, escalando desde la guerra arancelaria contra China hasta conflictos comerciales a nivel global. Cuando los costos para las empresas que hacen negocios con EE. UU. aumentan, la demanda internacional de dólares disminuye, lo que presiona a la baja al dólar.

Al mismo tiempo, la desdolarización en otros países se acelera. La subida continua del oro refleja esta tendencia. Si EE. UU. no logra restaurar la confianza en el dólar, la liquidez del dólar podría disminuir aún más, generando una presión a la depreciación a largo plazo.

¿Se repite la historia? Momentos clave en los tipos de cambio del dólar en los últimos 50 años

Desde hace medio siglo, el dólar ha pasado por ocho fases importantes, cada una acompañada de eventos económicos relevantes.

2008, crisis financiera: el pánico provocó una gran huida hacia el dólar, elevando el índice del dólar.

2020, impacto de la pandemia: el gobierno de EE. UU. inyectó dinero en la economía, debilitando temporalmente el dólar, pero luego se recuperó con fuerza debido a la recuperación económica temprana.

2022-2023, subida agresiva de tasas: la Fed subió tasas de forma continua, fortaleciendo el dólar frente a la mayoría de las monedas, incluso alcanzando un máximo histórico por encima de 114 en el índice del dólar.

2024-2025, giro hacia la bajada de tasas: con la inflación controlada, la Fed empezó a reducir tasas a finales de 2024, y los fondos del mercado comenzaron a fluir hacia criptomonedas, oro y otros activos alternativos, presionando al dólar.

¿Hasta qué punto puede caer el dólar? Predicción de la tendencia del mercado

Según la situación actual, los factores negativos para el dólar superan a los positivos. Por ello, es muy probable que en el futuro el índice del dólar oscile en niveles altos y luego se debilite, en lugar de caer bruscamente en una sola dirección.

Pero hay un aspecto que a menudo se pasa por alto: el riesgo geopolítico sigue siendo una variable. Mientras no estallen nuevos conflictos geopolíticos o crisis financieras, los fondos seguirán retornando rápidamente al dólar, ya que sigue siendo la principal moneda de refugio global.

Otro punto clave es la tendencia relativa. Aunque las tasas en EE. UU. bajan, en las monedas principales del índice del dólar, como el yen, también comienzan a bajar las tasas. Quien baje más rápido o más en cantidad determinará directamente la fortaleza o debilidad del tipo de cambio. Por ejemplo, si el Banco Central Europeo se resiste a bajar tasas y EE. UU. continúa bajándolas, el euro se apreciará y el dólar se debilitará en comparación; y viceversa.

Cómo responder a un ciclo de caída del dólar en diferentes activos

El oro es el activo que más se beneficia. Cuando el dólar cae, el oro, cotizado en dólares, se vuelve más barato, lo que aumenta su demanda. La bajada de tasas también aumenta el atractivo del oro, ya que otros activos ofrecen menores intereses y el costo de oportunidad de mantener oro disminuye.

El mercado de acciones enfrenta un doble filo. La bajada de tasas suele incentivar la entrada de fondos en la bolsa, especialmente en tecnología y crecimiento. Pero si el dólar se devalúa demasiado, los inversores extranjeros pueden mover su capital a Europa, Japón o mercados emergentes, reduciendo el atractivo de las acciones estadounidenses.

Las criptomonedas también presentan oportunidades. La caída del dólar implica una pérdida de poder adquisitivo del dólar, por lo que los fondos suelen buscar refugio en activos digitales. Bitcoin, como “oro digital”, es especialmente valorado en tiempos de turbulencia económica y devaluación del dólar.

Análisis de las principales parejas de divisas

USD/JPY: El Banco de Japón ha terminado con su política de tasas ultra bajas, y el capital vuelve a Japón, lo que presiona al yen al alza. Se espera que el dólar frente al yen tenga una tendencia a la baja.

TWD/USD: La tasa de interés en Taiwán sigue la política del dólar, pero las restricciones internas (como el control del mercado inmobiliario) limitan la bajada rápida de tasas. Como economía exportadora, una moneda más fuerte favorece las exportaciones. Se prevé una apreciación moderada del dólar taiwanés.

EUR/USD: El euro ha mostrado fortaleza relativa, pero la economía europea es más débil, con inflación aún elevada y crecimiento limitado. Si el Banco Central Europeo continúa bajando tasas, el dólar se debilitará, pero no en exceso.

Cómo aprovechar las oportunidades de inversión en un ciclo de caída del dólar

La fortaleza o debilidad del dólar afecta directamente los retornos globales, la asignación de activos y la planificación de la jubilación. El ciclo de bajada de tasas indica un cambio en el ritmo del mercado y en la dirección del flujo de fondos.

En lugar de esperar pasivamente, conviene planificar activamente. A corto plazo, los anuncios mensuales del IPC suelen generar volatilidad en el índice del dólar, y esas oportunidades pueden aprovecharse con estrategias de compra y venta. A largo plazo, hay que seguir las políticas de los bancos centrales para anticipar la tendencia del tipo de cambio.

Recuerda: mientras exista incertidumbre, habrá oportunidades de inversión. En un ciclo de caída del dólar, lo clave es dominar la información y los anuncios económicos, y realizar análisis precisos en lugar de seguir ciegamente el sentimiento del mercado.